近期，中國A股市場迎來了令人矚目的漲勢，上證指數成功跨越3800點大關，這一成就不僅是近十年來的新高，也點燃了投資者的熱情。在這場資本盛宴中，算力板塊尤為耀眼，其中的明星企業寒武紀市值更是一舉突破5000億元大關。與此同時，超過600家上市公司公布的半年報顯示凈利潤實現了正增長，7月份的新增開戶數同比激增71%，市場的熱度可見一斑。
面對如此火熱的行情，“牛市能否持續”成為了社會各界廣泛關注的焦點。中國政法大學劉紀鵬教授提醒，當前市場的單日漲幅已超過1.45%，呈現出快牛的態勢。他呼吁市場應保持冷靜，避免過快上漲帶來的潛在風險，強調穩健發展的重要性。這一觀點直擊市場矛盾的核心：在狂熱之中，人們往往容易忘記長期投資的初心。
市場的熱度從多個方面得以體現。資金面上，大量存款到期和超額儲蓄蓄勢待發，如同開閘放水般涌入市場；情緒面上，散戶的開戶熱情高漲，與春運搶票不相上下，機構投資者也紛紛加速入場。在板塊方面，算力、半導體等領域成為資金追捧的熱點，寒武紀等個股的股價飆升，單日成交額屢創新高，資金仿佛被強大的磁場吸引，紛紛涌向這些“科技明星”。然而，在這股熱潮中，我們也需要冷靜思考，這股力量究竟是堅實的基石還是虛幻的泡沫。
市場如同一面萬花筒，每個人看到的景象各不相同。支持者認為，當前市場的繁榮是基于基本面的堅實支撐，多家公司業績增長，國產算力鏈受到政策與技術的雙重驅動，摩根大通等機構也預測資產輪動將帶來巨大的流動性。然而，反對聲音同樣不容忽視，指出資金過度集中于少數熱門板塊和個股，市場均衡性遭到破壞。這種景象宛如菜市場，熱門攤位人潮涌動，而冷門攤位則門可羅雀，市場的熱鬧與不均衡并存。
回顧歷史，我們可以從中汲取智慧。2015年的“杠桿牛”因資金空轉而崩潰，2018年的慢牛則得益于基本面的修復。當前市場杠桿率不高、估值合理，這是其優勢所在；但資金過度集中于特定領域，部分個股價格暴漲，則構成了潛在風險。正如農田需要均衡施肥，市場也需要平衡發展，否則可能導致資源錯配和風險累積。
為了市場的長遠發展，投資者需要保持冷靜的頭腦。不應被開戶數的激增所迷惑，也不應盲目追逐熱門股。2015年的教訓告訴我們，市場的狂熱往往伴隨著風險的積聚。同時，監管機構也應發揮積極作用，既要鼓勵優質企業成長，也要關注潛力股的培育。市場本身也應學會“輪動”，讓銀行、消費、制造等傳統板塊也有機會展現其魅力。
牛市不僅是狂歡的舞臺，更是價值的試金石。3800點并非終點，而是市場成色檢驗的開始。當熱潮退去時，真正留在市場上的將是那些深諳基本面、堅持價值投資的投資者。市場的長遠發展并非靠資金堆砌的“速生林”，而是需要企業盈利支撐的“長青樹”。劉紀鵬教授預測，年內市場有望沖擊4000點，明年若資產證券化率達到100%，點位或可達到5000點。然而，無論目標多么遙遠，穩健的步伐才是通往成功的關鍵。在這輪慢牛行情中，冷靜的思考、均衡的布局和對價值的敬畏才是穿越牛熊的堅實基石。
