聲明：本文來自于微信公眾號(hào) 道說區(qū)塊鏈（ID：gudaozhuanlan），作者：老道，授權(quán)轉(zhuǎn)載發(fā)布。
在烏鎮(zhèn)世界區(qū)塊鏈大會(huì)上，可可金融首席運(yùn)營官李勞在會(huì)上發(fā)表了《啟蒙時(shí)期的優(yōu)質(zhì)數(shù)字資產(chǎn)》演講，分享了對(duì)數(shù)字資產(chǎn)市場發(fā)展以及如何評(píng)估、選擇優(yōu)質(zhì)數(shù)字資產(chǎn)的思考。
我覺得這個(gè)內(nèi)容對(duì)大家非常有啟示，所以結(jié)合我的思考與理解和大家分享。這個(gè)分享的內(nèi)容比較長，我將分系列與大家分享。
1. 數(shù)字資產(chǎn)投資與傳統(tǒng)資產(chǎn)投資的典型不同
數(shù)字貨幣的投資與傳統(tǒng)的投資市場有兩個(gè)重要的不同：
一是這個(gè)市場一開始便是個(gè)全球市場，全球任何地方，只要有互聯(lián)網(wǎng)便可以進(jìn)入數(shù)字貨幣交易所進(jìn)行代幣交易和投資;
二是這個(gè)市場是個(gè)沒有準(zhǔn)入門檻的市場，意味著任何人無論年齡，無論資金實(shí)力，無論國界都可以在這個(gè)市場進(jìn)行交易和買賣。
這兩個(gè)特點(diǎn)使得數(shù)字資產(chǎn)投資市場面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)因素比傳統(tǒng)的投資市場要多，要廣。
舉例來說我們的A股由于投資者和資金來源主要是國內(nèi)，因此國內(nèi)政策和環(huán)境一旦發(fā)生變化就會(huì)影響A股的資金來源，進(jìn)而影響A股行情。而外部環(huán)境對(duì)A股的影響都是間接的并且影響程度會(huì)小很多。
而數(shù)字貨幣市場則不同，它的資金來自全球，因此全球任何一處發(fā)生較大事件都會(huì)影響市場內(nèi)資金的進(jìn)出。從早年的門頭溝事件，到后來的塞浦路斯銀行擠兌，再到我國的 94 事件，這些發(fā)生在全球各地的突發(fā)事故都曾對(duì)整個(gè)數(shù)字貨幣市場行情產(chǎn)生重大影響。
這樣的市場一方面給投資者和數(shù)字資產(chǎn)帶來了極致的交易便利性，另一方面也使得投資者置身于巨大的風(fēng)險(xiǎn)中。
因此投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的考慮和分析要更加復(fù)雜，更加謹(jǐn)慎，尤其對(duì)以“價(jià)值投資”為基本出發(fā)點(diǎn)的長線投資者而言，在長期持有資產(chǎn)的過程中面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素和風(fēng)險(xiǎn)影響會(huì)更多。
2. 數(shù)字資產(chǎn)的分類
基于這樣的認(rèn)知，從“價(jià)值投資”的視角去審視，市場上的數(shù)字資產(chǎn)可以分為三類：
一是原生數(shù)字資產(chǎn)，以Utility Token(應(yīng)用型代幣)為主，代表幣種是BTC、ETH。它們是區(qū)塊鏈發(fā)展的肇始者，是原生于區(qū)塊鏈生態(tài)中的。
它們在誕生時(shí)是為了解決鏈上生態(tài)中的問題而不是為了解決鏈下應(yīng)用場景中的問題。
它們的誕生和發(fā)展推動(dòng)了區(qū)塊鏈生態(tài)本身的發(fā)展，在鏈上生態(tài)中創(chuàng)造出了使用場景，并從鏈上生態(tài)逐漸影響到鏈下應(yīng)用場景，從而引起場外用戶的關(guān)注，引起投資者的注意，這使得這些代幣開始承載了越來越大的價(jià)值。
二是通證經(jīng)濟(jì)類數(shù)字資產(chǎn)，代表幣種為BAT。
BAT是Brave瀏覽器項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)發(fā)行的一種代幣，這個(gè)代幣所起的作用是為了屏蔽互聯(lián)網(wǎng)世界無處不在，無孔不入的廣告。在Brave瀏覽器中，如果要插播廣告，廣告商必須支付BAT代幣給觀看廣告的用戶，而不能強(qiáng)行對(duì)用戶植入廣告。
這類項(xiàng)目的出發(fā)點(diǎn)大多數(shù)不是為了解決區(qū)塊鏈生態(tài)內(nèi)的問題，實(shí)際上也不需要區(qū)塊鏈技術(shù)的創(chuàng)新，其著力點(diǎn)在于以代幣為工具解決某一現(xiàn)有行業(yè)中存在的問題，比如激勵(lì)不足，利益關(guān)系不清晰等，希望以區(qū)塊鏈技術(shù)為工具重構(gòu)某一行業(yè)的業(yè)態(tài)，改變生產(chǎn)者、消費(fèi)者之間的關(guān)系，改變原有業(yè)態(tài)中的價(jià)值分配體系。
三是證券類數(shù)字資產(chǎn)，以平臺(tái)通證為代表，也就是我們所說的交易所平臺(tái)幣，典型的就是BNB、HT和OKB。
交易所的平臺(tái)通證和平臺(tái)利益緊密關(guān)聯(lián)，平臺(tái)的創(chuàng)新性、商業(yè)運(yùn)營能力都會(huì)影響平臺(tái)通證的價(jià)值。作為區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)中最具商業(yè)價(jià)值的業(yè)務(wù)形態(tài)，交易所的平臺(tái)通證依托于自身巨大的商業(yè)價(jià)值，其資產(chǎn)價(jià)值潛力也得到不斷釋放。
這三類資產(chǎn)由于它們所取得的價(jià)值原點(diǎn)不同，所以面臨的風(fēng)險(xiǎn)也不同，投資者在投資這三類資產(chǎn)時(shí)必須厘清它們的風(fēng)險(xiǎn)來源，才能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，取得最大化的收益。
在后續(xù)的分享中，我會(huì)針對(duì)這三類資產(chǎn)逐一分析它們的風(fēng)險(xiǎn)和投資策略。
