聲明：本文來(lái)自于微信公眾號(hào) 億歐網(wǎng)(ID：i-yiou)，作者： 歐文，授權(quán)轉(zhuǎn)載發(fā)布。
十一假期，在家沒(méi)外出，多次使用各生鮮平臺(tái);帶著一系列問(wèn)題，和某關(guān)注生鮮賽道的投資人聊天。該投資人認(rèn)為，盡管目前生鮮賽道已經(jīng)有幾家創(chuàng)業(yè)公司已經(jīng)觸到了IPO的線，但這個(gè)賽道依然是巨頭的生意;對(duì)于絕大多數(shù)腰部企業(yè)來(lái)說(shuō)，如果 2021 年達(dá)不到 500 億的規(guī)模，盡快賣掉是更好的選擇。以下為對(duì)話：
億歐小編：最近幾天，用了一下各生鮮電商平臺(tái);之前我最常用的是每日優(yōu)鮮和盒馬，后來(lái)用叮咚買菜、美團(tuán)買菜較多，最近小區(qū)又有了京東七鮮，感覺(jué)新一輪生鮮大戰(zhàn)又打響了。
投資人Wang：是啊，之前生鮮玩家死了一輪又一輪，依然影響不了大家對(duì)生鮮這個(gè)賽道的熱情，畢竟這是一個(gè)萬(wàn)億級(jí)的大市場(chǎng)。今年的疫情，客觀上使用戶教育成本大幅下降了，在線買生鮮已經(jīng)成為普遍行為。和前幾年相比，今年的生鮮大戰(zhàn)已經(jīng)是決戰(zhàn)。
億歐小編：決戰(zhàn)?具體怎么理解?
投資人Wang：如果用春秋戰(zhàn)國(guó)時(shí)的歷史做比，現(xiàn)在的生鮮大戰(zhàn)屬于戰(zhàn)國(guó)末期，玩家看似多，但有實(shí)力的就剩七八家，而有實(shí)力最終稱霸的，只有三四家。當(dāng)然，和歷史不同的是，秦國(guó)、齊國(guó)、楚國(guó)能分立，不會(huì)形成大一統(tǒng)的局面。
億歐小編：你認(rèn)為生鮮電商領(lǐng)域的秦國(guó)、齊國(guó)、楚國(guó)分別是誰(shuí)?
投資人Wang：現(xiàn)在說(shuō)還為時(shí)過(guò)早，但個(gè)人認(rèn)為美團(tuán)、阿里、京東會(huì)是最后的玩家，拼多多也有希望。沒(méi)辦法，只有這幾家有廣泛的用戶群體，有完備的即時(shí)物流網(wǎng)絡(luò)，最終能對(duì)供應(yīng)鏈形成一定程度的掌控。目前，阿里旗下的餓了么、盒馬、易果生鮮(to B供應(yīng)鏈)、點(diǎn)我達(dá)(即時(shí)物流)已經(jīng)初步做好了拼圖。
億歐小編：阿里的能力和決心沒(méi)問(wèn)題，確實(shí)盒馬做得也不錯(cuò)，之后看幾個(gè)業(yè)務(wù)的整合情況。在生鮮這個(gè)領(lǐng)域，美團(tuán)、京東和拼多多，現(xiàn)在做得并不好吧?
投資人Wang：京東和美團(tuán)，之前做了一些布局和嘗試，不算真正發(fā)力了，但它們做成的可能性不小。京東方面，旗下的達(dá)達(dá)集團(tuán)(包括京東到家)業(yè)績(jī)漲得不錯(cuò)，公開(kāi)出來(lái)的數(shù)據(jù)是截至 2020 年 6 月底的 12 個(gè)月，GMV為 180 多億，增長(zhǎng)近100%;近期京東在推自營(yíng)的“七鮮”，應(yīng)該會(huì)大規(guī)模鋪開(kāi)。美團(tuán)方面，此前的線下門店“小象生鮮”關(guān)了，但現(xiàn)在美團(tuán)買菜進(jìn)展還不錯(cuò)。拼多多的話，最開(kāi)始叫拼好貨，主要就是拼水果，近期也開(kāi)始大規(guī)模入場(chǎng)買菜業(yè)務(wù)了。
億歐小編：從城市覆蓋、交易額等指標(biāo)，每日優(yōu)鮮、叮咚買菜應(yīng)該比幾家巨頭更強(qiáng)吧?
