國內自動駕駛領域近期傳來新動態，小馬智行在自動駕駛Robotaxi商業化進程上邁出重要一步。7月23日，小馬智行宣布其第七代極狐阿爾法T5自動駕駛車輛已在北京啟動公開道路測試，而早在半個月前，該車型已在深圳獲得路測批準。
值得注意的是，小馬智行的第七代自動駕駛車型目前已在北京、廣州、深圳三地取得了L4級自動駕駛測試許可。據透露，公司計劃在2025年下半年部署千臺規模的自動駕駛車隊，以加速商業化落地。
小馬智行，這家成立于2016年的無人駕駛企業，在歷經近十年的七輪融資后，于2024年11月在納斯達克成功上市。然而，就在其上市后的第二年，一家名為灰熊的美國做空機構發布了一份針對小馬智行的研報，對其提出了多項質疑。
灰熊機構在報告中指出，小馬智行被過度炒作，且存在偽造自動駕駛軟件算法數據的問題。報告還提到小馬智行的財務狀況嚴峻，嚴重依賴關聯方交易，特別是與中國外運的合作。雙方于2021年合作成立的青雅物流，主要通過Robotruck車隊向物流平臺提供服務。
在財務分析方面，灰熊機構進一步解讀了小馬智行的業務虧損情況，指出其2024年虧損擴大至2.75億美元。然而，從小馬智行披露的財務報告來看，這些虧損主要來自于業務發展和技術研發的投資。公司年報顯示，2024年的研發支出接近翻倍，主要用于第七代車型量產落地、算法迭代升級及車隊規模擴張。
值得注意的是，在灰熊報告發布前，小馬智行的Pre-IPO投資者所持股份剛結束股票鎖定期。而公司的兩位聯合創始人彭軍和樓天城還自愿延長了股份鎖定期，這顯示出他們對公司未來發展的信心。
小馬智行在商業動作上也有所突破。5月，公司與Uber宣布達成戰略合作，雙方將共同加速自動駕駛技術的商業化落地。這一消息也帶動了小馬智行股價的大幅上漲。
盡管有市場傳聞稱小馬智行擬以保密形式申請香港上市，但公司隨后澄清暫無赴港二次上市的計劃。不過，從小馬智行披露的2025年一季度財務狀況來看，其業務增長情況仍然樂觀。一季度總營收同比增長12%，其中Robotaxi業務收入同比增長高達200%。
隨著自動駕駛技術的不斷進步和商業化進程的加速，小馬智行能否在激烈的市場競爭中脫穎而出，仍值得我們持續關注。
