上月，在國美零售（0493.HK）提出“家·生活”戰(zhàn)略第二階段實(shí)施路徑、構(gòu)建全零售生態(tài)共享平臺(tái)的階段性目標(biāo)后，全行業(yè)可謂是反響強(qiáng)烈。為了確保計(jì)劃的有序?qū)嵤瑖懒闶叟c大股東控股的國美管理簽訂了五大業(yè)務(wù)托管協(xié)議，一向以嚴(yán)謹(jǐn)著稱的帝峰證券法發(fā)布研報(bào)稱：“國美零售大股東注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)包，將釋放千億級(jí)增量?jī)r(jià)值”。
根據(jù)托管協(xié)議簽訂的內(nèi)容，國美零售在未來三年管理期內(nèi)，可以獲得高達(dá)28億人民幣的管理服務(wù)費(fèi)用。同時(shí)五大業(yè)務(wù)均處于萬億級(jí)賽道，比如打扮家切入的家居家裝市場(chǎng)經(jīng)國美內(nèi)部測(cè)算有3萬億體量規(guī)模，國美窖藏切入的酒水市場(chǎng)同樣有萬億體量。五大業(yè)務(wù)中如若有1-2項(xiàng)業(yè)務(wù)脫穎而出，就能為國美帶來百億級(jí)平臺(tái)收入與千億級(jí)估值增量，重構(gòu)國美上市公司的底層價(jià)值邏輯。
值得關(guān)注的是，國美管理大股東做出了“上不封底、下游兜底”的無風(fēng)險(xiǎn)承諾，這使國美零售可在不存在系統(tǒng)性經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的前提下，保留確定性收益。眾多財(cái)經(jīng)分析師認(rèn)為，大股東此舉堪稱神來之筆，為國美零售從底層融合五大業(yè)務(wù)提供了切實(shí)保障和便利，預(yù)期可產(chǎn)生強(qiáng)大的協(xié)同效應(yīng)，夯實(shí)國美全鏈路、全模式和全業(yè)務(wù)的發(fā)展閉環(huán)。
今年是國美成立的第34年，如果說在線下賣場(chǎng)時(shí)代國美采取的連鎖路線是重資產(chǎn)模式，那么如今國美通過托管協(xié)議等方式構(gòu)建全零售生態(tài)，就是將經(jīng)營(yíng)模式由重變輕。在托管協(xié)議簽訂之前，國美零售還與國美管理簽訂了另一項(xiàng)重要協(xié)議，那就是通過輕資產(chǎn)租賃模式拿下了國美商都與湘江玖號(hào)等三處物業(yè)長(zhǎng)達(dá)近20年的經(jīng)營(yíng)權(quán)，這為國美后續(xù)進(jìn)行線下體驗(yàn)升級(jí)節(jié)省了大量可預(yù)見的運(yùn)營(yíng)開支，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)層面的降本增效。
為了匹配全零售生態(tài)共享平臺(tái)的戰(zhàn)略資源，國美還對(duì)集團(tuán)公司與托管公司的人事組織架構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整，清晰劃分了核心高管的職責(zé)。此舉使得產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)公司能迅速調(diào)集資源，實(shí)現(xiàn)線上線下全場(chǎng)景、供應(yīng)物流數(shù)據(jù)全鏈路的整合，以集約化優(yōu)勢(shì)挖掘家電、家用、家居、家裝與家服務(wù)五大市場(chǎng)的增量空間。
今年，國家號(hào)召互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開放外鏈，實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通。至此，互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入融合開發(fā)發(fā)展新階段。而國美提出的“全零售”的本質(zhì)即是將自身的零售新基建能力共享出來，與行業(yè)上下游企業(yè)開放協(xié)作，實(shí)現(xiàn)全行業(yè)共建與共創(chuàng)，希望最終實(shí)現(xiàn)全零售行業(yè)的共同繁榮。
國美創(chuàng)始人黃光裕認(rèn)為，全零售生態(tài)共享平臺(tái)與政策趨勢(shì)是保持同頻共進(jìn)的，這是一條符合歷史發(fā)展潮流的正確道路。正所謂“欲利己 先利人”，在助推全零售行業(yè)共同進(jìn)步的過程中，國美也會(huì)完成自身價(jià)值的重塑，幫助眾多第三方低成本地打造自主可控的經(jīng)營(yíng)新主場(chǎng)，與行業(yè)合作共贏。
