上海鋼聯(300226) 5日公告稱，收到股東上海興業投資發展有限公司及董事長朱軍紅的《股份減持計劃告知函》，隨后上海鋼聯(300226)大跌，重挫9.05%。對于計劃減持原因，興業投資和朱軍紅都聲稱減持目的是 “繼續支持公司的發展”。
興業投資和朱軍紅減持計劃一出，立刻遭到了投資者的紛紛質疑。一位投資者在深交所互動易上問上海鋼聯(300226)，“請問減持公告中的減持目的 ‘繼續支持公司發展’是什么意思?”還有投資者發問：“大股東大手筆減持為什么能夠支持公司更好地發展，這背后的神邏輯是什么?”更有投資者直接指出，“作為一個小股東腦袋比較笨，這個一直沒看明白，為何繼續支持公司發展需要大股東和董事長減持公司股票。”針對上述問題，上海鋼聯(300226)稱，股東將投入資金到公司大宗商品電子商務生態鏈的建設之中，也就是旗下鋼鐵電子商務的平臺——上海鋼銀。
作為支撐鋼聯50億市值的最重要的資產——鋼銀平臺，上市公司鋼聯目前僅占有鋼銀60%的股份，而且1月份由于管理層入股鋼銀，上海鋼聯(300226)持股鋼銀的比例從67%攤至60%，管理層入股鋼銀的資金還是質押鋼聯股票付高息借來的錢，這么激進的財務安排，難怪每次股價一跌管理層就急了，又是找基金聯合調研，又是讓券商發報告，但是鋼聯持有的鋼銀股權在攤，管理層現在用高位套現了鋼聯股票的錢入股鋼銀，等鋼銀長大了以后可以把這部分股權再高價賣給上市公司，這個算盤可謂打得十分精，但廣大散戶的利益在哪里呢?鋼銀電子商務平臺又真的如對外宣傳的那樣，能支撐上海鋼聯(300226)今后的業績發展嗎?
電商平臺曾經涉嫌數據造假 疑支撐股價為套現做準備
兩個月前，據相關媒體爆光，上海鋼聯(300226)電商平臺交易數據突然飆升，每噸成交價高達8200元，高出行業平均值近兩倍，是鋼鐵電商界的一次“大躍進”。報道稱上海鋼銀的小編輯們每天在市場上的主要工作就是找各種人要底單算交易量，找不到貨的，就冒充鋼貿商到另外一家網站找貨，更有甚者，直接出錢買憑證，一噸0.5元。
當時如此大手筆的造假真的讓人“瞠目結舌”，現在看來，這個數據造假可能是為了蠱惑散戶、支撐股價為目的，只不過后來因此事被媒體曝光而導致股價持續下跌，未能如愿。
轉型遭遇業內詬病，商業模式互相抵觸
近年來，隨著鋼材由賣方市場轉向買方市場，鋼鐵行業產能過剩、鋼鐵利潤薄如紙，上海鋼聯(300226)的傳統業務也遭到重創，咨詢信息服務、會展廣告等收入持續下降。上海鋼聯(300226)2014年一季度報表預告顯示，凈利潤為0-93.74萬元，同比下降近100%。
2013年下半年，上海鋼聯(300226)開始轉型，打造了上海鋼銀電商平臺，制造了鋼鐵電商“生態鏈”的概念，但接近鋼貿行業的人士稱，上海鋼聯(300226)的資訊業務和現在的電商平臺業務模式相互沖突，所以導致電商業務發展緩慢。
上海鋼聯(300226)的傳統資訊業務，是靠用人海戰術，大量編輯通過電話等人工采集全國各地的賣家報價，然后用網站或短信形式發布的，鋼廠和鋼貿商希望了解各地的資訊，通過購買會員來獲取，會員積累多了，就可以出售廣告，會員以貿易商居多。但鋼鐵電子商務就是要優化鋼鐵貿易的流通環節，貿易商逐漸被取代、消失，上海鋼聯(300226)從資訊轉型為電商則為自己革了自己的命，商業模式相互抵觸，轉型過程中會大幅影響上市公司業績，導致電商業務發展緩慢。
缺乏電商人才，內部管理亂象叢生
隨著傳統業務的逐漸萎縮，上海鋼聯(300226)已經把駐外辦事處的編輯全部劃撥到鋼銀平臺，他們認為這樣做有兩個好處，第一能減少上市公司的人員成本，財報可能會變得好看一些，第二可以迅速擴充鋼鐵電商的團隊，為做交易打基礎。
縱觀鋼鐵電商領頭企業“找鋼網”、“歐普鋼網”等，都是有大量交易員作為主力人才，上海鋼聯(300226)讓編輯突然面對市場充當銷售人員，制定的又是低底薪、高提成的薪資結構，導致大量編輯人員無法完成任務，這也正是很多人在行業內、甚至競爭對手處購買虛假交易單據的根本原因。據接近其公司的人稱，上海鋼聯(300226)管理層其實都知道這些假單據的存在，但為了粉飾交易數據，對這些違規行為保持默許，內部員工人心惶惶，管理相當混亂。
交易規模遲遲未實現集中化，難以支撐上市公司業績
從2013年上海鋼聯(300226)電商平臺開始上線，至今有近一年的時間，曾有投資機構為鋼聯背書，說其年底月交易量將沖到10萬噸。但據業內人士稱，鋼聯的電商平臺就算沖到10萬噸的月交易量也沒有什么特別的意義，因為其交易是分散的，沒有形成集中化，這樣的電商平臺是不具備價值的。
對比其競爭對手找鋼網和歐普鋼網，后兩者交易量都非常集中，一個集中在華東，一個集中在廣東。做貿易的都知道，只有交易集中化，對商品的流通才有意義。而且筆者注意到，“找鋼網”近日的數據顯示，日交易量已接近10萬噸，主要集中在華東地區，而上海鋼聯(300226)電商平臺華東交易量才勉強達到2萬噸，廣東地區每天僅3000多噸，和找鋼網及歐普鋼網不在一個量級，且后兩者都有成熟的倉儲運營機制，有實體化的大規模收入。上海鋼聯(300226)電商平臺的交易數據顯示，螺紋鋼和線材的交易量占比很高，占交易量幾乎三分之二。根據業內人士的經驗來看，這說明交易存在極大的問題，建材等建筑材利潤極其低下，在鋼鐵電商的交易中不應該占比很高，而工業材比如冷鍍類、中板類等應占比高的，在鋼聯電商平臺里的數據卻非常低，與其對手找鋼網和歐普鋼網相反。這證明上海鋼聯(300226)的電商路很艱難、很漫長，和競爭對手差距不是一點點。
上海鋼聯(300226)所謂的鋼鐵電商“生態鏈”需要打造很復雜的平臺和系統，需要大量的資金、人才和管理的支撐，這可能也是此次大股東和朱軍紅減持的主要原因，但是減持后，究竟有多少資金會投入到電商平臺中?股東興業投資是否還繼續支持?電商平臺到底能有多大的發展?這也是很多散戶和中小投資者更關心的問題。讓我們拭目以待。
