《誰(shuí)又融資》專欄 作者：劉陽(yáng) 第2期 2008年10月20日
上周公開披露的投資案例比較多，6起投資案例中，有3起是在深圳高交會(huì)上宣布的。值得注意的是，國(guó)際投資機(jī)構(gòu)趨于謹(jǐn)慎，僅有7天連鎖酒店這1起融資，完全來(lái)自外資投資公司，其他5起均由本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)領(lǐng)頭或參與投資。特別需要提到的是投資本土風(fēng)險(xiǎn)投資公司——深圳創(chuàng)新投表現(xiàn)異常活躍，其中有3起深圳創(chuàng)新投參股投資。
美國(guó)金融危機(jī)，致使活躍在國(guó)內(nèi)的VC的海外退出渠道受阻，而國(guó)內(nèi)的創(chuàng)業(yè)板也遲遲沒有推出。《誰(shuí)又融資》（WaBei.COM）作者挖貝網(wǎng)創(chuàng)始人劉陽(yáng)認(rèn)為，上周的4起針對(duì)創(chuàng)業(yè)公司的并購(gòu)，非常值得我們創(chuàng)業(yè)者和投資機(jī)構(gòu)關(guān)注。對(duì)于創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)而言，在經(jīng)濟(jì)環(huán)境不好的年代，找棵大樹將公司賣掉也是個(gè)不錯(cuò)的選擇。
國(guó)內(nèi)上市公司中國(guó)軟件（600536）向上游拓展業(yè)務(wù)，公告稱將向武漢達(dá)夢(mèng)投資3000多萬(wàn)元，占其三分之一股份；將向唐山智通的投資是272萬(wàn)元，占其六成股份。
總部在廣州的B2B電子商務(wù)公司巨頭環(huán)球市場(chǎng)，在上周宣布合并了香港兩家老牌B2B網(wǎng)站“TradeEasy”（貿(mào)易通）和“Mar-ketPlace”。合并后，環(huán)球市場(chǎng)將擁有90萬(wàn)國(guó)際買家，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)一倍。
“A股借殼上市”也是最近被創(chuàng)投界討論較多的模式。畢竟目前在證監(jiān)會(huì)排隊(duì)的企業(yè)已經(jīng)有幾百家，按去年的發(fā)行速度也得三年才能發(fā)完，新申請(qǐng)企業(yè)在排隊(duì)等到發(fā)行股票機(jī)會(huì)的來(lái)臨時(shí)，具體如何很難說(shuō)，況且投資機(jī)構(gòu)也等不及。（劉陽(yáng)，《誰(shuí)又融資》第2期，2008年10月20日，融資交流：[email protected]）
1、盈富泰克2500萬(wàn)元投資投影機(jī)企業(yè)深圳雅圖
深圳雅圖經(jīng)過(guò)創(chuàng)業(yè)十年，已經(jīng)成為了國(guó)產(chǎn)投影機(jī)廠商中的領(lǐng)頭羊，產(chǎn)品包括DLP、3LCD、LCOS系列前投影機(jī)及微顯示高清背投影電視機(jī)。雅圖在教育行業(yè)采購(gòu)和數(shù)字影院的制作中，取得不錯(cuò)的業(yè)績(jī)。
據(jù)了解，雅圖融資主要用于投影機(jī)和電視機(jī)最核心技術(shù)——LCOS芯片的產(chǎn)業(yè)化。
點(diǎn)評(píng)：《誰(shuí)又融資》作者挖貝網(wǎng)創(chuàng)始人劉陽(yáng)認(rèn)為，十年前，投影機(jī)在國(guó)內(nèi)是一個(gè)非常小的細(xì)分行業(yè)。現(xiàn)在，基本上每個(gè)公司的會(huì)議室都有一部投影機(jī)，很多高收入的家庭也在用投影機(jī)組建數(shù)字家庭影院。
盈富泰克所是工業(yè)和信息化部電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金的管理者，官方的背景將幫助雅圖進(jìn)一步提升在政府采購(gòu)中的市場(chǎng)占有率。堅(jiān)持做投影機(jī)生產(chǎn)和研發(fā)的雅圖，現(xiàn)在已經(jīng)打破日系的壟斷，進(jìn)入行業(yè)全球前三。
關(guān)鍵詞：盈富泰克、投影機(jī)、深圳雅圖
2、創(chuàng)東方投資2000萬(wàn)注資物流服務(wù)搜索網(wǎng)千千網(wǎng)絡(luò)
