今天，中芯國際舉辦了2022年第一季度的財報電話會議。中芯國際本季度營收118.54億元，同比增長62.6%；其凈利潤為28.43億元，同比增長175.5%，毛利率超40%。
作者 | 高歌
編輯 | Panken
2022年第一季度，中芯國際研發(fā)投入10.51億元，同比增長3.4%，占總營收的8.9%。
中芯國際董事長兼首席財務官高永崗、聯合首席執(zhí)行官趙海軍等高管出席，向分析師分享了有關新冠肺炎疫情影響、芯片庫存以及對晶圓代工價格的情況與看法。
趙海軍提到中芯國際第一季度受天津、深圳疫情影響不大，廠區(qū)生產和擴建都能按計劃完成。對于第二季度的上海疫情，中芯國際已采用閉環(huán)生產等措施，能夠勉強交付這一季度的客戶訂單。
對芯片庫存，智能seline; border-bottom-style: solid; border-bottom-color: rgb(0, 51, 102); color: rgb(0, 51, 102); padding: 0px; margin: 0px; transition: all 0.2s ease 0s; border-image: initial;" target="_blank">手機終端收入占比下降，但MCU、電源管理、快充協議、Wi-Fi等種類的芯片仍供不應求。此外，中芯國際并未全面上調代工價格，而是放眼于長期合作，和客戶友好協商價格。
截至科創(chuàng)板午間休市，中芯國際報42.28元/股，跌幅2.4%，總市值為3343.68億元。
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凈利暴漲175%，研發(fā)投入超過10億元
2022年第一季度，中芯國際營收118.54億元，同比增長62.6%;其凈利潤為28.43億元，同比增長175.5%。2022年第一季度，中芯國際研發(fā)投入10.51億元，同比增長3.4%，占總營收的8.9%。
▲中芯國際2019年Q1-2022年Q1營收與利潤變化
2022年第一季度，中芯國際的毛利率超過40%，中芯國際的營收和毛利率超過預期。趙海軍稱，其主要原因有兩個，一是由于新冠肺炎疫情原因，中芯國際將原定的部分工廠歲修延后;二是2022年第一季度疫情對天津、深圳工廠的影響低于預期。
在電話會議中，疫情是中芯國際管理層和分析師關注的焦點。
趙海軍強調，第一季度疫情主要影響的是中芯國際的天津工廠，天津廠的體量不大，且天津疫情9-10天就結束了，對中芯國際整體影響較小，甚至“影響了就影響了”。同時，天津廠的8英寸產能正在擴產，其擴產的產能已經彌補了損失的產能。
有分析師提問：假如疫情延續(xù)到第三季度，是否會對中芯國際造成一定壓力?
趙海軍回應稱，閉環(huán)生產主要是在上海，目前上海的疫情仍在持續(xù)，中芯國際還沒有辦法作一個完整、確切的答復。同時上海疫情主要對中芯國際工廠內部和供應長鏈造成了影響。
在工廠內部來看，其影響不大。但在整個供應長鏈來看，對下游封裝測試、運輸的影響并不一樣，整個供應長鏈受影響較大。具體影響有多大，中芯國際還是要等到第二季度或者上海疫情完全結束后，才能給出確切的答復。
他補充稱，當前中芯國際在4月份、5月份的訂單目前交付慢一點，但在六月底還是可以完成交付的。但是從今天到接下來的時間，其進一步的影響可能沒有辦法在第二季度結束。
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取消制程節(jié)點營收劃分
智能手機占比繼續(xù)降低
在終端應用上，中芯國際在智能手機、智能家居、消費電子應用第一季度的占比分別為28.7%、13.8%、23.1%。和上個季度相比，智能手機應用收入占比繼續(xù)下降了2.5%，已經較2021年第一季度下降了6.5%。
較去年第一季度，智能家居占比變化不大，僅上漲了0.1個百分點;消費電子收入占比則上漲了2.7個百分點。
▲中芯國際各終端應用營收情況變化與對比
對于智能手機終端業(yè)務的下降，趙海軍稱，由于烏克蘭戰(zhàn)爭的因素，對手機品牌的影響很大，相關地區(qū)的銷售額已經完全沒有。從他看來，全球手機銷量至少要減少兩億部，而且大部分影響的都是中國手機品牌。
但同時，智能手機所用芯片的情況并不相同，像電源管理、MCU、Wi-Fi等芯片仍然處于供不應求的情況，所以情況并不相同。
自本季度以來，中芯國際不再提供各制程節(jié)點的營收占比，而是提供以晶圓英寸劃分的營收占比。
趙海軍稱，中芯國際的特色工藝較多，且40nm、28nm等制程較同行建設較晚，工廠的建設并不按照節(jié)點，而是按照工藝劃分。其單獨工廠內，55nm、40nm、28nm、22nm都有做，具體的節(jié)點晶圓統計難度較高，且實際意義較低。如今，其更強調，中芯國際在具體終端領域的市場份額和技術儲備。
今年一季度，中芯國際新增了2.8萬片折合8英寸晶圓產能，預計到今年年底，產能增量將會超過去年。
