4月30日消息，《Forbes》引述Kristin Gilbertson的觀點(diǎn)：大型科技公司在景氣蕭條、長期經(jīng)濟(jì)下滑的年代表現(xiàn)最佳。
Kristin Gilbertson目前擔(dān)任美國賓州大學(xué)的投資負(fù)責(zé)人，她手中管理53億美元校務(wù)捐款；這位女士曾為世界銀行效力10年，研究開發(fā)中經(jīng)濟(jì)體面臨的各式金融業(yè)難題，但去年秋天起，她也目睹美國出現(xiàn)“糟糕時(shí)刻”。
“我發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退開始了，挑戰(zhàn)很艱巨。”但她即刻開始注意，有哪些股票表現(xiàn)優(yōu)于大盤？Kristin Gilbertson的結(jié)論是：大型科技公司在景氣蕭條、長期經(jīng)濟(jì)下滑的年代表現(xiàn)最佳。
8年前，也就是當(dāng)年科技股泡沫化之后，美國銷售表現(xiàn)超乎平均的企業(yè)分別是日常消費(fèi)品供貨商、大型零售商以及煙草商。Kristin Gilbertson表示：“都與人們吃的、穿的有關(guān)系。”
今天她則在科技公司身上看到類似的增長態(tài)勢，她表示：“可口可樂之于1930年代經(jīng)濟(jì)大蕭條，可和Google相提并論。”
當(dāng)時(shí)蘇打飲料是大部分窮人也負(fù)擔(dān)得起的小小享受，即便在景氣蕭條的年代，這種產(chǎn)品依然逆勢走紅。軟性飲料的消費(fèi)從1929年至1932年間急速減少，不過接下來1936年反彈至高峰，比日后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇早了整整3年。
Coca-Cola、Procter & Gamble和F.W. Woolworth都在1929年到1931年間逆勢提高股利——而當(dāng)時(shí)幾乎所有的企業(yè)縮減股利。
于是，這段時(shí)間 Kristin Gilbertson 潛心鉆研經(jīng)濟(jì)大蕭條時(shí)期的歷史，賓州大學(xué)校務(wù)捐款目前大量投資在美國科技類股，超過過去平均水平。她指出，今日的手機(jī)就像當(dāng)年小瓶可口可樂一樣，“例如在玻利維亞這種國家，民眾可能先擁有手機(jī)，而非室內(nèi)電話。如果人們負(fù)擔(dān)得起，人們會(huì)選擇具便利性的產(chǎn)品。”
她表示：“現(xiàn)在我們的投資興趣在今日成長快速的公司。像Google，這家公司的廣告模式創(chuàng)新，而且應(yīng)該能夠在廣告市場不斷萎縮的情況下，持續(xù)拓展市場占有率及營收。”
Kristin Gilbertson的看法也的確獲得左證，因?yàn)橹两窨萍碱惞傻谋憩F(xiàn)都較其它類股好一些。過去一年Nasdaq指數(shù)下滑31%，但S&P 500跌掉39%。
大型科技公司如果手握充足現(xiàn)金資本，是最有機(jī)會(huì)度過危機(jī)風(fēng)暴的。例如甲骨文的股價(jià)下跌8%，IBM下跌15%；Google下跌25% ——反倒拖累其它表現(xiàn)優(yōu)于大盤的科技個(gè)股。
此刻，就連微軟高級主管都在鉆研大蕭條經(jīng)濟(jì)下的生存術(shù)。微軟商業(yè)軟件部門總裁Stephen Elop表示，現(xiàn)在1930代的衰退經(jīng)驗(yàn)正是顯學(xué)。
大型軟件企業(yè)目前仍然有很多機(jī)會(huì)搶占顧客群，因?yàn)楫?dāng)大眾對產(chǎn)品和服務(wù)的需求重燃，市場因一番淘汰而剩下少數(shù)競爭對手，每一家公司都有可能獲得更好的市占率。Stephen Elop指出：“較沒有競爭力的公司退出，市場終究會(huì)好轉(zhuǎn)。”
原本，科技股通常是相當(dāng)昂貴的，但這段期間即便知名科技大廠都下滑至公用事業(yè)類股的股價(jià)水平——微軟的本益比只有10倍，幾乎不像是科技類股；惠普本益比只剩8倍；IBM持有127億美元現(xiàn)金及現(xiàn)金資產(chǎn)，本益比也只有11倍而已。
不過真正購買自家股票的科技業(yè)員工卻相當(dāng)少，F(xiàn)orbes global 2000的企業(yè)中，只有7家公司員工在過去3個(gè)月間認(rèn)購自己公司的股票，而且數(shù)量還相當(dāng)有限。看來科技業(yè)員工對所在產(chǎn)業(yè)的信心還有欠充足。
