聲明:本文來自于微信公眾號 億歐網(ID:i-yiou),作者: 歐文,授權轉載發布。
十一假期,在家沒外出,多次使用各生鮮平臺;帶著一系列問題,和某關注生鮮賽道的投資人聊天。該投資人認為,盡管目前生鮮賽道已經有幾家創業公司已經觸到了IPO的線,但這個賽道依然是巨頭的生意;對于絕大多數腰部企業來說,如果 2021 年達不到 500 億的規模,盡快賣掉是更好的選擇。以下為對話:
億歐小編:最近幾天,用了一下各生鮮電商平臺;之前我最常用的是每日優鮮和盒馬,后來用叮咚買菜、美團買菜較多,最近小區又有了京東七鮮,感覺新一輪生鮮大戰又打響了。
投資人Wang:是啊,之前生鮮玩家死了一輪又一輪,依然影響不了大家對生鮮這個賽道的熱情,畢竟這是一個萬億級的大市場。今年的疫情,客觀上使用戶教育成本大幅下降了,在線買生鮮已經成為普遍行為。和前幾年相比,今年的生鮮大戰已經是決戰。
億歐小編:決戰?具體怎么理解?
投資人Wang:如果用春秋戰國時的歷史做比,現在的生鮮大戰屬于戰國末期,玩家看似多,但有實力的就剩七八家,而有實力最終稱霸的,只有三四家。當然,和歷史不同的是,秦國、齊國、楚國能分立,不會形成大一統的局面。
億歐小編:你認為生鮮電商領域的秦國、齊國、楚國分別是誰?
投資人Wang:現在說還為時過早,但個人認為美團、阿里、京東會是最后的玩家,拼多多也有希望。沒辦法,只有這幾家有廣泛的用戶群體,有完備的即時物流網絡,最終能對供應鏈形成一定程度的掌控。目前,阿里旗下的餓了么、盒馬、易果生鮮(to B供應鏈)、點我達(即時物流)已經初步做好了拼圖。
億歐小編:阿里的能力和決心沒問題,確實盒馬做得也不錯,之后看幾個業務的整合情況。在生鮮這個領域,美團、京東和拼多多,現在做得并不好吧?
投資人Wang:京東和美團,之前做了一些布局和嘗試,不算真正發力了,但它們做成的可能性不小。京東方面,旗下的達達集團(包括京東到家)業績漲得不錯,公開出來的數據是截至 2020 年 6 月底的 12 個月,GMV為 180 多億,增長近100%;近期京東在推自營的“七鮮”,應該會大規模鋪開。美團方面,此前的線下門店“小象生鮮”關了,但現在美團買菜進展還不錯。拼多多的話,最開始叫拼好貨,主要就是拼水果,近期也開始大規模入場買菜業務了。
億歐小編:從城市覆蓋、交易額等指標,每日優鮮、叮咚買菜應該比幾家巨頭更強吧?
投資人Wang:每日優鮮的體量還行,今年應該有小幾百億的交易額,但要達到徐正(每日優鮮CEO)說的 2021 年 1000 億交易額不可能。不過,小幾百億交易額,并沒有多大的護城河。前面說了達達集團的GMV,估計 2020 年每日優鮮也就達達集團的體量(當然,兩者的模式不同)。叮咚買菜的體量更小一些,預計 2020 年交易額在 120 億到 150 億元之間。另外,社區團購玩家興盛優選, 2020 年的交易額會在 200 億到 250 億。
億歐小編:上面提到的幾家,都還是虧損狀態的吧?
投資人Wang:嗯,都是虧損的。你想啊,連達達集團的輕模式+京東支持,年虧損額都在 10 億元以上。其它以自營為主的玩家,虧損率只會更高。之前,每日優鮮說自己已經全面盈利,當時是為融資做的公關;等哪天它上市,看它的財報就知道真實情況了。
億歐小編:這么說,各家目前看不懂盈利的希望,如何實現盈利呢?