本季度，中芯國際8英寸晶圓占比33.5%，12英寸晶圓占比66.5%。相較2021年第四季度，中芯國際12英寸晶圓占比提升了2個百分點。
▲中芯國際不同尺寸晶圓營收情況變化與對比
按地區(qū)來說，中芯國際本季度最主要的出貨地是中國內地及中國香港，這一地區(qū)市場占總營收的68.4%，基本與上個季度的68.3%持平。
“北美洲”和“歐洲及亞洲”兩個地區(qū)則分別為中芯國際的第二、第三大市場，北美洲營收占比為19%，歐洲及亞洲市場收入占比為12.6%。
整體看來，中國內地和中國香港市場所占營收比例仍在加大。
▲中芯國際各地區(qū)營收情況變化與對比
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晶圓產能仍存缺口
供應鏈交付延遲影響最大
趙海軍稱，從總體來看，因為現在產品的不斷升級、萬物交互數字化大趨勢、云端存儲體量大增、汽車電子需求上海、綠色能源等行業(yè)的興起，終端硅含量的需求和增量尚未得到滿足。
相比之下，全球集成電路晶圓制造產能平均增長仍為個位數，即使近兩年來晶圓廠加快了產能建設步伐，供應鏈的緊張仍造成產能在短期內無法建成到位。同時，產業(yè)轉移對供應鏈區(qū)域化分割的擔憂，加速了終端客戶在各地生產的需求，也出現了位于各地的產能缺口。
對于疫情，中芯國際第一時間進行了閉環(huán)管理，實施了場所分區(qū)分類管理，疏通運輸物流。其還穩(wěn)住員工士氣，儲備防疫物資，做好應急處理和預防工作，基本保證了生產和運營的連續(xù)性和客戶訂單的交付。
因為中芯國際部分工廠的歲修順延至這一季度，且上海疫情對其產能利用率的短期影響。對于第二季度，中芯國際持比較保守的態(tài)度，預計銷售收入環(huán)比增長1%-3%;毛利率在37%-39%范圍內，略低于第一季度。
▲中芯國際2022年第二季度財務指引
相比上海疫情對生產的影響，中芯國際在深圳的建廠、擴產計劃較為順利。
其深圳的8英寸產能一直在進行擴產，且擴產符合中芯國際預期。深圳的12英寸工廠設備在去年12月就已經遷入，目前一直在試產，今年年底可以按計劃實現量產。
對于具體的產能影響，趙海軍說目前其主要影響還是供應商的交貨延遲，這種一推遲都是幾個月。疫情對廠區(qū)生產、裝配的影響較少，航運航班的減少對中芯國際的產能供應存在影響，其延遲已算入產能中。
中芯國際董事長、首席財務官高永崗補充道，其制定第二季度指標時已經考慮了這些因素，但不一定那么全面。目前疫情對于晶圓產出的影響是按照5%做的預期，中芯國際正努力將影響控制在這一范圍內。
有分析師提到上游原材料、設備正在漲價，晶圓代工也有漲價的傳聞，中芯國際如何看待未來的走勢。
趙海軍回應稱，此前2月份的電話會議中提到過，水電氣熱等政府管理的供應都有漲價，有的漲幅非常大。原材料也確實在漲，甚至有的漲幅超過30%。此外，員工的薪水也會上漲。
因此，中芯國際當時預期，可能會蠶食掉中芯國際10%的毛利率。本季度，中芯國際很多的原材料用的是去年采購的，第二季度、第三季度會更多地使用新的原材料，且設備折舊也較高，成本的上升會慢慢表現出來，這也是中芯國際預計第二季度毛利率會有所下降的原因。
在漲價方面，中芯國際的原則還是和客戶進行友好的協商，更多考慮的是長遠的戰(zhàn)略合作，而不是短期賺到更多的錢。因此中芯國際對有些客戶進行了漲價、有些客戶則沒有漲那么多，也沒有宣布全面的漲價。
芯片庫存情況是業(yè)界較為關心的話題，趙海軍提到部分產品如電源管理、手機快充、Wi-Fi等芯片仍處于缺貨狀態(tài)。但當前電子設備產品正在迭代，短缺的芯片種類也要再進行劃分，比如手機中舊的Wi-Fi 4、Wi-Fi 5芯片的需求可能就不那么高。
他總結：對庫存來說，大家都能做的，一定是過剩的；做國際頭部客戶的，就一定好，后邊的就一定不好；做國際市場的就一定好，只做中國市場的，就一定不好。目前，中芯國際還處于供不應求的狀況，因為其產能大量地向功率管理、MCU、Wi-Fi 6等短缺的部分傾斜。
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結語：低端芯片銷量受損
疫情持續(xù)或沖擊供應鏈
本季度，中芯國際的財報與電話會議為當前芯片供應情況以及疫情下的晶圓制造業(yè)提供了一定的參考。
總體看來，當前全球晶圓制造市場仍處于產能緊張情況，但已經從此前的全面緊缺變?yōu)榧毞诸I域MCU、電源管理芯片、Wi-Fi芯片的短缺。同時，由于終端電子設備的迭代，更先進產品的短缺情況加劇，較成熟產品需求減少。
對于下游的芯片設計企業(yè)來說，具備獨特技術并能打開國際市場的企業(yè)將在競爭中存在有一定的優(yōu)勢。隨著芯片產能和庫存增加，其低端芯片的銷量將會受到影響。
在疫情沖擊下，中芯國際等晶圓制造廠商通過閉環(huán)管理，在今年Q1、Q2所受到的影響較小。但其下游的封測、運輸供應鏈已受到沖擊，如果疫情持續(xù)，供應能力或受到較大影響。
