石頭科技近日公布了其2025年上半年的財務報告，數據顯示公司在該時段內實現了營業收入的大幅增長，但同時也面臨盈利能力的顯著下滑。
具體來看，石頭科技在報告期內的營業收入達到了79.03億元，與去年同期相比增長了78.96%。然而，公司的歸母凈利潤卻出現了39.55%的同比下降，僅為6.78億元?？鄯菤w母凈利潤同樣出現了41.96%的下滑，降至5億元?；久抗墒找鏋?.63元/股。
自2020年上市以來，石頭科技已累計進行了7次現金分紅，總額達到14.63億元。但此次財報的發布，也引發了市場對其業績質量的關注。
在業績質量方面，除了歸母凈利潤和扣非歸母凈利潤的大幅下滑，石頭科技的營業收入與凈利潤的變動趨勢也出現了背離。盡管營業收入實現了近八成的高增長，凈利潤卻同比大幅下滑近四成。公司的經營活動凈現金流也出現了大幅下降，同比下降了179.84%，達到-8.23億元，這使得公司的盈利質量受到質疑。
從盈利能力來看，石頭科技的銷售毛利率和凈利率均出現了大幅下降。報告期內，銷售毛利率為44.56%，同比下降17.19%；凈利率為8.57%，同比下降66.22%。加權平均凈資產收益率也大幅下降45.2%，至5.14%。
在資金壓力與安全層面，公司的資產負債率同比增長了22.51%，達到30.98%。流動比率和現金比率均出現持續下降，顯示出公司短期償債能力的趨弱?？倐鶆张c凈資產的比值也持續上漲，從之前的0.22%增長至8.12%。
運營效率方面，石頭科技的應收賬款周轉率和存貨周轉率均出現持續下降，顯示出公司經營效率的下滑。應收賬款周轉率從去年的13.57次下降至7.16次，存貨周轉率也從1.96次下降至1.9次。
財報中還提到了一些值得關注的細節。例如，公司的預付賬款變動較大，報告期內預付賬款為1.7億元，較期初增長了72.93%。遞延所得稅資產也出現較大增長，同時所得稅費用為負。這些現象都反映出公司在財務管理方面可能面臨一些挑戰。
面對這一系列問題，市場參與者對石頭科技的未來發展持謹慎態度。盡管公司在營業收入上實現了高增長，但盈利能力的下滑和資金壓力的增大都給公司的長期發展帶來了不確定性。
石頭科技方面表示，將密切關注市場動態和用戶需求，持續優化產品結構和服務質量，以應對市場競爭和業績壓力。同時，公司也將加強財務管理和風險控制，確保公司的穩健發展。
