一、搭乘中國互聯網的崛起，開始創業
1995年，在美國麻省理工學院做博士后研究的張朝陽，將很多時間耗費在「玩」上面，經常在實驗室使用計算機，他深深地被震撼到了，覺得互聯網太偉大了，便想著自己創立一家互聯網公司，于是，畢業后開始回國創業。
他認為，未來有兩大趨勢：
第一大趨勢：信息高速公路時代即將到來；
第二大趨勢：中國會作為全球大國迎來崛起。
1996年8月，ITC愛特信電子技術公司(北京)有限公司正式注冊。
二、從網站開始摸索方向
公司成立后，到底是做技術提供者還是做信息提供者成為擺在他面前的兩條路，最終他決定做一家網站。
1996年年底，他做了一個重大決定：花兩萬元攢了一臺服務器，并把這臺服務器放到北京電信(現在是北京網通)剛剛建成的主干網上——這是中國的第一臺商業服務器托管，也是中國第一個商業網站。但是當時網站概念并不清晰，而且網站開通后呈現什么內容，他自己也沒想清楚，于是之后又花了近一年的時間來探索。
此時中國的東方網景、瑞德在線等小網站已經有了一些服務性介紹，他嘗試著將這些內容以超鏈接的形式列在自己網站的一個欄目里，居然收到了非常好的效果。如果用超連接的形式直接羅列在頁面上，就不用自己做內容了。
這些鏈接在愛特信上也有個自己的名字「賽博空間」，后來改名為「指南針」。隨著鏈接流量越變越大，鏈接上也開始有了新華社的新聞等各種各樣的內容，于是他就開始為這個至關重要的鏈接欄目重新規劃名字。
與此同時，楊致遠創辦的雅虎也開始火爆美國。張朝陽就借鑒雅虎的「分類+導航模式」復制到愛特信上，愛特信的名字也從原來的「搜乎」變成了后來的「搜狐」。后來網絡廣告成了搜狐最主要的盈利模式，1998年搜狐全年的廣告收入已達60萬美元。
三、錯過搜索和社交兩大機會
2000年7月，搜狐上市;2004年到2010年之間，搜狐開始做搜狗、游戲等產品;2005年搜狐拿下奧運官方網站;2009年搜狐暢游上市。
在1998年~2010年間，張朝陽一直處在知名度效應和自我感覺良好的狀態，當時，他營銷做得不錯，團隊也不錯，短信彩信模式讓他們成為第一個盈利的互聯網公司，業內呈一支獨大，好像沒有什么后顧之憂了。
也就在這個時候，他錯失了互聯網的兩大機會。
第一次他錯過了搜索。當時搜狐做導航和分類做得很好，但是后來百度開始做搜索使得效率得到了極大提升，于是百度崛起。后來搜狐開始反思進行補救，并做了搜狗，但還是讓百度搶先了;
第二次他錯過了社交。對社交機會他不是沒看到，后來，他還收購了ChinaRen，但是 因為當時他還沉浸在奧運會效應、各種事件營銷和媒體關注的光環中， 卻沒有真正把社交做起來。后來，新浪微博崛起，但后悔已為時已晚。
后來，他說道：“當時我認為自己是最聰明最牛的人，失去了謙卑感。現在想想，當你失去謙卑感，你會把自己的利益、自己的想法、自己的要求看得非常重要，反而忘記了實現公司目標才是你的責任和義務所在，畢竟這些才是一個CEO的真正榮耀”。
他也承認，他的管理模式也很有問題。一個企業尤其是互聯網企業，創新來自于創始人的沖動和激情。如果只是正常運營，就不會有創新，很容易被創始人的基因和性格綁架。當時他對產品技術不夠重視，也不夠勤奮，只是飄飄然享受自己的Feel。如今，他在反思自己時說：“ 當你注重營銷卻不重視打磨產品和技術的時候，就很容易錯過互聯網的重大機會”。
互聯網時代，落后一步，即意味著喪失先機，而如果在高處沾沾自喜，踟躕不前，則意味著被趕超和碾壓。踏上互聯網這一步，就應該像獵豹，永不止步追逐，才能永葆活力。
