免費智能手機游戲Pokémon Go一夜躥紅了。由于它采用應用程序內購買的盈利模式，它的估值已達到了數十億美元。
但是，銀行分析師警告投資者，人們應該放棄或者謹慎對待任天堂的股票，因為任天堂并不是這款游戲的最大受益者。
總的來說，任天堂是Pokémon系列視頻游戲的原創者，并持有Pokémon Go手機版游戲的部分許可權。但是，法國里昂證券（CLSA）和麥格理研究（Macquarie Research）的分析師指出，盡管Pokémon Go游戲非常火爆，但是任天堂并不是這款游戲的主要受益者，因為它不是這款移動游戲的實際開發者。
那么，誰將會是最大的受益者呢？這款游戲的開發公司Niantic和科技巨頭蘋果！蘋果將會從這款火爆游戲在iPhone上獲得的收入中拿走可觀的提成。
法國里昂證券的分析師杰伊•德菲鮑（Jay Defibaugh）說：
“任天堂的Pokémon Go游戲在推出后不久就登上了下載量和營收排行榜的冠軍寶座。這款游戲主要是針對手機的，因此我們認為任天堂從中獲得多少經濟利益尚不明確。這款游戲不是任天堂與日本游戲公司DeNA合作開發的游戲，因此它的成功對于這兩家公司來說并沒有直接的積極影響。
“我們并沒有將Pokémon Go游戲的營收直接納入到任天堂的營收中。我們給任天堂股票的評級是‘賣出’。
“任天堂從Pokémon Go游戲中獲得的經濟利益現在尚不明確。我們曾與任天堂管理層談論過相關的問題。它的管理層暗示，任天堂會獲得Pokémon游戲的版權費，但是它從中獲得的直接利潤微乎其微。它從Pokémon游戲中獲得的主要好處是該系列游戲促進了它的硬件銷售。”
法國里昂證券在其研究報告中明確指出，Pokémon Go游戲是由Pokémon公司和Niantic公司聯合開發的，而Niantic公司則是從谷歌(微博)分拆出來后成立的公司。
“Pokémon公司是任天堂的分支機構，任天堂持有該公司32%的股份。該公司剩余的股份則由Game Freak和Creatures這兩家公司持有；這兩家公司均是Pokémon游戲概念的原創者。讓這種所有權結構變得更復雜的是，任天堂還持有Creatures公司的部分股份（我們的最新數字是10%）。而且，在2015年9月Niantic公司融資3000萬美元的活動中，任天堂、Pokémon公司和谷歌均有參與。但是，Pokémon公司開發的手持或游戲機游戲均由任天堂負責生產、經銷、發行和市場營銷。”
換而言之，雖然從品牌認知的角度人們可能會將Pokémon游戲與任天堂聯系到一起，但是這家日本公司并不能直接從Pokémon Go游戲中獲得豐厚的利潤，因為這種股權結構是非常復雜的。Pokémon Go游戲也不會對任天堂的游戲機業務有多大的促進作用，因為這款游戲是智能手機游戲。
科技博客BusinessInsider的分析師吉夫•勒斯溫（Kif Leswing）最近指出，蘋果從Pokémon Go游戲中獲得的利潤都可能比任天堂多。
麥格理研究的分析師大衛•吉布森（David Gibson）和阿雅•哈魯亞瑪（Aya Haruyama）稱，他們正在評估任天堂的股票。
他們對于Pokémon Go游戲的未來人氣非常有信心，估計它每年將會創造40億美元的營收。“我們對任天堂股票的估值為2.13萬日元，這款游戲將會讓這個估值再提高3500日元。”他們說，“但是，核心的智能手機業務可能表現得更好。”
但是，麥格理也指出，“我們認為，現在將Pokémon Go游戲納入到我們對于任天堂的預期中為時尚早。”
在過去幾天中，投資者顯然已忽視了這些分析師的警告。看看下面任天堂股價的增長態勢，你就知道了。
在周四，任天堂的股價增長了16%。在Pokémon Go游戲推出的頭兩天，它就讓該公司的市值增長了逾75億美元。
在Pokémon Go游戲推出的短短7天內，美國已有超過6500萬個玩家正在玩這款游戲。盡管它尚未在英國正式推出，但是英國人已巧妙地利用系統漏洞在其手機上下載Pokémon Go游戲了。
