英偉達AI芯片銷售預計將持續飆升，Blackwell性能引領市場。
近日，英偉達公布了其最新季度的財務報告，數據表現超出市場預期。這家科技巨頭在每股收益和總收入方面均實現了超預期的增長，標準化每股收益達到0.81美元，高出預期0.06美元；GAAP每股收益為0.78美元，同樣超出預期0.08美元。總收入則高達350.8億美元，比預期高出近20億美元。
展望下一季度，市場分析師對英偉達的前景持樂觀態度，預測其兩條產品線都將實現健康的環比增長。預計標準化每股收益將達到0.85美元，總收入則有望達到380.38億美元。值得注意的是，過去90天內，市場分析師對英偉達的每股收益預測以上調為主，顯示出對其業績的強烈信心。
盡管英偉達自己的預測略低于分析師的共識，但其對未來的展望仍然積極。英偉達預計2025財年第四季度的總收入將達到375億美元，盡管這一數字略低于市場共識，但該公司表示，這一預測是基于對Hopper架構的持續需求和Blackwell產品的初始增長的假設。英偉達還提到了游戲收入可能連續下降的假設，但并未影響市場對英偉達整體業績的看好。
英偉達Blackwell芯片的性能卓越，無論是在計算吞吐量還是能源效率方面，都表現出色。該公司透露，Blackwell芯片在成功執行掩模更換后已全面投入生產，并且與富士康合作提高產能。英偉達還強調了其全棧優化的重要性，以及基于Arm的72核Grace CPU在能效方面的重要性。這些舉措進一步鞏固了英偉達在AI芯片市場的領先地位。
然而，AI芯片的運行成本高昂，其中能耗成本占據很大比例。例如，英偉達早期的H100芯片單位功耗高達700W，當大量這樣的芯片投入使用時，能耗成本將非常驚人。據估計，英偉達的高性能AI芯片的能耗預計很快就會超過許多小國的能耗水平。這對于最終用戶來說，意味著一筆巨大的電費支出。
為了估算電費成本，我們可以使用福布斯報告中的參數進行粗略估算。這些AI芯片的成本高達數百萬美元，每次訓練運行至少需要價值數百萬美元的GPU。在開發和調整過程中，這些模型需要進行大量的訓練，因此最終成本遠遠超過這個數字。例如，OpenAI的GPT-3語言模型每次訓練運行的成本就高達數千萬美元。運行推理的成本也非常昂貴。據估計，ChatGPT每天使用近3萬個GPU來處理數億個用戶請求，每天可能消耗約1GWh的電量。
然而，英偉達Blackwell芯片具有卓越的能源效率，能夠在計算性能之上大幅降低功耗。據英偉達透露，Blackwell芯片架構可將功耗降低25倍。這樣的降低可以顯著減少年度電力成本，使得芯片的使用在經濟上更加可持續。這一改進不僅有助于維持英偉達在AI芯片市場的領先地位，還使得其芯片的使用更加經濟可行。
盡管英偉達Blackwell芯片存在一些技術問題，如過熱等，但這些問題相對較小，并且可以通過技術改進來解決。英偉達在AI芯片市場的獨特地位以及人工智能領域的非線性增長潛力，使得其估值風險得到了很好的抵消。因此，盡管當前估值較高，但市場分析師仍然對英偉達的未來充滿信心。
另外，英偉達還積極尋求與其他公司的合作，以提高產能和降低成本。例如，英偉達與富士康合作，在美國、墨西哥和臺灣等地提升產能。英偉達還利用自己的Omniverse平臺進行3D工廠設計，以盡快提高產能。這些舉措進一步鞏固了英偉達在AI芯片市場的競爭優勢。
總之，英偉達憑借其卓越的Blackwell芯片性能、獨特的市場地位以及積極的合作策略，有望在AI芯片市場繼續保持領先地位。盡管存在一些技術問題和估值風險，但英偉達的未來增長潛力仍然巨大。