投資人Wang:對各玩家來說,現階段依然要追求規模,一是小幾百億的規模還非常不安全,二是規模小,估值/市值上不去。目前,每日優鮮、叮咚買菜、興盛優選幾家,估值都不低,支撐起它們估值的邏輯只有一個:交易額高速增長。要維持較快的增速, 2020 年依然要燒錢才行,到 2021 年誰能超過 500 億元的交易額,上市的“錢景”應該會不錯。
億歐小編:目前各家已經拿了很多錢,到目前一般的VC已經投不起,接下來如果還要燒錢,只有騰訊、阿里等付得起?
投資人Wang:是的,一是找巨頭要錢,二是找政府背景的基金拿錢。巨頭方面,騰訊已經投了一系列生鮮玩家了,包括每日優鮮、興盛優選、誼品生鮮等。不過有意思的是,每日優鮮的創始人徐正、興盛優選的創始人岳立華也都在湖畔大學讀書,和阿里拉近關系的意思很明顯。也沒辦法,能出得起大錢的,除了騰訊就是阿里。到目前,美團和京東只是零星地做了些投資,比如美團入股了誼品生鮮,京東入股了錢大媽,但它們倆還不是大買家。
億歐小編:如果沒法獨立上市,賣個巨頭是個不錯的選擇。
投資人Wang:目前的情況是,騰訊再投其它生鮮玩家的可能性比較小了,主要要看阿里的動作,而阿里的動作又得看美團是否有所行動。騰訊投了好幾家,但以騰訊的風格,不太可能去整合讓幾家形成合力。生鮮是本地生活電商,阿里更加在意美團,但美團目前在生鮮賽道做得還不好;如果美團買菜再做大一些,阿里搞不好會加大行業整合力度。
億歐小編:美團有可能會收購前面提到的幾個玩家么?
投資人Wang:截至目前,美團真正花了大價錢的收購是摩拜單車,其風格比較摳,喜歡事事自己做。生鮮賽道,美團自己還沒探索清楚,估計在接下來一段時間還是以美團買菜+美團優選為主。另外,要收購,合適的標的其實也不多。此前美團合并大眾點評、收購摩拜,這兩個品牌都被淡化了。對創業者來說,選擇獨立上市依然更有吸引力。
億歐小編:幾家腰部玩家,好像就叮咚買菜還沒有站隊。
投資人Wang:是的,叮咚買菜目前依然沒有背靠巨頭,它倒是一個適合美團收購的標的。叮咚買菜互聯網端的產品做得不好,這正好是美團的強項;如果美團買菜想快速擴張,借助叮咚買菜的網點,是可以更快做出規模的。只是,目前美團的主戰場依然在餐飲外賣,叮咚買菜的創始人梁昌霖也應該還沒想著賣。
億歐小編:這是創始人普遍的偏執,即便不賣,也應該在阿里和美團之間活動一下了。
投資人Wang:是啊,要獨立生存太難了。叮咚買菜的重要投資方之一高榕資本最成功的案子是拼多多,當年高榕資本幫助拼多多和騰訊建立起聯系才有了今天的大好局面,高榕資本應該也“慫恿”過叮咚買菜盡快找靠山。但無論是叮咚買菜好,每日優鮮也好,要想賣出好價錢,關鍵還是要把規模做上去。
億歐小編:其它線下起家的玩家呢?如多點、永輝生活、中糧我買網、順豐優選。
投資人Wang:線上和線下之爭已經塵埃落定,線上會進一步蠶食線下的份額,生鮮領域也不例外。個人并不看好線下起家的玩家,因為它們過于沉湎于過去的優勢,對正在發生的“在線化”采取的是防御姿態。這類玩家,會有一定的份額,但沒法成為行業真正的變革者。另外一些玩家,如錢大媽、百果園、誼品生鮮、生鮮傳奇,它們以新方式開設線下店,能超過上一代的線下玩家,但個人不看好它們會超過以線上為主的玩家。
億歐小編:即便是巨頭的生意,生鮮領域再出幾家上市公司,問題不大吧?
投資人Wang:目前百果園已經在準備上市,不過個人認為市值不會太好。另外兩家,每日優鮮和興盛優選,預計會在 2021 年上半年上市,市值大幾十億美元應該問題不大。不過一個變數是,明年的資本市場很可能不會太好。所以,如果我是幾家公司的負責人,可以加速一下這個事情。至于其它玩家,要賣也要趕在明年上半年之前才好。