線上到線下(O2O)已成為中國互聯網業最熱門的領域之一，許多互聯網巨頭和初創公司現在均已投身這一市場。此前，互聯網企業的任務是連接人與信息，而現在O2O商業模式正試圖以互聯網的方式來實現傳統銷售渠道的數字化，將消費者與本地商家及服務提供商連接起來。從目前來看，O2O中國市場呈現出MBAT(美團、百度、阿里、騰訊)并行的格局。
美團：中國O2O市場領先者
美團是中國團購市場的領導者。借助遍布中國的超過1.4萬地推銷售力量，美團在當地市場擁有強大實力，目前美團的業務覆蓋中國超過1100個城市。據美團不久前發布的公報，2015年上半年美團平臺上交易總額達470億元人民幣，較上年同期增長190%。美團管理層相信，公司擁有中國團購市場總量的62%。根據中國大數據研究中心的數據，截至2015年5月美團移動端的活躍用戶為7120萬，而百度糯米網[微博]為1180萬。
雖然仍在經營傳統的團購業務，美團同時已在O2O領域推出了幾項重大舉措，其中包括食品外賣遞送、電影票和旅店業務。
據美團提供的數據，今年前六個月，美團平臺上電影票交易總額已達60億人民幣。我們估計，美團目前擁有中國網上電影票市場份額的60%-70%。
美團數據還顯示，2015年前六個月，美團平臺上與旅行相關交易的總額達71億人民幣，與旅店相關交易的總額為53億人民幣，與度假相關的交易總額為18億人民幣。作為對比，攜程網(78.57,7.12,9.97%)2014年的旅店領域相關交易總額約為600億人民幣。
據速途研究的數據，在食品外賣遞送領域，美團是這一市場的統治者，擁有約40%的份額，而百度為10%、阿里巴巴為7%。
近日，美團公布2014年7月的業績，整體交易額達到111以上，全年交易額破千億基本無懸念，最令業界害怕的是，美團才僅僅5歲。
阿里巴巴：線上線下融合，龐大用戶及其移動支付的強大認可度意味著阿里在該領域的前景良好
O2O始終是阿里巴巴集團的關注焦點之一，近年來阿里已積極投資于多個O2O項目，其中突出的是團購網站美團和打的服務公司：快的打車。
不久前阿里巴巴和螞蟻金服向以本地服務為核心的互聯網門戶網站“口碑”投資60億人民幣。此外，阿里宣布，其線上食品訂購和遞送平臺淘點點將重組于口碑網之下。淘點點成立于2013年12月，幫助消費者針對食品及遞送服務進行搜索、訂購和支付。對外出就餐的消費者來說，這一平臺使他們可在去餐館的路上訂座和點菜，節省等待時間。借助阿里的品牌和支付寶[微博]對消費者人群的強大滲透，口碑應會極大推動阿里在食品和餐館領域業務的增長。
除進入食品和餐館領域外，阿里巴巴在百貨店領域也取得進展。2014年3月31日，阿里宣布向中國百貨店運營商：銀泰零售集團(HK.01833)投資7億美元。本次投資后，阿里持有銀泰約10%股份，以及銀泰價值37億港幣的可轉債。銀泰在中國擁有36家百貨店，擁有超過150萬會員客戶。根據交易協議，阿里和銀泰將組建一家合資企業，拓展中國商廈、百貨店和超市領域的O2O業務。2015年5月阿里CEO張勇被任命為銀泰董事長，這意味著雙方在百貨店O2O領域將進一步整合。
百度：對團購和食品外賣遞送的投資倍增
借助于行業領先的技術基礎設施和數百萬消費者的寶貴大數據，百度認為隨著線上和線下進一步融合，自己在競爭對手中具有優勢。在當前階段，百度開始聚焦于團購和食品外賣遞送服務，但我們相信，未來百度將把自己的O2O服務覆蓋范圍拓展到醫療/健保、教育等高利潤率領域。
團購方面，百度團購部門糯米網在今年上半年展示了業界領先的成長勢頭，其GMV(交易總額)同比增長100%以上。不久前百度披露，將在未來幾年向糯米網投資200億人民幣，以求幫助糯米網成為在市場具有重要地位的公司。目前多家第三方報告顯示，糯米網持有所在市場10%的份額，落后于美團和大眾點評。
百度不久前拆分了食品外賣遞送業務部門，完成了該部門價值2.5億美元的最新一輪融資。較長期而言，我們認為這一市場擁有潛力。根據艾瑞的數據，2014年中國的網絡食品外賣遞送市場較2013年大幅增長125%，總值達到95億人民幣，但在中國整個食品外賣遞送市場僅占不到6%的份額。
騰訊：通過戰略投資增強自己與O2O的關聯
騰訊在行業領先的移動應用微信能極大地幫助O2O領域的公司。與此同時，微信能幫助騰訊通過戰略伙伴關系或結盟快速增大O2O服務的覆蓋度，這些服務包括家政(58同城)、團購(大眾點評)和叫車(滴滴打車)等。
不久前，騰訊與中國以銷售計的第二大房地產開發商恒大聯合宣布，將共同向合資企業馬斯葛集團(HK.0136)投資。馬斯葛是一家在香港上司的致力于“互聯網+社區”服務的公司。騰訊將利用自己的互聯網用戶規模和技術優勢，而恒大將借助自己的社區規模和物業管理經驗，共同構建一個提供社區互聯網服務的網絡平臺，向社區住戶提供快遞等O2O服務。
美團異軍突起，給原本穩定的BAT格局帶來一股新的力量，也給眾多新興企業帶來了希望，無形中推動這個行業向前發展，從目前發展情況來看，O2O的MBAT的格局在未來將趨于穩定。
