聲明:本文來自于微信公眾號 資本偵探（ID:deep_insights），作者:周楷，授權(quán)轉(zhuǎn)載發(fā)布。
奶茶店變成景點的盛況又一次出現(xiàn)了。
12月1日，茶顏悅色武漢首店開業(yè)，排隊8小時的盛況成為人們津津樂道的焦點，相關(guān)話題沖上微博熱搜，閱讀量達(dá)6.4億。這家長沙網(wǎng)紅茶飲品牌終于走出大本營，邁出了“出圈”第一步。
今年，新茶飲賽道依然熱鬧，融資、上市消息不斷。同樣是12月1日，新式茶飲品牌小滿茶田宣布完成數(shù)千萬Pre-A輪融資。此前的11月24日，上海新茶飲品牌滬上阿姨宣布完成近億元人民幣A輪融資。奈雪的茶、喜茶也傳出上市傳聞，二者估值均超100億元。
在新式茶飲這個千億市場中，以喜茶為代表的高端茶飲品牌向上走——堅持直營，用品牌溢價支撐利潤，以蜜雪冰城為代表的低價現(xiàn)制茶飲向下走——依靠加盟，開出過萬家店。它們用不同的打法爭奪這個新興市場，且都傳出了上市計劃。
市場火熱，資本涌動背后，是真需求還是假風(fēng)口?深燃帶你一探究竟。
網(wǎng)紅奶茶又火了
新茶飲在眾多風(fēng)口中算是老網(wǎng)紅了，經(jīng)歷了2017年的火熱，它在2020年依然“瘋狂”:用戶瘋狂排隊，機(jī)構(gòu)瘋狂投資，甚至年輕人連秀恩愛都不忘帶上奶茶，古有香囊羅帕傳情，今有#秋天的第一杯奶茶#霸榜微博熱搜，閱讀次數(shù)高達(dá)24億。
“武漢茶顏悅色開了，聽說要排八個小時，還不如直接坐高鐵去長沙喝，回來估計他們還在排隊”，這是網(wǎng)友根據(jù)武漢人民排隊8小時買到茶顏悅色之后，編出的段子。
此情此景讓人不禁感慨:都快2021年了，還有人會為了一杯奶茶排隊?人們記憶中，上一條排隊買奶茶的新聞還是2017年，喜茶首店進(jìn)入上海的時候。這意味著，新茶飲風(fēng)口至少已經(jīng)火了4年，是個老風(fēng)口了。
12月1日上午10點，茶顏悅色在湖南省外的第一家店——武漢天地店開業(yè)。根據(jù)茶顏悅色微博實時播報的排隊“戰(zhàn)報”——開店3分鐘后，隊尾排隊時長預(yù)計8小時，刷新了當(dāng)年喜茶上海首店排隊7小時的紀(jì)錄。這一天是周一，打工人仿佛不需要上班一樣，為了一杯“幽蘭拿鐵”或“聲聲烏龍”，一排就是一整天。這一天，曬出印有“茶顏悅色武漢天地店”紙質(zhì)小票的人，制霸朋友圈。
而茶顏悅色也仿佛早就料想到這排隊盛況，提前做好了俏皮的提示牌:“在此排隊需要X小時，請小主們酌情進(jìn)行選購或擇日再來huo，我們不得跑路的!”
