天風(fēng)國際分析師郭明錤今天發(fā)文稱，先前預(yù)期的iPhone 14 Pro/Pro Max的零組件/鏡頭庫存風(fēng)險(xiǎn)正發(fā)生中。以大立光的 2 月營收為例，因工作天數(shù)較多，但營收卻衰退21% MoM。郭明錤認(rèn)為這是一個(gè)值得關(guān)注的警訊。
Apple的鏡頭訂單在2Q23 非常疲弱，預(yù)期將衰退35–40% QoQ，高于組裝與部分零組件的30–35%。與2Q22 相較，也顯著衰退30–40% YoY。大立光為今年iPhone 15 Pro Max的潛望鏡相機(jī)的獨(dú)家鏡頭供應(yīng)商，市場有高估潛望鏡對玉晶光2H23–1H24 營收與利潤的疑慮。
大立光出貨潛望鏡相機(jī)鏡頭的單價(jià)約為USD 4 (包含稜鏡)，顯著低于市場共識的4.5– 5 或以上。值得注意的是，USD4 的價(jià)格，代表大立光無法從潛望鏡的相機(jī)鏡頭中獲利。
預(yù)期玉晶光將自iPhone16 開始供應(yīng)潛望鏡的鏡頭，屆時(shí)該零組件的價(jià)格將會更低，不利鏡頭供應(yīng)商。
