來源：證券時報
資本市場優(yōu)勝劣汰步伐加快，又有公司股票提前“鎖定退市”。
5月11日，*ST龐大再次一字板跌停，收于0.62元/股。這已是該股連續(xù)11個交易日跌破面值，即使未來9個交易日出現(xiàn)連續(xù)漲停，也無法將該公司股價拉回到1元/股上方。這就意味著，*ST龐大提前鎖定面值退市。
今年以來，退市多元化特點(diǎn)尤其明顯，包括交易類退市、財務(wù)類退市和重大違法類退市等退市案例不斷涌現(xiàn)。市場分析人士指出，隨著全面注冊制實施，A股市場將形成優(yōu)勝劣汰的氛圍，推動上市公司整體質(zhì)量提升，促進(jìn)中國資本市場的長期穩(wěn)定健康發(fā)展，實現(xiàn)資本市場的資源優(yōu)化配置功能，更好服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)。
*ST龐大鎖定退市
繼*ST搜特后，又有公司因股價持續(xù)低于1元，提前鎖定面值退市。
5月11日，*ST龐大再次一字板跌停，收于0.62元/股，已連續(xù)11個交易日收盤價跌破面值。根據(jù)股票上市規(guī)則，如果公司股票連續(xù)20個交易日的每日股票收盤價均低于人民幣1元，公司股票將被終止上市。
值得注意的是，主板ST股票每日漲跌幅限制為5%，據(jù)證券時報記者測算，即便未來的9個交易日，*ST龐大連續(xù)實現(xiàn)5%漲停，也無法在第20個交易日返回1元，公司股票也因此提前鎖定面值退市。
截至今年一季度末，*ST龐大股東戶數(shù)為25.35萬戶，環(huán)比減少4097戶。
因公司2022年年報被出具無法表示意見的審計意見，公司股票被實施退市風(fēng)險警示。這讓股價本在1元附近的*ST龐大雪上加霜，公司股價也因此持續(xù)跌破面值。而在鎖定退市前夕，4月21日至5月9日期間，多個交易日成交金額過億，在退市風(fēng)險高懸之際,還有不少資金在“豪賭”。
*ST龐大的主要業(yè)務(wù)為汽車銷售服務(wù)，2022年出現(xiàn)業(yè)績“大變臉”。期內(nèi)公司大幅轉(zhuǎn)虧，全年實現(xiàn)營業(yè)收入約260.21億元，同比減少9.12%；凈利潤虧損約14.41億元。
公司表示， 2022年受芯片短缺、經(jīng)濟(jì)下行等諸多因素影響，汽車消費(fèi)市場銷量陷入長低迷狀態(tài)。直至2022年中購置稅優(yōu)惠政策的重新出臺，對汽車消費(fèi)市場產(chǎn)生了積極的影響，直接刺激了汽車消費(fèi)的增長。但2022年8-12月，受整體營銷市場環(huán)境影響，主力銷售區(qū)域受到?jīng)_擊，客流量大幅減少、銷售規(guī)模下滑等因素影響，公司2022年度新車銷售收入及售后服務(wù)收入較2021年有較大幅度減少。
曾試圖“忽悠式”回購保殼
經(jīng)營不善的*ST龐大，引發(fā)市場多重猜想。
近日，有消息稱，“*ST龐大高管確認(rèn)回購資金到位、國企已入場。” 關(guān)于國企已入場的相關(guān)報道，*ST龐大表示，截至目前，公司、控股股東及相關(guān)方未簽署任何相關(guān)協(xié)議，公司不存在任何應(yīng)披露而未披露的重大信息，也沒有任何需要報董事會或股東大會審議的方案。
但在股價跌破面值之際，*ST龐大曾發(fā)布公告，擬在 6 個月內(nèi)通過集中競價方式回購資金不低于2.5億元。
隨后上交所立即下發(fā)問詢函指出，*ST龐大已經(jīng)連續(xù)多個交易日股價低于1元/股，該回購事項對公司及投資者影響較大。上交所要求*ST龐大針對履約能力、回購目的、重整業(yè)績承諾和實際控制人的重大風(fēng)險等四方面回答9大問題。
上交所指出，*ST龐大過去兩次未能按期完成股份增持和回購計劃，嚴(yán)重誤導(dǎo)投資者，損害了公司及投資者利益。鑒于此，*ST龐大應(yīng)當(dāng)本著對投資者負(fù)責(zé)的態(tài)度，切實采取有效措施，嚴(yán)格履行回購計劃，不得再次誤導(dǎo)投資者。
*ST龐大曾兩次在股價低于或臨近1元/股時披露股份增持或回購計劃，但均未按期完成，上交所對公司及有關(guān)責(zé)任人的違規(guī)行為予以紀(jì)律處分。
上交所要求*ST龐大結(jié)合公司過去兩次未能按期完成股份增持和回購計劃并被實施紀(jì)律處分的事實，說明本次回購股份的真實目的，是否存在故意利用回購計劃炒作公司股價、誤導(dǎo)投資者的動機(jī)，是否侵害中小投資者利益；本次回購計劃披露的回購目的與前次完全一致，上交所要求公司結(jié)合業(yè)績表現(xiàn)、股價波動情況和公司當(dāng)前存在的重大經(jīng)營風(fēng)險，說明本次回購計劃的考慮和真實目的。
多家公司股價低于1元
*ST中天、*ST藍(lán)光、*ST龐大、*ST搜特等悉數(shù)鎖定面退，*ST宏圖、*ST嘉凱、ST美置、ST泰禾、*ST新海等多股低于1元。
隨著注冊制改革不斷深化，退市常態(tài)化作為一個重要展示面，是建立雙向暢通的上市退市制度的重要一環(huán)，對我國資本市場發(fā)展有著積極的影響，有助于提高市場準(zhǔn)入門檻、優(yōu)化資源配置、防范市場風(fēng)險、提高市場活力和投資者信心。
數(shù)據(jù)顯示，退市制度改革以來，退市節(jié)奏有所加快，2021年及2022年分別有20家和46家A股上市公司退市，2023年至今已有6家公司完成退市工作。
國元證券認(rèn)為，作為全面注冊制深化的重要組成部分，常態(tài)化退市能夠更好地實現(xiàn)市場的優(yōu)勝劣汰，優(yōu)化資源配置。通過淘汰不良企業(yè)，市場資源將更加集中于具有競爭力和增長潛力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，從而促進(jìn)整體市場的健康發(fā)展。退市制度的完善與全面注冊制相呼應(yīng)，對資本市場雙向暢通機(jī)制的進(jìn)一步優(yōu)化十分重要，利好“優(yōu)勝劣汰”的良好資本市場生態(tài)建設(shè)。
此外，常態(tài)化退市有助于保護(hù)投資者的合法權(quán)益。通過淘汰低價、低質(zhì)的企業(yè)，投資者可以更好地選擇具有價值的投資標(biāo)的；退市制度的嚴(yán)格執(zhí)行也有助于提高投資者對市場的信心。退市的同時也比較注重投資者的保護(hù)，例如在退市過程中，投資者可以通過先行賠付基金、特別代表人訴訟等方式維護(hù)自己的權(quán)益。
與此同時，這也將迫使企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部管理，提高業(yè)績，努力保持在市場中的競爭地位。另一方面，這種競爭壓力有助于激發(fā)上市公司的創(chuàng)新能力，提高公司整體實力。此外，退市制度的嚴(yán)格執(zhí)行還將促使上市公司更加注重信息披露的真實性、準(zhǔn)確性和完整性，從而提高公司治理水平。
