北京10月29日消息，據國外媒體報道，很難相信在2002年10月eBay以15億美元收購PayPal后已經過去十年。當時eBay是占主導地位的電子商務公司，PayPal還只是取代eBay自己開發支付服務的新創公司。
現在，PayPal全球擁有超過1.17億活躍用戶和每季度處理350億美元的支付量，成為eBay重要的業務和世界各地很多商家的首選支付服務。現在正是反思PayPal將自己出售給eBay的原因，以及那次決定命運的行動有何影響的時候。
筆者的PayPal之旅開始于彼得·蒂埃爾(Peter Thiel)1999年末聘請他加入該公司，在收購后他依然留在該公司，當時負責PayPal的美國營銷團隊。憑借這個有利條件，筆者見證了PayPal在不到半年時間里用戶數從幾千個發展到超過100萬個、每月支出達1000萬美元的飛速增長期。在合并和更換了多個CEO后，通過成功實行免費模式扭轉了經營，排除了欺詐困擾并在銷售渠道依賴于eBay的大量小企業中迅速擴大支付產品。
與大多數并購一樣，PayPal的出售也不無爭議。當時批評人士往往要么看重價格，要么關注eBay收購后對在線拍賣的市場控制力。最近《福布斯》撰稿人埃里克·杰克遜(Eric Jackson)稱那次收購為“過去10年里科技行業最糟糕的決定”。他的觀點基本上可以概括為：PayPal過早出售損失太大。
當時筆者對那次收購也有復雜的情感。但他與《福布斯》撰稿人不同，他明確認為出售是必要的，因為以下幾個關鍵因素：
競爭格局：eBay與富國銀行談判，讓他們的合資公司Billpoint(信用卡交易處理服務)免費提供給所有eBay拍賣者。雖然Billpoint未能獲得很大的關注，但該公司在PayPal尚未大范圍進行業務多元化時很可能削弱其核心業務。在2002年2月PayPal剛上市時這可能帶來災難性后果。
與eBay相互依存：當時70%的eBay拍賣都接受PayPal支付，完成的拍賣約1/4都使用該支付服務交易。PayPal和eBay彼此需要，但由于Billpoint的存在，這種關系一直存在爭議。需要收購來明確激勵方向。
監管風險：在路易斯安那州很少有網絡公司遭到封殺，但當時PayPal很獨特，讓監管機構不安。一旦聯邦存款保險公司確認其不是銀行時，該公司必須一個州一個州地申請資金轉賬牌照。但進入這個過程時，其他監管機構如紐約總檢察長艾略特·斯皮策(Eliot Spitzer)卻試圖挑戰該公司的商業行為。
很容易想到PayPal本應獨立經營更長時間。現在PayPal是一家多元化公司，只有33%的收入來自eBay的市場，很多大商家如家得寶和戴爾都接受該支付手段。但十年前該公司超過三分之二的收入來自eBay拍賣，還存在是否有某個監管機構可能關閉該服務的問題。當時的情況比現在危險的多。PayPal被收購消除了大部分這種風險。
PayPal改變了硅谷
2002年的科技行業依然處于從兩年前納斯達克崩盤中恢復過程中，PayPal的退出時間是非常正確的。當然15億美元的交易在一個宏大的計劃中并非很大數目。在今天的環境中--Facebook收購收入更少的Instragram都花了7.5億美元--這樣看來只是適度。但在這方面，PayPal像Yoda;其對科技業的影響不能完全由收購規模判斷。PayPal對硅谷的長期影響有三大方面：
1、催生了很多大企業家：首先一小部分被稱為“PayPal黑幫”的企業家從PayPal行列中脫穎而出。由學生創辦的公司包括：LinkedIn、YouTube、Yammer、Yelp、SpaceX等。彼得·蒂埃爾投資了Facebook、Palantir、Zynga和一大批其他新創公司。筆者也創辦了自己的公司CapLinked(取代虛擬交易屋的商業交易平臺)。PayPal能夠催生如此多的企業家的原因已超出了自身的范疇。筆者的觀點是，當你思考收購的規模時，應看到PayPal不成比例地催生了大量成功的企業家。
2、促使支付重大創新：當1999年PayPal成立時，對于大多數商家來說在線信用卡支付還是一個挑戰。PayPal突破了這種障礙，經常遇到信用卡協會的阻力，因為他們還不確定該公司是朋友還是敵人。今天在線支付行業充滿了解決新問題的創新企業如Square、Stripe和BrainTree，并在很多方面比PayPal更具創新性，PayPal在某種程度上出現了創新者困境。但即使PayPal不再是首先開發強大新功能的公司，但仍然是讓成千上萬小商家在線的開拓者，為今天的支付新創公司鋪平了道路。
3、支撐eBay：在梅格·惠特曼(Meg Whitman)辭去CEO的幾年內，eBay的核心市場業務停滯不前，受用戶體驗差和其他小企業電子商務銷售渠道(尤其是谷歌的Adwords)的影響。但在eBay的又一個黑暗時期，其支付部門卻繼續穩步增長，上季度PayPal貢獻了13.7億美元營收，占eBay總凈營收的40%多。其營收同比增長了22%，一些人預計，PayPal成為eBay的最大業務只是時間問題。雖然這種情況何時及是否會發生還不知道，但很顯然，eBay的10年前投資令其受益無窮。
