石頭科技近期揭曉了其2025年上半年的業績成績單，數據顯示公司在這一期間實現了79.03億元的營業收入，同比大幅增長78.96%。然而，在凈利潤方面，公司表現略顯疲態，歸母凈利潤為6.78億元，同比下降了39.55%，扣非后歸母凈利潤為5億元，同樣下降了41.96%。
從市場角度看，石頭科技的內銷表現受到了國內政策支持的積極影響。據IDC數據顯示，2025年第一季度，中國掃地機市場出貨量達到了118.8萬臺，同比增長21.4%，連續兩個季度保持了超過20%的增長率。全球市場同樣表現不俗，同一季度全球掃地機市場出貨量達到509.6萬臺，同比增長11.9%，顯示出掃地機行業的高景氣度。
在品牌建設方面，石頭科技加大了投入，不僅在國內市場持續開拓線下渠道，全國門店數量已突破300家，提升了用戶體驗和產品感知度，還在海外市場積極布局。目前，公司的產品已經覆蓋全球170多個國家和地區，并在主要海外市場設立了分公司或子公司，提供優質的售后服務。特別是在北美市場，石頭科技通過在Amazon、Home Depot等線上平臺開設品牌專賣店，以及線下門店的拓展，實現了口碑和銷量的雙重提升。
費用管控的優化也是石頭科技上半年的一大亮點。盡管毛利率環比有所下降，但凈利率環比提升了0.77個百分點，非經常性損益對利潤有所貢獻。在費用率方面，公司銷售和財務費用有所上升，但研發和管理費用得到了有效控制，顯示出公司在費用管控方面的成效。
對于未來的業績表現，市場分析師給出了積極的預測。預計石頭科技在2025年至2027年期間，營業收入將分別達到189.63億元、232.37億元和296.48億元，同比增長率分別為58.8%、22.5%和27.6%。凈利潤方面，預計分別為19.57億元、23.37億元和32.66億元，同比增長率分別為-1%、19.4%和39.7%。
盡管市場前景看好，但石頭科技仍面臨一些潛在風險。首先，關稅政策和國際貿易環境的變化可能對公司出口業務造成負面影響。其次，智能掃地機器人行業的競爭加劇，產品同質化問題日益突出，可能對公司市場份額和盈利能力構成挑戰。最后，匯率波動也可能對公司的財務狀況產生一定影響。
盡管如此，市場分析師仍對石頭科技的未來持樂觀態度，認為公司在掃地機行業的高景氣度下，有望實現持續的業績增長。因此，首次給予“買入-A”評級。
