英偉達(dá)，這家在AI領(lǐng)域舉足輕重的公司，過(guò)去一年里備受外界質(zhì)疑。有人聲稱(chēng)，隨著全球AI大模型的蓬勃發(fā)展，算力需求趨于飽和，英偉達(dá)的估值邏輯似乎已不再堅(jiān)不可摧。加之英偉達(dá)的部分芯片無(wú)法進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，這無(wú)疑給其營(yíng)收和利潤(rùn)帶來(lái)了不小的挑戰(zhàn)。
然而，事實(shí)真的如此嗎？英偉達(dá)最新發(fā)布的2024年全年財(cái)報(bào)給出了截然不同的答案。財(cái)報(bào)顯示，該公司全年?duì)I收高達(dá)1305億美元，與去年同期相比，實(shí)現(xiàn)了驚人的114%增長(zhǎng)。年凈利潤(rùn)更是達(dá)到了728億美元，同比增長(zhǎng)145%。這一連串的數(shù)字，無(wú)疑是對(duì)質(zhì)疑者的有力回應(yīng)。
更令人矚目的是，英偉達(dá)的毛利率達(dá)到了75%，與前一年相比，還有所提升。如此高的毛利率，不僅彰顯了英偉達(dá)在AI領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力，也為其市值超過(guò)3.2萬(wàn)億美元提供了堅(jiān)實(shí)的支撐。
從最近一個(gè)季度的表現(xiàn)來(lái)看，英偉達(dá)同樣表現(xiàn)出色。在Deepseek的大背景下，其營(yíng)收仍然高達(dá)393億美元，同比增長(zhǎng)78%，環(huán)比增長(zhǎng)12%。凈利潤(rùn)方面，英偉達(dá)同樣交出了令人滿(mǎn)意的答卷，達(dá)到了220億美元，同比增長(zhǎng)80%，環(huán)比增長(zhǎng)14%。這些數(shù)據(jù)無(wú)疑證明了英偉達(dá)在AI領(lǐng)域的領(lǐng)先地位依然穩(wěn)固。
在數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)，英偉達(dá)的表現(xiàn)同樣搶眼。根據(jù)英偉達(dá)發(fā)布的數(shù)據(jù)，該公司已經(jīng)占據(jù)了94%的市場(chǎng)份額，而AMD和英特爾則分別只有5.9%和0.1%。這一數(shù)據(jù)無(wú)疑讓英偉達(dá)在AI領(lǐng)域的領(lǐng)先地位更加穩(wěn)固。
盡管英偉達(dá)的先進(jìn)芯片無(wú)法進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，但其在中國(guó)的表現(xiàn)依然可圈可點(diǎn)。2025財(cái)年，英偉達(dá)中國(guó)區(qū)營(yíng)收達(dá)到了171.08億美元，創(chuàng)下了歷史新高，占比高達(dá)13%。這充分說(shuō)明了英偉達(dá)在中國(guó)市場(chǎng)的強(qiáng)大影響力和受歡迎程度。即使性能被閹割了80%的H20芯片，在中國(guó)依然有著大量的買(mǎi)家。
不過(guò)，英偉達(dá)也坦言，在監(jiān)管條件改變之前，中國(guó)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的規(guī)模仍將遠(yuǎn)低于正常水準(zhǔn)。這意味著，英偉達(dá)在中國(guó)市場(chǎng)的潛力還沒(méi)有完全發(fā)揮出來(lái)。未來(lái)，隨著監(jiān)管環(huán)境的改善，英偉達(dá)在中國(guó)市場(chǎng)的表現(xiàn)有望進(jìn)一步提升。
至于Deepseek是否會(huì)對(duì)整個(gè)AI行業(yè)產(chǎn)生巨大影響，還需等待英偉達(dá)下一季度的報(bào)表來(lái)揭曉。但可以肯定的是，英偉達(dá)在AI領(lǐng)域的領(lǐng)先地位依然穩(wěn)固，其未來(lái)的發(fā)展依然值得期待。
