青島泰凱英專用輪胎股份有限公司（泰凱英）近日在北交所的IPO申請成功通過審核，標志著這家專注于礦山及建筑輪胎設計、研發、銷售與服務的企業即將登陸資本市場。泰凱英雖不直接生產輪胎，而是依賴外部代工廠，但其憑借在礦山及建筑輪胎領域的深厚積累，已在國內市場占據一席之地。
泰凱英成立于2007年，其核心產品包括工程子午線輪胎和全鋼卡車輪胎，主要應用于挖掘機、裝載機等重型設備及重型貨運車輛。在工程子午線輪胎領域，泰凱英的品牌影響力顯著，據招股書顯示，其2023年的工程子午線輪胎總體排名中國品牌第三、全球品牌第八，國內工程子午線輪胎配套市場占有率同樣名列前茅。
泰凱英由王傳鑄與郭永芳夫婦共同創立，兩人均擁有豐富的輪胎行業經驗。王傳鑄畢業于青島科技大學橡膠專業，曾在三角輪胎擔任要職；郭永芳則畢業于天津大學高分子材料專業，同樣在三角輪胎有過多年的工作經歷。這對夫婦通過精準的市場定位和持續的技術創新，帶領泰凱英在競爭激烈的市場中脫穎而出。
然而，泰凱英的輕資產模式也引發了一些關注。公司沒有自主生產線，所有產品均依賴ODM/OEM輪胎成品采購。這種模式下，泰凱英與多家輪胎供應商建立了緊密的合作關系，其中興達輪胎是其重要的供應商之一。但值得注意的是，興達輪胎目前深陷債務危機，主要財產被法院查封，這無疑給泰凱英的供應鏈穩定性帶來了挑戰。
盡管如此，泰凱英在報告期內仍向興達輪胎采購了高達8.6億元的輪胎產品。泰凱英在招股書中表示，興達輪胎的債務問題并未影響其正常生產經營，采購的相關產品也均按時交付。但市場對此仍存疑慮，擔心興達輪胎的債務危機進一步惡化，可能導致生產中斷，進而影響泰凱英的訂單交付和采購成本。
在研發方面，泰凱英雖然沒有自主生產能力，但其在研發領域的投入并不吝嗇。公司注重結合場景要素進行產品研發設計，通過收集、分析和評審用戶需求，確定產品性能目標，并設計出符合場景需求的產品。然而，與同行可比公司相比，泰凱英的研發費用率仍顯偏低。報告期內，公司的研發費用率分別為1.78%、2.06%和2.10%，而同行可比公司的研發費用率均值則分別為3.13%、3.00%和3.15%。
泰凱英的部分產品還采用了場景化選品策略，即直接選用代工廠現有產品，通過技術評審后委托代工廠進行生產。這種模式雖然能夠快速響應市場需求，但也在一定程度上削弱了泰凱英的核心技術壁壘。
盡管面臨諸多挑戰，泰凱英仍憑借其在礦山及建筑輪胎領域的深厚積累和技術優勢，成功過會北交所IPO。未來，泰凱英將如何化解對主要供應商的依賴、提升研發費用率、鞏固場景化優勢，并持續創新，將是市場關注的焦點。
