英偉達CEO黃仁勛近期對近期市場動蕩發表見解，特別是針對DeepSeek引發的股價劇烈波動。他強調，投資者對DeepSeek在人工智能領域的突破存在誤解。
故事回溯至2025年初，正值中國春節前夕，一款名為DeepSeek的應用迅速在中美兩國的人工智能圈內嶄露頭角，甚至超越了ChatGPT，登頂中美兩地應用商店免費榜首位。DeepSeek之所以引起轟動，在于其能以極低的成本——僅為傳統方法的十分之一到十五分之一——訓練出與OpenAI的GPT-1相當水平的模型R1，并且R1還實現了開源。這意味著，算法的提升空間巨大，對GPU和高額算力的依賴大幅降低，使得OpenAI和meta等依賴大量GPU堆砌效果的模式面臨嚴峻挑戰。傳統的通過封鎖芯片來構建算力壁壘的策略也顯得不再有效。
DeepSeek的這一成就直接沖擊了當前由少數科技巨頭高額投資驅動整個AI供應鏈的商業模式。分析人士指出，DeepSeek的高性能預算產品將引發市場質疑，未來在英偉達芯片和開發上投入數千億美元的必要性。這一觀點迅速在投資者中發酵，導致英偉達股價在一天之內暴跌17%，市值跌破3萬億美元，蒸發約5940億美元（約合4.3萬億人民幣），這一數字超過了當時騰訊和美團市值的總和。
盡管此后英偉達的股價有所反彈，市值重回3.29萬億美元，但其在2025年的表現已失去了往日的狂熱。面對市場的劇烈反應，黃仁勛表示，這主要是源于投資者的誤解。投資者擔憂，如果訓練模型所需的計算能力大幅減少，大型科技公司是否有必要在AI基礎設施上投入如此巨額的資金。
黃仁勛回應稱，盡管預訓練模型的計算能力需求有所降低，但后訓練方法的發展仍然需要強大的計算能力。他解釋說，后訓練方法使得人工智能模型能夠在訓練后做出準確的結論或預測。隨著后訓練方法的不斷進步和多樣化，對英偉達芯片提供的計算能力的需求將會持續增長。他強調，預訓練仍然重要，但后訓練才是“智能最重要的部分”，也是“你學習解決問題的地方”。黃仁勛對DeepSeek的創新表示贊賞，認為它為人工智能領域帶來了新的活力。
實際上，黃仁勛早已意識到模型擴展所面臨的困境。在DeepSeek引起廣泛關注之前，就有消息傳出OpenAI的模型改進速度正在放緩，這引發了人們對人工智能熱潮可能無法兌現承諾的擔憂。英偉達也面臨著業績增長的壓力，即將發布的財報備受矚目。有報道認為，英偉達可能因業績指引不佳而戳破人工智能泡沫。
OpenAI的CEO Altman也對DeepSeek的崛起表示了關注。他認為，OpenAI在開源技術方面“站在了歷史的錯誤一邊”，DeepSeek的崛起削弱了OpenAI在人工智能領域的地位。
此次事件不僅引發了市場對英偉達未來發展的重新評估，也促使整個行業對人工智能技術的未來走向進行了深入的思考。
