在自動駕駛領域的探索之旅中，小馬智行似乎終于看到了Robotaxi商業化的一線曙光。這家公司的CEO彭軍曾多次公開表示，2025年將是小馬智行“昆侖計劃”中Robotaxi量產成果落地的關鍵一年。
然而，從最新的財務數據來看，這縷曙光雖已顯現，但仍顯得微弱。在二季度財報中，盡管Robotaxi業務的營收有顯著增長，尤其是乘客付費收入直接翻了三倍，但它在整體營收中的占比依然微不足道。
財報發布當天，資本市場的反應也不甚積極，小馬智行的美股股價下跌了3.49%。盡管如此，這份財報中仍不乏亮點。二季度，小馬智行的總營收達到1.54億元人民幣，同比增長75.9%，環比增長53.5%。
增長的背后，主要得益于“授權與應用”板塊的爆發。該板塊營收達到7460萬元人民幣，同比增幅超過900%。小馬智行表示，這主要歸功于機器人配送領域客戶需求的增加，以及主域控制器（ADC）產品訂單和交付量的增長。相比之下，Robotruck板塊的營收則出現了近10%的下滑，公司解釋稱，這是主動優化運營結構、專注高利潤收入的結果。
盡管如此，Robotaxi業務依然是小馬智行著重強調的焦點。二季度，來自Robotaxi的收入為1090萬元，同比大漲157.8%。特別Robotaxi乘客車費收入同比激增超三倍，這被視為C端用戶對Robotaxi接受度和使用頻率提升的重要信號。
在利潤方面，小馬智行的表現也有所改善。二季度毛利為2480萬元，而去年同期則為負值。毛利率也從去年同期的-0.3%提升至16.1%。公司表示，這主要得益于在Robotaxi和Robotruck方面推進“專注高利潤收入業務”的戰略。
然而，在盈利表現上，小馬智行二季度依然凈虧損3.8億元，同比擴大70%。這反映出公司在追求長期業務爆發與短期生存發展之間所做的微妙平衡。而這個平衡的關鍵點，無疑就是Robotaxi業務。
在小馬智行的商業版圖中，Robotaxi處于絕對核心地位。這既源于公司成立之初的目標和技術理想，也源于Robotaxi賽道所承載的巨大潛在商業價值。因此，盡管Robotaxi在整體營收中的占比不大，但小馬智行依然需要強調其乘客車費收入的激增。
實際上，小馬智行正在從各個角度努力推進Robotaxi業務的落地和規模擴大。在車隊規模上，小馬智行首次公開披露其Robotaxi車隊已超過500臺車，并計劃在年底前實現1000臺車的規模。同時，公司還在北上廣深等一線城市開展全無人Robotaxi收費運營服務，運營總面積超2000平方公里。
小馬智行還在中東、歐洲和亞洲的多個國家開展Robotaxi的落地測試。這些努力在一定程度上解釋了為何二季度虧損有所擴大——為了推進Robotaxi的大規模落地，公司的營業支出大幅增加。
在小馬智行的商業邏輯中，二季度的虧損擴大是為了等待Robotaxi大規模落地的預期結果。而這個時間點，被判定在2025年。對于小馬智行來說，要想真正實現Robotaxi的商業化曙光，還需要在技術、運營、安全等各個維度繼續深耕細作，用足夠的敬畏和謹慎來經受住時間的考驗，從而獲得消費者的信任。
