在科技行業的激烈競爭中，一家專注于定制AI芯片的公司悄然崛起，吸引了市場的廣泛關注。這家公司并非英偉達或AMD等GPU領域的巨頭，而是全球領先的網絡芯片制造商——博通。
近日，博通發布了其2024財年財報，隨后股價大幅飆升，連續兩個交易日分別上漲24%和8%，市值首次突破萬億美元大關，達到1.17萬億美元，躋身全球市值前十的公司之列。
與英偉達和英特爾等傳統計算芯片制造商不同，博通專注于生產用于網絡互聯的芯片產品，包括以太網交換機、路由器、無線通信設備、藍牙和Wi-Fi等。作為全球最大的網絡芯片制造商，博通的芯片幾乎無處不在，世界上所有的互聯網連接傳輸至少會經過一個博通芯片。
博通財報顯示，2024財年公司總營收達到516億美元，同比增長51%。這一顯著增長主要得益于公司此前對虛擬機軟件公司VMware的收購，并表后的軟件業務表現強勁，2024財年營收達到215億美元，同比大漲196%，占比接近公司總營收的一半。
然而，更令市場矚目的是博通半導體業務的發展前景。博通的半導體業務主要包括網絡芯片和ASIC定制芯片兩大類，這兩類芯片目前正受益于生成式AI的爆發式增長。財報顯示，AI業務（網絡芯片+ASIC定制芯片）營收達到122億美元，同比大增220%，直接推動了半導體業務創下歷史新高。
博通在ASIC定制芯片領域的表現尤為引人注目。ASIC芯片是一種專為特定應用或任務設計的集成電路，與通用集成電路芯片相比，ASIC芯片在性能、功耗和體積等方面具有顯著優勢。博通通過與云計算廠商的自研芯片計劃合作，生產云廠商在英偉達GPU之外的自研“AI XPU”，從而在這一領域取得了重要突破。
隨著AI大模型的興起，云計算廠商成為AI芯片的主要需求方。然而，英偉達GPU在這一領域占據絕對霸主地位，穩定占據接近90%的市場份額。這導致云計算廠商對英偉達的依賴越來越深，話語權逐漸減弱。為了減少對英偉達的依賴，微軟、亞馬遜、谷歌、OpenAI等云計算巨頭紛紛布局自研芯片計劃，而博通則成為這一賽道的主要參與者之一。
博通不僅與谷歌共同開發了TPU AI加速器芯片，還參與了meta、蘋果等公司的自研AI芯片計劃。據媒體報道，字節跳動也在與博通合作開發基于ASIC定制AI芯片。這些合作不僅提升了博通在ASIC芯片領域的地位，也為其未來的發展奠定了堅實基礎。
在最新的財報業績交流會上，博通CEO陳福陽表示，公司目前有三家超大規?？蛻粢呀浿贫硕啻鶤I XPU路線圖，基于3納米制程的XPU將在2025年下半年開始大規模出貨。預計到2027年，這三家客戶的需求市場總量約有600-900億美元，博通將在其中占有重要份額。這一消息進一步提振了市場對博通未來發展的信心。
盡管ASIC芯片在AI領域具有顯著優勢，但其客觀上存在的技術短板也限制了其市場規模的進一步擴大。由于ASIC芯片需要按照專用功能定制設計，一旦設計完成并制造出來，就很難對其進行更改。ASIC的設計和制造周期較長，不適合頻繁迭代。這使得ASIC芯片在面對GPU行業“一年一迭代”的節奏時存在一定的劣勢。
然而，盡管如此，市場仍然看好ASIC芯片與云廠商自研芯片計劃的結合，認為這將成為英偉達GPU的一種有力補充。摩根士丹利近期發布的研報也指出，ASIC的崛起并不意味著GPU的衰退，而是兩種技術將長期共存，為不同需求場景提供最佳解決方案。預計AI ASIC市場規模將從2024年的120億美元增長至2027年的300億美元，年復合增長率將達到34%。
