日前，居然之家（000785.SZ）公布2020年前三季度業績預告。2020年1月1日至9月30日，居然之家預計實現歸屬于上市公司股東凈利潤4.93億元-5.43億元，較第二季度環比大幅增長202.47%-233.14%。
對于凈利潤大幅增長的原因，居然之家方面表示，隨著疫情得到有效防控和經濟恢復，賣場銷售顯著回升，商戶信心恢復，經營穩定向好。
可以看出，居然之家通過積極貫徹“一個核心，三個融合”的發展戰略，全力以赴應對疫情帶來的沖擊，在加快四、五線城市連鎖發展和線上線下融合、加強企業內部精細化管理等方面開展了大量工作，進一步鞏固居然之家在行業內的領先地位。
招商證券研究報告指出，居然之家作為泛家居行業龍頭，未來依托輕資產的連鎖發展模式有望持續做大家居主業，提升市場份額；同時，近年來公司在國內泛家居全產業鏈布局領先，與阿里巴巴深度合作打造新零售平臺，打開成長和估值空間。
三季度凈利環比激增 家居頭部企業地位穩定
今年上半年受疫情影響，居然之家對商戶采取了減租、免租等扶持措施，導致今年上半年營收以及利潤出現下滑。
然而，隨著家居賣場銷售逐步回暖，三季度居然之家的業績也在明顯提升。
公告顯示，2020年第三季度，居然之家預計實現歸屬于上市公司股東凈利潤4.93億元-5.43億元，環比大幅增長202.47%-233.14%。
“居然之家的基本面已出現積極變化，主要表現在下游需求逐步回暖，2020年竣工數據回暖邏輯逐步兌現，因疫情而滯后的家裝需求逐步恢復；新零售業務日趨成熟，將為公司增長提供動能支持。”華西證券指出。
多位機構人士認為，居然之家作為行業龍頭，抗風險能力顯著高于一般企業，疫情為規模小的零售類企業帶來巨大的現金流壓力，必然帶來行業的優勝劣汰，行業集中度會有所提高，居然之家將有機會獲得更大的市場份額。
為擺脫疫情影響，居然之家加大線上直播等營銷活動，2月以來居然之家聯合非同、華日、左右沙發、聯合慕思、愛依瑞斯等百余個家居品牌展開品牌直播，均取得良好的成績。
隨著居然之家線下客流恢復，下游需求回暖疊加竣工數據好轉，商戶幫扶等逐漸成效，泛家居業務以及商超百貨業務逐漸恢復，全年有望實現盈利能力回暖，經營活動現金流有望實現環比改善。
目前，居然之家賣場主要通過直營模式與加盟模式開展賣場建設和擴張。
近些年，居然之家直營店穩步擴張，2017-2019 年平均每年凈新開 5 家門店，而且大部分賣場是通過租賃方式取得而非自有物業。
居然之家正是憑借這種“輕資產”運營模式，通過標準化、流程化作業模式在全國范圍快速建立連鎖零售網絡，快速進行規模化擴張。得益于此模式，居然之家資產運營效率與坪效在業內表現突出。
截至2020年6月30日，家居連鎖直營商場共經營89家，其中有76家為租賃物業。雖然直營店數量與面積都顯著小于加盟店，但貢獻收入遠超加盟。
此外，居然之家加快渠道下沉，推進在國內三四五線城市的連鎖布局。
2020年上半年，居然之家新增開業門店9家。 截至2020年6月30日，居然之家在國內29個省、自治區及直轄市經營了358個家居賣場，包含89個直營賣場及269個加盟賣場。并在武漢市核心商圈以及湖北省荊州、黃石、黃岡、十堰、咸寧、孝感、荊門等10個主要城市經營9家現代百貨店、1家購物中心、106家各類超市。
據悉，為了支持居然之家的多業態擴張的業務，預計未來門店拓展趨勢還將延續。
“在穩定現有賣場經營的同時，向三、四、五線城市發展連鎖，3-5年內達到1000家門店。”居然之家方面表示。
數字化轉型初見成效 新零售業務助力業績回暖
在業績好轉的同時，居然之然的新零售業務也為未來業績發展提供了動力支撐。
2020年，居然之家以“大數據平臺”建設為核心，加快數字化變革和線上線下融合，其通過與阿里巴巴合作開發大數據平臺，拆除企業內部信息孤島，形成云計算、人工智能等強大的技術研發能力。
居然之家與阿里的合作要追溯到2018年。2018年2月11日阿里巴巴集團以54.53億元收購居然之家15%的股份，在公司借殼上市后，阿里持股比例變為9.58%成為第三大股東，此外持有公司4.79%股份的瀚云新領與阿里巴巴為一致行動人。
阿里入股后運用其對消費者的洞察、會員體系、專業的云計算、企業服務體系以及物流平臺來支持居然之家門店的全面數字化升級。
而居然之家通過聯手阿里巴巴后打造家居新零售，通過升級傳統店鋪、數字化改造賣場、3D關聯場景等方式提升客流量與轉化率，并堅持“三大融合”戰略，推進家居連鎖“大家居”與“大消費”融合、線上線下融合以及泛家居產業鏈上下游融合。
據悉，居然之家與阿里的合作主要包括四個方面，分別是賣場數字化改造；線上平臺升級，同時聚焦本地化；躺平設計家為門店引流；與阿里旗下新零售業態共發展。
2020年，居然之家門店的數字化改造升級成效顯著。
“今年三季度大力推進數字化建設，在全國130多個城市推廣同城站，幫助1.6萬余商戶在天貓居然之家旗艦店開設了網店，全面開展系列線上線下聯動營銷活動，利用大數據和直播進行精準營銷，使業績較上半年顯著提升。”居然之家方面表示。
不過，實體店的連鎖發展依然是居然之家發展戰略的核心。
“實體店既是居然之家生存和發展的根本，同時也是未來實現三大融合的前提。只有通過實體店的連鎖，在家居建材行業取得絕對領先地位，我們才有可能進行商業模式的轉型升級，才有可能成為數字經濟時代的商業弄潮兒。”居然之家方面表示。
在今年7月，居然之家公告調整非公開發行股票募集資金總額及用途，定增募資總額由45.6億元調整為35.95億元。
據此，其募集資金將用于門店改造升級項目;中商超市智慧零售建設項目;大數據平臺建設項目;居然之家京津翼智慧物流園項目(二期)以及補充流動資金。
華西證券研究報告指出后，募投項目完成后，有助于增強公司的持續發展能力，改善公司運營效率，鞏固市場競爭力。