投資人Wang：每日優(yōu)鮮的體量還行，今年應(yīng)該有小幾百億的交易額，但要達(dá)到徐正(每日優(yōu)鮮CEO)說(shuō)的 2021 年 1000 億交易額不可能。不過(guò)，小幾百億交易額，并沒(méi)有多大的護(hù)城河。前面說(shuō)了達(dá)達(dá)集團(tuán)的GMV，估計(jì) 2020 年每日優(yōu)鮮也就達(dá)達(dá)集團(tuán)的體量(當(dāng)然，兩者的模式不同)。叮咚買菜的體量更小一些，預(yù)計(jì) 2020 年交易額在 120 億到 150 億元之間。另外，社區(qū)團(tuán)購(gòu)?fù)婕遗d盛優(yōu)選， 2020 年的交易額會(huì)在 200 億到 250 億。
億歐小編：上面提到的幾家，都還是虧損狀態(tài)的吧?
投資人Wang：嗯，都是虧損的。你想啊，連達(dá)達(dá)集團(tuán)的輕模式+京東支持，年虧損額都在 10 億元以上。其它以自營(yíng)為主的玩家，虧損率只會(huì)更高。之前，每日優(yōu)鮮說(shuō)自己已經(jīng)全面盈利，當(dāng)時(shí)是為融資做的公關(guān);等哪天它上市，看它的財(cái)報(bào)就知道真實(shí)情況了。
億歐小編：這么說(shuō)，各家目前看不懂盈利的希望，如何實(shí)現(xiàn)盈利呢?
投資人Wang：對(duì)各玩家來(lái)說(shuō)，現(xiàn)階段依然要追求規(guī)模，一是小幾百億的規(guī)模還非常不安全，二是規(guī)模小，估值/市值上不去。目前，每日優(yōu)鮮、叮咚買菜、興盛優(yōu)選幾家，估值都不低，支撐起它們估值的邏輯只有一個(gè)：交易額高速增長(zhǎng)。要維持較快的增速， 2020 年依然要燒錢才行，到 2021 年誰(shuí)能超過(guò) 500 億元的交易額，上市的“錢景”應(yīng)該會(huì)不錯(cuò)。
億歐小編：目前各家已經(jīng)拿了很多錢，到目前一般的VC已經(jīng)投不起，接下來(lái)如果還要燒錢，只有騰訊、阿里等付得起?
投資人Wang：是的，一是找巨頭要錢，二是找政府背景的基金拿錢。巨頭方面，騰訊已經(jīng)投了一系列生鮮玩家了，包括每日優(yōu)鮮、興盛優(yōu)選、誼品生鮮等。不過(guò)有意思的是，每日優(yōu)鮮的創(chuàng)始人徐正、興盛優(yōu)選的創(chuàng)始人岳立華也都在湖畔大學(xué)讀書(shū)，和阿里拉近關(guān)系的意思很明顯。也沒(méi)辦法，能出得起大錢的，除了騰訊就是阿里。到目前，美團(tuán)和京東只是零星地做了些投資，比如美團(tuán)入股了誼品生鮮，京東入股了錢大媽，但它們倆還不是大買家。
億歐小編：如果沒(méi)法獨(dú)立上市，賣個(gè)巨頭是個(gè)不錯(cuò)的選擇。
投資人Wang：目前的情況是，騰訊再投其它生鮮玩家的可能性比較小了，主要要看阿里的動(dòng)作，而阿里的動(dòng)作又得看美團(tuán)是否有所行動(dòng)。騰訊投了好幾家，但以騰訊的風(fēng)格，不太可能去整合讓幾家形成合力。生鮮是本地生活電商，阿里更加在意美團(tuán)，但美團(tuán)目前在生鮮賽道做得還不好;如果美團(tuán)買菜再做大一些，阿里搞不好會(huì)加大行業(yè)整合力度。
億歐小編：美團(tuán)有可能會(huì)收購(gòu)前面提到的幾個(gè)玩家么?