深圳創(chuàng)東方投資的目標(biāo)是正在或已經(jīng)完成股份制改造，并有機(jī)會(huì)掛牌上市的企業(yè)。16日，創(chuàng)東方投資與千千網(wǎng)絡(luò)信息科技公司在高交會(huì)上簽約，敲定這筆2000萬(wàn)元的投資。
千千網(wǎng)絡(luò)披露，下屬有3家公司，包括深圳同系物流公司、上海的網(wǎng)絡(luò)科技公司和廣州的信息科技公司，擁有"陸運(yùn)中國(guó)"、"千千貨運(yùn)網(wǎng)"等網(wǎng)站。
點(diǎn)評(píng)：千千網(wǎng)絡(luò)宣稱自己是互聯(lián)網(wǎng)公司，但實(shí)際上主要業(yè)務(wù)還是傳統(tǒng)下線的物流業(yè)務(wù)。其互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)陸運(yùn)中國(guó)、千千貨運(yùn)網(wǎng)還沒有成型。
另外，該公司的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)命名也存在問(wèn)題，同名業(yè)務(wù)太多，新用戶很難找到該公司以及其業(yè)務(wù)。一些簡(jiǎn)單的問(wèn)題，亟待改進(jìn)。
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3、夢(mèng)網(wǎng)科技獲深圳創(chuàng)新投上千萬(wàn)元風(fēng)險(xiǎn)投資
高交會(huì)上，深圳本地的無(wú)線企業(yè)夢(mèng)網(wǎng)科技發(fā)展有限公司，宣布獲得深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)公司的"超過(guò)千萬(wàn)元"的風(fēng)險(xiǎn)投資。夢(mèng)網(wǎng)科技總經(jīng)理余文勝稱，將這些資金主要運(yùn)用到產(chǎn)品的研發(fā)和管理方面。
深圳市夢(mèng)網(wǎng)科技發(fā)展有限公司是一家專業(yè)從事移動(dòng)數(shù)據(jù)技術(shù)綜合應(yīng)用的"軟件企業(yè)"和"高新技術(shù)企業(yè)"，公司稱致力于無(wú)線應(yīng)用領(lǐng)域的技術(shù)產(chǎn)品的創(chuàng)新研發(fā)工作。
點(diǎn)評(píng)：夢(mèng)網(wǎng)科技主要業(yè)務(wù)圍繞移動(dòng)商務(wù)、無(wú)線數(shù)據(jù)和協(xié)調(diào)教育三方面。該公司目前營(yíng)收，應(yīng)主要是企業(yè)短信服務(wù)，而移動(dòng)商務(wù)助理、移動(dòng)黃頁(yè)和數(shù)碼防偽等可能形成未來(lái)的業(yè)務(wù)梯隊(duì)。
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4、晶科能源獲得中以基金、深圳創(chuàng)新投以及Pitango第二輪投資
江西擁有形成光伏產(chǎn)業(yè)的天然資源-硅材料的主要原料粉石英。2007年6月1日，江西太陽(yáng)能多晶硅片生產(chǎn)企業(yè)賽維LDK成功在美國(guó)紐約證交所上市。
江西晶科能源有限公司也是一家硅片生產(chǎn)企業(yè)，主要生產(chǎn)用于制造光電太陽(yáng)能電池和面板的單晶體硅片為主，并已成為江西該領(lǐng)域規(guī)模最大的企業(yè)。
日前晶科能源獲得了中以基金、深圳創(chuàng)新投，及以色列風(fēng)險(xiǎn)投資基金Pitango第二輪共計(jì)3500萬(wàn)美元的風(fēng)險(xiǎn)投資。
點(diǎn)評(píng)：全球?qū)τ诠夥a(chǎn)業(yè)的投資已經(jīng)趨于非理性，2010年左右將有大批的晶硅產(chǎn)能釋放，屆時(shí)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)異常激烈。太陽(yáng)能電池的核心的技術(shù)工藝依然掌握在跨國(guó)巨頭手中。
而且，技術(shù)正常面臨升級(jí)，新型技術(shù)非晶硅薄膜太陽(yáng)能電池，在原材料來(lái)源廣泛、生產(chǎn)成本、大規(guī)模生產(chǎn)上，具有更多的優(yōu)勢(shì)。
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5、7天連鎖酒店再獲6500萬(wàn)美元風(fēng)險(xiǎn)投資
