進入12月,A股市場迎來持續向上突破行情。國內方面,隨著疫情防控政策不斷優化、地產政策持續發力,國內經濟修復預期提升,此外海外美聯儲加息預期邊際放緩、全球緊張局勢緩解,多重因素影響下市場流動性和交易情緒均有好轉。
12月6日,中央政治局定調明年經濟工作,延續穩增長基調并強調“大力提振市場信心”,繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策,加強各類政策協調配合,優化疫情防控措施形成共促高質量發展的合力。隨著政策不斷落地,經濟基本面的預期改善驅動投資者情緒回暖,市場修復行情有望延續,A 股迎來配置時機。
配置上,中信建投首席策略陳果認為,隨著政策預期即將基本明朗,后續不應再追逐疫后復蘇方向,而優質成長股迎來戰略布局機會。中國銀河證券認為,未來政策預期仍是市場的主要關注點及催化點之一,臨近年底,投資策略應當聚焦“有政策預期+高性價比”受益題材及個股。
多地全面提振消費,消費復蘇政策確定性增強
在疫情防控優化,中央定調增強經濟預期影響下,全國多地也開始出臺刺激消費政策,促進消費市場加快恢復。以深圳為例,新一輪“樂購”活動已啟動預計將持續到12月26日,在此期間市民購買電子和家用電器等最高按照銷售價格的15%給予補貼,活動期間每人最高補貼2000元。本次補貼活動在全市數百家線下門店同步鋪開,包括手機、電腦(平板電腦)、電視機、智能穿戴設備等超過6100款產品參與活動。
12月份隨著擴大需求政策落地有望帶動消費加快恢復。國務院發展研究中心市場經濟研究所研究員陳麗芬接受媒體采訪時表示,四季度既有“雙12”等購物節,也有迎新年等節慶促銷活動,這個時點消費與促消費的舉措和專項行動等相結合,有望推動消費加快恢復。
面板行業景氣度回升TV面板價格有望向上突破,建議關注TCL科技等頭部面板企業
從產業角度來看,終端消費需求發展將進一步帶動產業鏈修復。其中面板行業景氣度回升明顯,10月以來TV面板價格終止連續5季價格下跌趨勢并實現小幅反彈,IT及顯示器面板價格止跌回穩,隨著面板庫存逐步恢復至健康水平,TV面板價格有望在明年繼續反彈本輪行業磨底后向上突破階段。
面板板塊整體估值處于低位,具有明顯的安全邊際,隨著面板需求釋放,面板廠商業績回暖疊加估值修復預期有望驅動面板板塊走出一波上漲行情。華泰證券策略首席張馨元及團隊在12月發布的策略研究報告中建議,進一步考察已經形成了一定的景氣周期回升趨勢的行業如面板行業等。
事實上,面板行業產業規模與顯示面板出貨面積近年來不斷增長,大陸面板廠商在LCD領域全球市占率超過70%,在技術、產品、市場份額、成本、效率等方面形成領先競爭力,并不斷投入新型顯示技術提升增長空間。以TCL科技為例,作為全球大尺寸面板龍頭之一,大尺寸業務占比約為 55%。因此也將率先受益本輪價格復蘇。此外,TCL科技長期堅持數十億每年的研發投入也確立了未來在新型顯示領域的技術領先優勢。旗下TCL 華星圍繞印刷 OLED、QLED 以及 Micro-LED 等新型顯示技術加大研發投入,高端客戶群體不斷拓展,有望收獲更多成長性。
國信證券12月研報顯示,伴隨著LCD擴產進入尾聲,行業將由過去供給端主導(產能變化)轉向需求端主導(終端需求大尺寸、高端化、多樣化),行業周期屬性將淡化,成長屬性顯現,LCD面板企業的盈利穩定性有望逐步強化,看好TCL科技等大陸頭部面板企業。
