12月，大和證券重申達達集團“買入”評級，大幅上調目標價至55美元。大和證券認為市場高估了社區團購競爭帶來的影響，低估了京東到家在未被充分滲透的低線市場中的潛力。大和證券認為社區團購與京東到家定位不同，社區團購的激進投資將助推本地零售用戶的消費升級，利好京東到家發展。大和證券積極看好京東到家在未來2-3年內的用戶增長勢頭。
社區團購競爭升級，但京東到家有明顯競爭優勢
大和證券認為社區團購的加入不可能顯著推高京東到家的獲客成本，因為京東到家有以下明顯競爭優勢。首先，社區團購模式針對價格比較敏感的用戶，平均客單價為10元人民幣，相較京東到家客單價130元人民幣差異較大;其次，社區團購SKU數量僅約200-300個，而京東到家商超合作伙伴的SKU在1萬以上;最后，社區團購交貨時間通常為次日，與京東到家1小時到家不同。達達集團管理層在第三季度電話會中也指出，在被認為是社區團購主戰場的湖南，京東到家第三季度GMV同比增長100%。因此，大和證券認為京東到家仍有充足的增長空間。
京東到家是消費升級的重要受益者
大和證券對京東到家未來2-3年的用戶增長勢頭更加樂觀。眾多市場參與者積極投入各垂直領域，如餐飲外賣、電商、出行等，將大幅提升低線城市的連鎖商超線上購物滲透率。大和證券相信，一旦消費者購買習慣被培養起來，京東到家將成為主要受益者，因為消費升級后，用戶對頭部連鎖商超海量SKU以及更短的配送時間將會有更高需求。
