- 資本流
- 挖礦成本
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用比特幣儲存財富并不是免費的。量化后的結果顯示，目前存儲比特幣的成本約為每年2.1%。接下來告訴你為什么。
費用
使用比特幣儲存財富最顯而易見的成本，就是你將比特幣存入錢包、或者從錢包轉出時需要支付一定的費用。你可以在下圖看到比特幣區塊鏈上的轉賬費用總額，它是礦工挖出新區塊的的額外利潤。
比特幣交易所支付的費用
上述費用由轉移比特幣的人來支付，其支付費用的多少與交易所占用的區塊空間(字節)大小、而不是與轉移的比特幣數量成正比。這是存儲比特幣的顯性費用(成本)。
稀釋
按照比特幣每十分鐘生成一個新區塊來看，礦工們會挖出新的比特幣。
新產生的比特幣總數(以百萬比特幣為單位)
新挖出的幣增加了市場上的比特幣供應量，如果沒有其他因素主導價格變動，比特幣的價值就會降低，比特幣的價格涉及到以下幾個因素：
資本流
用其他貨幣購買比特幣會使大量資本流入比特幣市場，與此同時，賣出比特幣的行為則會降低比特幣的資本存量。這些流入和流出的資本主導了比特幣的價格走勢，并掩蓋了稀釋(比特幣越來越多)所造成幣價下降的情況。
挖礦成本
比特幣挖礦需要耗費巨大的成本。礦工通過出售一部分挖出的比特幣來彌補其生產成本。假設比特幣的價格不變，那么礦工對比特幣市場資本流入的貢獻，只取決于它們賣出比特幣時所支付的成本。
因此，礦工通過挖礦獲得了利潤賣出挖出的比特幣，市場上的比特幣多了，持幣者手中的財富就被稀釋了。因為如果沒有新的資金流入，幣價是沒有辦法一直維持在同一價格上的。
值得注意的是，如果競爭導致礦工的利潤率降至零，為了彌補挖礦成本，他們將把新挖出的比特幣全部用來支付成本，那么他們的活動將不再稀釋比特幣持有者手中的財富。這種情況只在比特幣的歷史上短暫出現過，不會一直存在。
我們通過挖礦難度的變化也可以觀察到礦工利潤率的變化。如果比特幣目前的市場價格不足以維持生產，那么礦工就會關閉一些設備來節省電力支出，從而引起挖礦難度的下降。那些持有落后的挖礦設備、同時沒有能力獲得廉價能源的礦工就會放棄挖礦。而行業領軍者們可能仍有利可圖。隨著價格的回升，其它競爭者的出局將使它們獲得更高的市場份額。
挖礦成本估算
最近一次挖礦行業的復蘇是從 2019 年 1 月開始的，當時比特幣的價格為 3400 美元。我假設這是挖出一枚比特幣所需的挖礦成本。
存儲成本估算
使用這個挖礦成本進行預估，當前比特幣的價格是 8400 美元，那么我們就可以假設目前礦工每挖出一枚比特幣至少能盈利 5000 美元。
這意味著，按照目前挖出一個區塊獲得12. 5 枚比特幣來看，礦工的利潤約是 900 萬美元/天。這一利潤以每天 900 萬美元/1503 億美元(比特幣總市值)的速度稀釋著持有者的財富，計算后約為每年2.1%。
因此，比特幣的財富存儲成本目前為每年2.1%，再加上目前可以忽略不計的交易成本。當明年比特幣區塊獎勵減半時，礦工的盈利能力的下降將使持幣者的存儲成本大幅降低。
這種持幣成本會被短期資本的流入和流出(投機行為)所引起的更大價格波動而掩蓋，投資者們應該做到心里有數。