接下來，茶顏悅色還要在武漢開5家店。
在茶顏悅色因排隊上熱搜的同時，以車?yán)遄语嬈窞橹鞔虍a(chǎn)品的小滿茶田宣布完成數(shù)千萬Pre-A輪融資，由元禾原點領(lǐng)投，海石投資、美團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人干嘉偉跟投，老股東險峰、BAI、尚承嘉尋全部進(jìn)行追加投資。這距離其獲得數(shù)百萬美元天使輪融資不到一年。
都說風(fēng)口出現(xiàn)的標(biāo)志一是玩家不斷獲得融資，二是不斷有新玩家進(jìn)場。如此看來，新茶飲依然算是今年的一大風(fēng)口。11月24日，總部位于上海的茶飲連鎖品牌滬上阿姨宣布完成近億元人民幣的A輪融資，嘉御資本獨家投資，泰合資本擔(dān)任獨家財務(wù)顧問。
老牌玩家喜茶和奈雪不僅在今年完成了新一輪融資，上市傳聞的輪廓也漸漸清晰。今年3月，喜茶完成C輪融資，投后估值或超160億元。今年6月，奈雪的茶獲得近億美元戰(zhàn)略融資。近日，有消息稱“奈雪的茶”已委任招銀為上市負(fù)責(zé)行，香港上市計劃在初步階段。
各新茶飲品牌發(fā)展情況對比
數(shù)據(jù)來源 / 《2020新式茶飲白皮書》
根據(jù)12月3日第一財經(jīng)商業(yè)數(shù)據(jù)中心（CBNData）發(fā)布的《2020新式茶飲白皮書》，2020年，超40億元人民幣進(jìn)入新式茶飲賽道，喜茶、奈雪的茶估值均突破100億元。
而高端茶飲在一線城市用高顏值、種草力籠絡(luò)年輕人的同時，下沉市場的隱形巨頭早已暗暗成長起來:6月22日，蜜雪冰城發(fā)布消息稱，“蜜雪冰城全球門店數(shù)量突破一萬家”，成為第一家門店數(shù)量過萬的茶飲企業(yè)。
年輕人撐起了一個千億市場
根據(jù)《2020新式茶飲白皮書》，2020年新式茶飲消費者規(guī)模突破3.4億人，近七成為90后與95后，預(yù)計到2020年底新式茶飲市場規(guī)模將突破1000億元。
來源 / 《2020新式茶飲白皮書》
資本無利不起早，這些網(wǎng)紅奶茶也沒有辜負(fù)投資人的期望:估值膨脹、投資回報倍增。
美團(tuán)龍珠資本創(chuàng)始合伙人朱擁華在最近的一次直播中透露了幾個數(shù)據(jù):龍珠資本2018年4月投資的喜茶，收入增長倍數(shù)>900%，2020年6月投資的古茗，收入增長倍數(shù)>100%。
來源 / 朱擁華直播PPT截圖
朱擁華稱，喜茶最保守的回報不低于20倍，最高可以看到40-50倍。
龍珠資本的PPT顯示，古茗過去三年收入、利潤每年翻番增長，2020年凈利潤近7億，當(dāng)前門店數(shù)約4000家，預(yù)計2-3年內(nèi)門店數(shù)增至2萬家店以上，并實現(xiàn)上市。蜜雪冰城2020年凈利潤近10億元，當(dāng)前門店數(shù)超1萬家，預(yù)計3年左右門店數(shù)達(dá)到5萬家，并實現(xiàn)上市。
“消費升級之下，與水果相結(jié)合的、用天然原材料制成的新式茶飲取代過去粉末香精沖調(diào)的奶茶，成為年輕人消費的主流”，北京京商流通戰(zhàn)略研究院院長、北京商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會常務(wù)副會長賴陽表示，這一品類既迎合了健康、高品質(zhì)的消費趨勢，也滿足了年輕人拍照打卡、樹立人設(shè)的社交和心理需求，也帶動現(xiàn)制茶飲走上了高端化的發(fā)展方向，有利可圖。
“這個市場不是個短期的風(fēng)口，而是踩住了年輕人消費需求的變化，是真實存在的市場，所以從近幾年開始不斷涌現(xiàn)出新的品牌，誕生出新的模式，展現(xiàn)出很強(qiáng)的生命力，茶飲品牌紛紛傳出上市消息也不足為奇。”賴陽分析。
年輕人的嘴巴和眼睛在進(jìn)化，他們喜歡的奶茶，是顏值高、能拍照發(fā)朋友圈的、用料優(yōu)質(zhì)且健康的、最好還能送到家的。最重要的是，年輕人喜歡什么，資本就流向哪。
