作為以新聞得名的互聯(lián)網(wǎng)門戶之首新浪一舉一動(dòng)注定引來諸多關(guān)注，這無論是從三年前對(duì)盛大的強(qiáng)烈“反抗”還是如今對(duì)與分眾的高調(diào)“結(jié)親”來看，都是如此。只不過三年前新浪不想成為國(guó)內(nèi)網(wǎng)游老大盛大的隨從，而如今則期望成為分眾成為其廣告新媒體王國(guó)的重要組成部分。
不過對(duì)此，易觀國(guó)際總裁于揚(yáng)觀點(diǎn)具有一定的代表性，最終新浪能否實(shí)現(xiàn)想法，關(guān)鍵還在于后面如何與分眾在各方面進(jìn)行整合。
分眾入主新浪？
“這一合并的目的是為了整合中國(guó)最有實(shí)力的兩大新媒體廣告平臺(tái)，從而為我們的客戶提供更為有效的整合營(yíng)銷服務(wù)。我們相信本次交易將大大加強(qiáng)我們媒體的覆蓋率和影響力，使我們成為中國(guó)廣告市場(chǎng)不可或缺的新媒體平臺(tái)。”新浪CEO曹國(guó)偉12月22日晚對(duì)外證實(shí)。
當(dāng)天晚上，新浪公司和分眾傳媒集團(tuán)宣布雙方達(dá)成協(xié)議，新浪將合并分眾旗下的戶外數(shù)字廣告業(yè)務(wù)。根據(jù)協(xié)議，新浪將增發(fā)4700萬普通股用于購(gòu)買分眾傳媒旗下的分眾樓宇電視，框架廣告以及賣場(chǎng)廣告等業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)。據(jù)悉這些被合并的業(yè)務(wù)在2008年前九個(gè)月占到了分眾傳媒全部營(yíng)收的52%以及整體毛利的73%。而分眾傳媒將保留其互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)，影院廣告業(yè)務(wù)以及傳統(tǒng)戶外廣告牌業(yè)務(wù)。
據(jù)悉目前這一交易已經(jīng)得到雙方董事會(huì)的批準(zhǔn)不需要再經(jīng)股東大會(huì)批準(zhǔn)。如果交易條件及有關(guān)審批手續(xù)完成，本交易將在2009年上半年完成。
在新浪收購(gòu)分眾的背后，讓業(yè)內(nèi)許多人士困惑的是可能存在分眾收購(gòu)實(shí)際進(jìn)軍新浪的可能。眾所周知，股權(quán)分散是新浪多年來被垢病的一個(gè)問題，也是導(dǎo)致了其高層管理者多年來時(shí)有變動(dòng)一個(gè)主因。目前新浪的總股本約為5500萬-5600萬股之間，新浪向分眾增發(fā)4700萬股，增發(fā)的股份將占增發(fā)后總股本的45%左右。基于此正望咨詢總裁、資深互聯(lián)網(wǎng)專家呂伯望、互聯(lián)網(wǎng)資深人士謝文(博客)、國(guó)金投資顧問公司CEO林嘉喜等人對(duì)外發(fā)表的主要觀點(diǎn)認(rèn)為，這次收購(gòu)實(shí)際是分眾傳媒成為新浪第一大股東，呂伯望還預(yù)計(jì)分眾會(huì)有1至2名進(jìn)入新浪董事會(huì)。
對(duì)于此類觀點(diǎn)，新浪負(fù)責(zé)媒體采訪的有關(guān)人員在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者時(shí)沒有給予明確的答復(fù)。只是在其官方新聞稿中稱，“交易交割日后，分眾傳媒將馬上把交易中獲得的新浪股票按比例轉(zhuǎn)發(fā)給分眾傳媒的股東。”
不過有數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)2007年底分眾傳媒的股東結(jié)構(gòu)分析，江南春持股約10.55%，而按其將來在新浪增長(zhǎng)發(fā)分配的股份，其在新浪未來股權(quán)中所持的股份也將達(dá)到約5%左右。而目前依新浪的股權(quán)結(jié)構(gòu)分散特點(diǎn)，隨當(dāng)時(shí)持新浪近20%股權(quán)的盛大拋售掉所持的這些股票后也較難查到新浪第一大股東的占股比例，新浪內(nèi)部有關(guān)人員在接受此詢問時(shí)也表示并不清楚。
“新浪現(xiàn)在是一個(gè)完整的公眾公司，沒有大股東，這次交易是新浪收購(gòu)分眾。”有財(cái)經(jīng)界內(nèi)資深人士在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。