經(jīng)濟(jì)型連鎖酒店7天連鎖酒店集團(tuán)近日完成第三輪融資。據(jù)稱，國(guó)際金融投資機(jī)構(gòu)英聯(lián)投資、華平基金聯(lián)手向7天投資6500萬(wàn)美元。
7天CEO鄭南雁表示，此次融資將用于繼續(xù)推進(jìn)7天在全國(guó)的擴(kuò)張布局。
點(diǎn)評(píng)：經(jīng)濟(jì)環(huán)境變冷，將促使企業(yè)控制運(yùn)營(yíng)成本，直接降低差旅費(fèi)用，更多的商務(wù)人士將選擇經(jīng)濟(jì)型酒店。
據(jù)《誰(shuí)又融資》作者挖貝網(wǎng)創(chuàng)始人劉陽(yáng)認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)型連鎖酒店的挑戰(zhàn)在于整個(gè)行業(yè)盈利狀況并不好，物業(yè)成本越來(lái)越高，管理難度越來(lái)越大，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。依靠資本進(jìn)行并購(gòu)整合的大幕應(yīng)該很快拉開。
關(guān)鍵詞：7天連鎖酒店、經(jīng)濟(jì)型酒店、英聯(lián)投資、華平基金
6、公交拉手傳媒揚(yáng)智方舟獲第二輪千萬(wàn)美元融資
報(bào)道稱，SIG海納亞洲創(chuàng)投基金、深圳創(chuàng)新投，以及優(yōu)勢(shì)資本，三家機(jī)構(gòu)均向揚(yáng)智方舟展開過(guò)投資。優(yōu)勢(shì)資本合伙人稱兩輪私募均已經(jīng)完成，其規(guī)模均為即千萬(wàn)美元級(jí)別。
揚(yáng)智方舟廣告?zhèn)髅绞且患夜步煌ɡ值臓I(yíng)銷媒體。該公司高層之前曾公開表示，公司正在尋找1000美元的第二輪私募融資以擴(kuò)大全國(guó)網(wǎng)絡(luò)。
點(diǎn)評(píng)：公交拉手媒體競(jìng)爭(zhēng)也很強(qiáng)烈，全國(guó)各大城市基本上都有本地的割據(jù)勢(shì)力。該公司上半年還稱，擬在兩年內(nèi)上市。對(duì)于揚(yáng)智方舟而言，擴(kuò)張全國(guó)市場(chǎng)，需要足夠的資本并購(gòu)各大城市已經(jīng)成型的網(wǎng)絡(luò)。
對(duì)于新媒體而言，今年全行業(yè)都相對(duì)慘淡，明年也不會(huì)特別好。如果需要形成壁壘，揚(yáng)智方舟可能還需要五倍十倍的資本。
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《誰(shuí)又融資》欄目簡(jiǎn)介
風(fēng)險(xiǎn)投資是中國(guó)新經(jīng)濟(jì)的重要助推器，現(xiàn)在，作為風(fēng)險(xiǎn)投資的最主要退出渠道和變現(xiàn)方式的資本市場(chǎng)，正由于次級(jí)債引發(fā)的金融風(fēng)暴，導(dǎo)致了全球性的恐慌。
對(duì)于中國(guó)創(chuàng)業(yè)公司來(lái)說(shuō)，拿到風(fēng)險(xiǎn)資本將變得越來(lái)越難。而且沒有太多不動(dòng)產(chǎn)的創(chuàng)業(yè)公司來(lái)說(shuō)，他們并不是銀行的歡迎的對(duì)象，借貸過(guò)冬幾乎不可能。
在過(guò)去幾年，中國(guó)新經(jīng)濟(jì)中崛起了很多存在很大的想象空間，但沒有現(xiàn)金流，也沒有清晰盈利模式公司。之前，只要有想象、有用戶，就能受到創(chuàng)業(yè)資本高額風(fēng)險(xiǎn)投資的眷顧，而今這些新經(jīng)濟(jì)公司正越來(lái)越多的面臨著資金的壓力。
到哪里找錢，如何才能活下來(lái)，成了很多新經(jīng)濟(jì)公司最關(guān)心的話題。《誰(shuí)又融資》是挖貝網(wǎng)創(chuàng)辦人劉陽(yáng)打造的一檔新的新聞點(diǎn)評(píng)欄目，旨在幫助創(chuàng)業(yè)者，了解創(chuàng)投界最前沿信息、并獲得方向性的指引與建議。
《誰(shuí)又融資》于10月13日正式創(chuàng)立，每周一出版，分析點(diǎn)評(píng)近期投融資情況，以專業(yè)視野，闡述創(chuàng)業(yè)資本市場(chǎng)。
“冬天來(lái)了，春天還會(huì)遠(yuǎn)嗎？”這個(gè)冬天，讓《誰(shuí)又融資》給你的團(tuán)隊(duì)信心，互助，共勉。
