政府債（城投定融）如何判斷項(xiàng)目安全性？
簡單的來說定融政信類，其實(shí)就是地方政府平臺發(fā)的債，通過定向融資工具來發(fā)行，項(xiàng)目在金交所備案。國債是零風(fēng)險(xiǎn)固收類產(chǎn)品，這個(gè)地方債的風(fēng)險(xiǎn)比國債高些，也正因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)高一些，所以它的收益也比國債高，但它的風(fēng)險(xiǎn)跟同級別的上市公司債、房企債、民企債的風(fēng)險(xiǎn)又要小的多
愛信托現(xiàn)在給大家詳細(xì)解釋下定融政信安全性問題：
1、政府平臺承受突發(fā)政策風(fēng)險(xiǎn)的能力更強(qiáng)
一般政策往往就是監(jiān)管部門制定的，對自己開的融資平臺照顧的自然會更多。網(wǎng)貸平臺不一樣啊，一個(gè)原本非常紅火的車貸行業(yè)，就因?yàn)閭€(gè)掃黑除惡和去杠桿的政策，直接把原來的風(fēng)控模式和風(fēng)控理念全盤推翻，原來擴(kuò)張過快的部分平臺因兜底能力有限，被迫良性清退，幸運(yùn)的是這類平臺幾乎都沒有跑路的，即使出問題后，也能讓出借人打折拿三到八成的資金離場。
政信類公司，政策風(fēng)險(xiǎn)低很多，它最怕的估計(jì)就是去杠桿，上頭收緊地方政府發(fā)債后，大家的日子就要過的緊一些，2017年下半年和2018年上半年的去杠桿，限制各個(gè)地方發(fā)債力度過猛后，然后導(dǎo)致了去年2000多家城投公司中，有十來家違約的，不過違約的項(xiàng)目目前已經(jīng)有一半以上得到解決，剩下極少數(shù)也在解決中。實(shí)際上前幾年市場上幾乎是沒有政信類有實(shí)質(zhì)性違約，或者即使偶爾有也被快速解決了，用業(yè)內(nèi)的話說，前幾年在市場上流通的定融政信類很多地區(qū)都快絕種了。
2不會因平臺實(shí)控人出問題而出現(xiàn)毀滅性打擊
網(wǎng)貸平臺很多時(shí)候會過于依賴實(shí)控人，平臺的生死很多時(shí)候往往由大老板掌控，就拿易融恒信來說，雖然我沒投，但能看到平臺其實(shí)是在用心做事的，但因?yàn)樗麄兊囊粋€(gè)老板被騙到云南那邊去催收，被當(dāng)?shù)氐木熳チ?，然后平臺在失去一位主抓風(fēng)控的老板后，平臺加速毀滅；另外還有一些爆雷平臺的老板，卷款跑路出逃國外然后導(dǎo)致平臺爆雷的情況。因?yàn)閷?shí)控人失聯(lián)、被抓、死亡，或資金出逃海外等等原因，而讓平臺遭受毀滅性打擊的案例也較常見。
但政府平臺不一樣，一般企業(yè)會受到各種條條框框約束，而城投平臺的一把手往往是當(dāng)?shù)氐膰Y委或者組織部門直接委派的，重大事情都是需要地方國資委同意通過后，才能實(shí)施。即使政府平臺的法人代表或者總經(jīng)理出問題，其實(shí)對平臺的影響也很小。
3政信平臺往往實(shí)力更強(qiáng)
政府平臺跟網(wǎng)貸類的平臺比起來，不僅是股東背景遠(yuǎn)超網(wǎng)貸類平臺，其實(shí)僅僅是看公司實(shí)力，政府平臺實(shí)力也要強(qiáng)得多。
隨便抽一家AA級政府平臺出來，無論是評級還是凈資產(chǎn)都比網(wǎng)貸絕對的頭部平臺實(shí)力高。
4政信類和網(wǎng)貸類平臺有太多的相同點(diǎn)
1、都是固定收益類的產(chǎn)品。這類產(chǎn)品其實(shí)比股票、基金、黃金、原油等等要簡單的多。因?yàn)樗氖找婧捅窘穑前春贤募s定，定期發(fā)放。
2、都是借貸關(guān)系的債權(quán)模式，而不是所謂的股權(quán)投資模式。網(wǎng)貸平臺的借款人數(shù)量比較多，而政信類項(xiàng)目借款人就只有一個(gè)，借款人就是政府平臺。只不過網(wǎng)貸平臺定位是第三方中介，但目前都會有隱形擔(dān)保來兜底。
不同點(diǎn)：主要還是在于定融政信類的借貸關(guān)系更直接，因?yàn)槭峭顿Y人和政府平臺直接簽借貸關(guān)系的合同，資金來往上是投資人直接打給城投公司，以后的收益也是由城投公司直接把本息打給投資人，投資人也可以通過自己的銀行賬戶直接查看資金往來。網(wǎng)貸平臺目前雖然也是直投模式，但它中間會多一道平臺在里面發(fā)號指令，所以也就會出現(xiàn)所謂的問題平臺截留投資人回款的勾當(dāng)。
5城投公司違約成本太高了
一個(gè)地方的城投公司一但違約，那就會引發(fā)連鎖反應(yīng)，各家機(jī)構(gòu)都會重點(diǎn)提防違約地區(qū)，解決了還好，如果一直不解決，這個(gè)地方以后想再發(fā)債就太難了，但現(xiàn)在各個(gè)地方都在借債過日子啊，不發(fā)債不行，這就是城投公司違約率較低的根本原因。
6兜底實(shí)力更強(qiáng)
網(wǎng)貸平臺資金緊張后，可以向母公司要錢，也可以向股東要錢，或者向其它機(jī)構(gòu)借錢。
政府平臺就不一樣了，它的資金緊張后，不僅可以跟股東或母公司伸手要錢，它還可以向當(dāng)?shù)氐男值芄疽X，甚至向地方政府要錢，如果還不能解決的，它可以找再上一級的要錢，這個(gè)資金應(yīng)急方面，實(shí)力強(qiáng)太多了，而且最終極的大招還可以是印錢放水。
愛信托在此提醒您：政信類項(xiàng)目的收益一般都是比較低的，它更適合風(fēng)險(xiǎn)厭惡者配置部分資金。財(cái)富越多的人，越應(yīng)該重視資產(chǎn)配置，而如何能挑選到真正好的政府債項(xiàng)目，可以交給我們，我們有最專業(yè)的風(fēng)控團(tuán)隊(duì)，在每個(gè)項(xiàng)目的篩選上都嚴(yán)格把關(guān)，絕對是您的放心之選。
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