易觀國(guó)際總裁于揚(yáng)在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“持股是一個(gè)問題，還有一個(gè)最終擁有多少投票權(quán)的問題，這些具體的商業(yè)交易細(xì)節(jié)不清楚，因此目前較難判斷分眾在新浪董事會(huì)的影響力。”
而就在各方討論分眾占新浪多少股份之時(shí)，半路又殺出了一個(gè)“程咬金”，復(fù)星國(guó)際(00656，HK)突然出現(xiàn)在新浪與分眾之間。先是復(fù)星國(guó)際12月24日宣布，于11月17日至12月22日，以1.5億美元（約11.7億港元）在納斯達(dá)克公開市場(chǎng)購(gòu)買了1727萬份分眾傳媒（FMCN）美國(guó)存托股份，相當(dāng)于分眾傳媒已發(fā)行股本總額的13.33%。12月25日晚間，又有消息稱復(fù)興國(guó)際又已于12月23日當(dāng)天再次購(gòu)買223萬6870股分眾傳媒股票。依此計(jì)算，經(jīng)過增持后，復(fù)星國(guó)際將擁有新浪7.67%的股份，使其成為新浪的第二大股東。這為新浪未來的走向又添加了諸多變數(shù)。
各取所需
“新浪是希望尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。”易觀國(guó)際總裁于揚(yáng)對(duì)本報(bào)記者分析新浪此次舉動(dòng)的原因時(shí)稱，廣告收入是新浪的主要收入模式，而現(xiàn)在要深入進(jìn)入游戲等增長(zhǎng)領(lǐng)域，已經(jīng)顯得有些晚，因此新浪需要尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。
2008年第三季度，新浪公司的營(yíng)收額總計(jì)1.054億美元，上季度為9130萬美元。而其老對(duì)手搜狐由于游戲收入的加大,在今年第三季度總收入達(dá)到1.21億美元，比公司預(yù)期上限高出470萬美元，而且該公司今年第二季度單季收入在新浪、搜狐、網(wǎng)易三大門戶中就率先過億，達(dá)1．02億美元。
分眾由于年初央視對(duì)其無線業(yè)務(wù)的曝光使其業(yè)績(jī)、品牌以及股價(jià)受到極大影響，今年以來，分眾傳媒的股價(jià)已經(jīng)下跌了81%，市值一年縮水70億美元至10億美元，股價(jià)呈單邊下行趨勢(shì)，跌至9美元左右。該公司2008年第三季度總營(yíng)收2.25億美元，環(huán)比增長(zhǎng)僅6.2%，同比增長(zhǎng)63.7%。總收入增長(zhǎng)速度放緩。
“江南春目前處于‘半退休’狀態(tài)（江南春目前任分眾董事長(zhǎng)，譚智任CEO），這次交易可以實(shí)現(xiàn)分眾樓宇電視，框架廣告等核心與好耶的分開上市。”易凱資本首席執(zhí)行官王冉(博客)在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)稱。他還在其博客中寫道，“這個(gè)交易不妨倒過來看，標(biāo)題可以說是‘新浪收購(gòu)了分眾的部分戶外媒體資產(chǎn)’，也可以說是‘分眾實(shí)現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)、影院廣告業(yè)務(wù)以及傳統(tǒng)戶外廣告業(yè)務(wù)的獨(dú)立上市’。”
于揚(yáng)認(rèn)為，江南春出售旗下樓宇等戶外媒體資產(chǎn)，很大一個(gè)原因就是因?yàn)檫@些業(yè)務(wù)最近被華爾街嚴(yán)重低估，同時(shí)另一個(gè)巨大的“野心”，就是讓好耶變相上市。
易凱資本首席執(zhí)行官王冉表示，按照2007年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算，分眾營(yíng)收達(dá)到5億美元，加上新浪自身2.46億美元的銷售額，合并后的新浪銷售額將可達(dá)到約7億美元，約合人民幣50億元，成為僅次于央視的中國(guó)第二大廣告平臺(tái)。
不過對(duì)于新浪與分眾的并購(gòu)新媒體平臺(tái)最終效果，于揚(yáng)認(rèn)為，由于后面還面臨企業(yè)文化、管理系統(tǒng)的對(duì)接以及其他許多整合難題，只有成功整合才能發(fā)揮價(jià)值，因此他認(rèn)為最終結(jié)果還有待時(shí)間證明。