“新式飲品頭部品牌均已完成了區(qū)域性的起步打磨，取得了不錯的成就，開始向其他區(qū)域進(jìn)軍”，光點資本創(chuàng)始合伙人符正分析稱，茶飲生意看起來沒有壁壘，但是形成品牌之后就有較為全面的壁壘了，比如定位、產(chǎn)品調(diào)性、消費者口碑、供應(yīng)鏈等。目前撐起新茶飲市場規(guī)模的以90后為主，他們注重自我體驗及社交體驗，對新式茶飲的消費既是對產(chǎn)品的消費、又是對生活方式的選擇，這個趨勢是新的且是資本關(guān)注的，相信會有長期活躍的探討。
網(wǎng)紅奶茶也開始下沉了
偌大中國，消費分層，市場足夠大，新茶飲市場的打法也不只一種。
在高線城市取悅年輕人的茶飲品牌，如喜茶、樂樂茶、奈雪的茶，模式上以直營為主，重視制作流程的標(biāo)準(zhǔn)化，重視單店盈利能力和訂單飽和率，主要盈利來源于品牌溢價。而主攻下沉市場的古茗、一點點、蜜雪冰城，模式上以加盟為主，注重成本控制和規(guī)模效應(yīng)，主要靠加盟費和原材料配貨盈利。
陳果是山西某茶飲品牌的創(chuàng)始人，他告訴深燃，一般茶飲品牌就兩種打法，一種做重做直營，反應(yīng)速度快、標(biāo)準(zhǔn)化程度高、形象統(tǒng)一、體驗感好，另一種做加盟，資產(chǎn)相對更輕，但能迅速做出規(guī)模，降低成本。
在新茶飲賽道上，喜茶、古茗、蜜雪冰城，按照產(chǎn)品價格帶分層，正好分別覆蓋了20元以上、10-20元以及10元以下的價格區(qū)間。喜茶主打一線城市，古茗和蜜雪冰城主打下沉市場。
來源 / 朱擁華直播PPT截圖
相較一二線城市，下沉市場有更多變量和增長空間。
“我出20萬!”“做夢呢?我出30萬!”“起開，我出40萬!”“都別搶了，我出45萬!”“45萬拿下!”陳果向深燃回憶起了前段時間在山西太原一家200平米的店鋪的談判現(xiàn)場。當(dāng)時，全國連鎖品牌書亦燒仙草、蜜雪冰城以及當(dāng)?shù)氐囊患也栾嬈放剖袌鋈藛T現(xiàn)場比狠較勁，只為爭奪一個臨街旺鋪。
陳果向深燃發(fā)來一個苦澀的表情，“現(xiàn)場出價一個比一個高!本來20多萬能拿下的店最后被抬到了45萬”。和北上廣相比，太原屬于較為低線的城市。從業(yè)8年，陳果經(jīng)歷并觀察到了下沉茶飲市場的變化，他說，茶飲市場正在經(jīng)歷一場大洗牌。
“疫情加速了行業(yè)的洗牌，夫妻店倒閉了，給了大品牌低價盤下這些店面的機(jī)會，進(jìn)一步擴(kuò)張，推動了整個行業(yè)的品牌化。”陳果說，下沉市場今年尤其熱鬧，縣城很多店鋪租金一年3萬以內(nèi)，日營業(yè)額可以做到五千，而省會的核心商業(yè)街，租金一年4、5萬，營業(yè)額才四五千。“大家都看到了下沉市場的機(jī)會，伺機(jī)而動。”
《2020新式茶飲白皮書》提到，目前一二線城市的新式茶飲門店增速放緩，比重明顯下降，呈現(xiàn)向三四線城市下沉的趨勢。來自餓了么的新式茶飲用戶城市分布數(shù)據(jù)顯示，2020年近五成外賣渠道的新式茶飲消費者來自三線及以下城市。《2019新式茶飲消費白皮書》數(shù)據(jù)顯示，一線城市茶飲店數(shù)量兩年內(nèi)的增長遠(yuǎn)不及其他低線城市，三線及以下城市新式茶飲店比兩年前增加了138%。
今年4月，喜茶在深圳華強(qiáng)北開出喜小茶飲料廠，產(chǎn)品價格在8-16元之間，被認(rèn)為是喜茶殺入平價飲品賽道的試水動作。
資本聞風(fēng)而動。龍珠資本6月投資古茗，10月投資蜜雪冰城，二者都是主打下沉市場的新茶飲品牌。
在賴陽看來，雖然一二線城市的增速放緩，但新茶飲市場遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有飽和，因為不僅市場的規(guī)模在成長，商業(yè)模式也在不斷更新迭代，只要有了創(chuàng)新，就有可能超越上一代的競爭對手，甚至實現(xiàn)降維打擊。
符正認(rèn)為，三四五線城市的市場存在對于新式茶飲的升級需求。新茶飲市場會不斷有機(jī)會涌現(xiàn)，也會面臨趨同的競爭，但總體來看，市場會朝高端化、新式化、重視場景化運營的方向發(fā)展。
