隨著三季度第三批經濟數據的發布,中國經濟體現出了恢復性增長,在全球率先走出疫情的影響。綜合國內外環境,涌溢基金認為中國的資本市場具有以下幾個特點:
1. 宏觀環境越來越好。國家GDP在增長,CPI在逐步下降,外資在持續進入,人民幣保值增值明顯,中國改革開放在加快,尤其是資本市場開放程度達到空前的高,對國際資本的吸引力也前所未有;
2. 證券市場管理將越來越規范。隨著注冊制的推廣和退市制度的加強,上市公司質量也會越來越高,一些業績差,前景不好的,將逐步退市。對于純粹炒殼炒概念的行為,將越來越少;
3. 外圍市場雖然都在實行寬松的貨幣政策,股市也在高歌猛進,但是從中長期來看,由于疫情還沒有有效控制住,經濟還沒有恢復,股市會有比較大的波動,進而影響到我國證券市場;
4. 政治因素的影響。中印邊界問題,釣魚島問題以及臺灣問題都將影響到中國的資本市場。雖然這些問題都可能影響到經濟的發展,但是涌溢基金堅信中國一定可以戰勝這些困難,順利解決這些問題,反而會促進相關上市公司的發展,也是涌溢基金下一步要關注的領域。
綜上所述,涌溢基金認為中國證券市場將會出現一個長期的慢牛行情,波浪式前進與螺旋式上升并存。對投資者來說,輕指數,重個股是基本原則。重點關注大基建相關個股。
二級市場的健康發展,對一級市場投資來說,也會有促進作用。雖然今年受疫情的影響,與去年相比,一級市場整體募資規模影響不大,但出現了一些結構性分化的行情。具體表現在:
1. 頭部機構募資相對比較容易,近幾年沒做起來的中小機構募資比較困難,相當多數量的私募股權基金因募資困難注銷;
2. 地方政府產業基金成為今年募資的主力軍。各地方政府是今年私募股權基金重要的LP。各地方政府在創新創業的大潮下,通過成立的產業基金來招商引資,是一個推動經濟發展的一個新動力。合肥市政府就是一個成功的案例;
3. 長期踏踏實實做事情的私募股權基金利用自身的資源,反而成功完成了產品的募資。涌溢基金的募資就比較順利,新發行的產品,預計募資將很快完成。