投資人Wang：截至目前，美團(tuán)真正花了大價(jià)錢的收購(gòu)是摩拜單車，其風(fēng)格比較摳，喜歡事事自己做。生鮮賽道，美團(tuán)自己還沒(méi)探索清楚，估計(jì)在接下來(lái)一段時(shí)間還是以美團(tuán)買菜+美團(tuán)優(yōu)選為主。另外，要收購(gòu)，合適的標(biāo)的其實(shí)也不多。此前美團(tuán)合并大眾點(diǎn)評(píng)、收購(gòu)摩拜，這兩個(gè)品牌都被淡化了。對(duì)創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，選擇獨(dú)立上市依然更有吸引力。
億歐小編：幾家腰部玩家，好像就叮咚買菜還沒(méi)有站隊(duì)。
投資人Wang：是的，叮咚買菜目前依然沒(méi)有背靠巨頭，它倒是一個(gè)適合美團(tuán)收購(gòu)的標(biāo)的。叮咚買菜互聯(lián)網(wǎng)端的產(chǎn)品做得不好，這正好是美團(tuán)的強(qiáng)項(xiàng);如果美團(tuán)買菜想快速擴(kuò)張，借助叮咚買菜的網(wǎng)點(diǎn)，是可以更快做出規(guī)模的。只是，目前美團(tuán)的主戰(zhàn)場(chǎng)依然在餐飲外賣，叮咚買菜的創(chuàng)始人梁昌霖也應(yīng)該還沒(méi)想著賣。
億歐小編：這是創(chuàng)始人普遍的偏執(zhí)，即便不賣，也應(yīng)該在阿里和美團(tuán)之間活動(dòng)一下了。
投資人Wang：是啊，要獨(dú)立生存太難了。叮咚買菜的重要投資方之一高榕資本最成功的案子是拼多多，當(dāng)年高榕資本幫助拼多多和騰訊建立起聯(lián)系才有了今天的大好局面，高榕資本應(yīng)該也“慫恿”過(guò)叮咚買菜盡快找靠山。但無(wú)論是叮咚買菜好，每日優(yōu)鮮也好，要想賣出好價(jià)錢，關(guān)鍵還是要把規(guī)模做上去。
億歐小編：其它線下起家的玩家呢?如多點(diǎn)、永輝生活、中糧我買網(wǎng)、順豐優(yōu)選。
投資人Wang：線上和線下之爭(zhēng)已經(jīng)塵埃落定，線上會(huì)進(jìn)一步蠶食線下的份額，生鮮領(lǐng)域也不例外。個(gè)人并不看好線下起家的玩家，因?yàn)樗鼈冞^(guò)于沉湎于過(guò)去的優(yōu)勢(shì)，對(duì)正在發(fā)生的“在線化”采取的是防御姿態(tài)。這類玩家，會(huì)有一定的份額，但沒(méi)法成為行業(yè)真正的變革者。另外一些玩家，如錢大媽、百果園、誼品生鮮、生鮮傳奇，它們以新方式開(kāi)設(shè)線下店，能超過(guò)上一代的線下玩家，但個(gè)人不看好它們會(huì)超過(guò)以線上為主的玩家。
億歐小編：即便是巨頭的生意，生鮮領(lǐng)域再出幾家上市公司，問(wèn)題不大吧?
投資人Wang：目前百果園已經(jīng)在準(zhǔn)備上市，不過(guò)個(gè)人認(rèn)為市值不會(huì)太好。另外兩家，每日優(yōu)鮮和興盛優(yōu)選，預(yù)計(jì)會(huì)在 2021 年上半年上市，市值大幾十億美元應(yīng)該問(wèn)題不大。不過(guò)一個(gè)變數(shù)是，明年的資本市場(chǎng)很可能不會(huì)太好。所以，如果我是幾家公司的負(fù)責(zé)人，可以加速一下這個(gè)事情。至于其它玩家，要賣也要趕在明年上半年之前才好。
