近日，中國縣域消費市場再次成為關注焦點，被視為驅動國內消費增長的新動力源泉。與一線及二線城市不同，低線城市的市場特征顯著，主要表現為熟人經濟和線下交易占據主導地位。
數據顯示，2024年中國約85%的新生兒在低線城市出生，這一趨勢直接帶動了嬰童產品、營養補充劑等相關商品的需求增長。在此背景下，專注于家庭護理及營養產品領域的Yangtuo Technology Inc（簡稱“海拍客”）近期向港交所遞交了上市申請，計劃登陸香港主板，中信證券擔任獨家保薦人。
海拍客總部位于浙江省杭州市西湖區，這里匯聚了眾多上市公司。截至2025年7月9日，杭州擁有232家A股上市公司和61家港股上市公司。海拍客的歷史可以追溯到2015年，當時其主要附屬公司杭州洋駝網絡成立，并在同年推出了海拍客平臺。經過幾年的發展，海拍客已成為多個品牌的指定銷售渠道，涵蓋一次性紙尿褲、嬰幼兒配方奶粉及營養產品等。
海拍客的創始人及高管團隊背景不凡，多位核心成員曾就職于阿里巴巴。創始人趙晨，43歲，擁有豐富的跨境電商經驗，曾在阿里巴巴負責天貓國際平臺的成立及運營。另一位創辦人吳濤，50歲，也曾在阿里巴巴擔任多個職位，并在投資領域有著豐富經驗。首席運營官徐虹，43歲，則曾在阿里巴巴負責阿里旺旺及淘金幣等項目的管理。
在資本層面，海拍客曾獲得多輪融資，投資方包括高瓴資本、順為資本等知名機構。然而，近年來公司也遭遇了股東撤資的情況，包括在2025年進行的D輪優先股回購。盡管如此，趙晨通過其控制實體仍持有公司約42.62%的投票權，為公司單一最大股東。
在市場競爭方面，海拍客面臨著來自天貓、京東、拼多多等綜合電商平臺以及寶寶樹、孩子王等垂直母嬰電商平臺的激烈競爭。盡管海拍客在低線市場家庭護理及營養產品行業中占據領先地位，市場份額達到10.1%，但交易額卻呈現下滑趨勢，從2022年的149.35億元降至2024年的109.66億元。
海拍客的業務發展依賴于低線市場對家庭護理及營養產品的需求，而出生率、消費者需求偏好以及家庭可支配收入等因素都將對公司業績產生影響。此次赴港IPO，海拍客計劃募集資金用于加強與生態系統參與者的合作、增強科技能力及完善IT基礎設施、尋求戰略聯盟及投資機會等。
