蘋果公司近年來在業(yè)績上的表現(xiàn)引發(fā)了業(yè)界的廣泛關(guān)注。自2021年第四季度以來，這家科技巨頭已經(jīng)連續(xù)三個(gè)多年未能實(shí)現(xiàn)單季度營業(yè)收入兩位數(shù)增長，逐漸褪去了高速增長的光環(huán)，步入了一個(gè)相對(duì)平穩(wěn)的發(fā)展階段。
在硬件產(chǎn)品方面，蘋果的表現(xiàn)顯得尤為乏力。過去八個(gè)季度中，僅有三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)了硬件收入的同比增長。與此同時(shí)，服務(wù)業(yè)務(wù)卻展現(xiàn)出了強(qiáng)勁的增長勢(shì)頭，每個(gè)季度都實(shí)現(xiàn)了增長，其中有六個(gè)季度的增長率更是達(dá)到了兩位數(shù)。由于服務(wù)業(yè)務(wù)的利潤率遠(yuǎn)高于硬件產(chǎn)品，這使得蘋果的凈利潤增速常常能夠超越營業(yè)收入。
蘋果現(xiàn)任CEO庫克的領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)格，被概括為在現(xiàn)有生態(tài)基礎(chǔ)上進(jìn)行小修小補(bǔ)，而非開創(chuàng)性的變革。他上任以來，持續(xù)優(yōu)化并整合供應(yīng)鏈，提升毛利潤，同時(shí)擴(kuò)展軟件及服務(wù)業(yè)務(wù)，挖掘用戶附加值。然而，庫克推出的新產(chǎn)品系列，如Apple Watch、Home Pod、AirPods以及Vision Pro，對(duì)蘋果收入的貢獻(xiàn)并不顯著，加起來不足10%。其中，Vision Pro一度被寄予厚望，被視為蘋果進(jìn)軍“元宇宙時(shí)代”的門票，但最終表現(xiàn)慘淡。
在硬件產(chǎn)品線上，庫克更多的是在喬布斯奠定的基礎(chǔ)上進(jìn)行微調(diào)。對(duì)于iPhone、iPad和Mac這三大核心產(chǎn)品，庫克通過推出各種新型號(hào)、修改外觀設(shè)計(jì)、加強(qiáng)產(chǎn)品融合等方式，試圖維持增長。但這些舉措并未總能符合用戶偏好，只是在總體上對(duì)財(cái)務(wù)業(yè)績有利。近年來，隨著“修補(bǔ)式”產(chǎn)品策略接近上限，蘋果進(jìn)一步聚焦于服務(wù)業(yè)務(wù)的發(fā)展。
2024財(cái)年，服務(wù)業(yè)務(wù)對(duì)蘋果營業(yè)收入的貢獻(xiàn)達(dá)到了25%，對(duì)毛利潤的貢獻(xiàn)更是高達(dá)39%。從數(shù)據(jù)上看，蘋果似乎正在轉(zhuǎn)型為一家由增值服務(wù)驅(qū)動(dòng)增長的公司。但實(shí)際上，這些服務(wù)業(yè)務(wù)大多是蘋果產(chǎn)品生態(tài)的自然延伸，缺乏突破性。例如，App Store的收入分賬（即“蘋果稅”）仍是服務(wù)收入的最大組成部分；iCloud存儲(chǔ)收入隨著iPhone裝機(jī)量和用戶數(shù)據(jù)的增長而增加；Apple Music、Apple TV+等流媒體業(yè)務(wù)以及Apple Arcade游戲訂閱服務(wù)雖然發(fā)展不錯(cuò)，但并未帶來顛覆性的變化。
庫克非常了解他的用戶群體，他判斷大部分iOS用戶具備強(qiáng)大的消費(fèi)能力且忠誠度較高。因此，他的策略是漸進(jìn)式地向iOS用戶提供更多服務(wù)功能，誘導(dǎo)其增加消費(fèi)。這一策略在一定程度上取得了成功，但對(duì)于蘋果這樣體量的公司來說，業(yè)務(wù)增量仍然有限。過去兩年，蘋果常面臨產(chǎn)品收入零增長甚至負(fù)增長的情況，僅靠服務(wù)收入的10-15%增長，勉強(qiáng)維持總收入和凈利潤的低速增長。
有人將蘋果產(chǎn)品收入增長乏力歸咎于中國區(qū)業(yè)務(wù)發(fā)展不佳，但實(shí)際上，中國區(qū)業(yè)務(wù)雖然在2024年有所放緩，但并未對(duì)蘋果整體業(yè)績?cè)斐商笥绊憽臄?shù)據(jù)上看，中國區(qū)收入增速在2022-2023年與美洲區(qū)相仿，即使假設(shè)2024年中國區(qū)收入增速與美洲區(qū)一致，蘋果的營業(yè)總收入也僅會(huì)提升2個(gè)百分點(diǎn)。
盡管業(yè)績表現(xiàn)不佳，但蘋果的股價(jià)在過去一年卻異常堅(jiān)挺。從2024年4月的低點(diǎn)至年底高點(diǎn)，股價(jià)上漲了59%，市值高達(dá)3.28萬億美元，成為全球市值最高的公司。這背后，資本市場(chǎng)似乎對(duì)蘋果的長期前景抱有信心，尤其是對(duì)其在AI領(lǐng)域的布局充滿期待。
然而，從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)和市場(chǎng)反饋來看，蘋果在生成式AI方面的準(zhǔn)備并不充分。與谷歌、meta、微軟等科技巨頭相比，蘋果既缺乏基座大模型的研發(fā)儲(chǔ)備，也缺乏強(qiáng)大的云平臺(tái)去建立大模型生態(tài)。蘋果在自家軟件生態(tài)中引入AI功能的動(dòng)作也相對(duì)緩慢，Apple Intelligence的演示效果和初期用戶口碑也并未達(dá)到驚艷的程度。
相比之下，安卓生態(tài)在生成式AI方面的進(jìn)展更為迅速。谷歌自Gemini 1.5發(fā)布以來，已經(jīng)明顯趕上了市場(chǎng)節(jié)奏，與安卓系統(tǒng)的融合也十分成功。而蘋果則面臨著如何在iOS和MacOS生態(tài)中高效、安全地集成AI功能的挑戰(zhàn)。
庫克和樂觀的投資者們認(rèn)為，蘋果無需像其他科技巨頭那樣在AI領(lǐng)域進(jìn)行大規(guī)模投入和冒險(xiǎn)，只需等待生成式AI技術(shù)成熟后，利用自身的數(shù)十億客戶基礎(chǔ)坐收漁利。然而，這種觀點(diǎn)卻忽略了市場(chǎng)競(jìng)爭的殘酷性和技術(shù)變革的不確定性。
歷史上，蘋果的崇高地位是通過一系列率先探索和冒險(xiǎn)得來的。而在AI時(shí)代，蘋果能否依靠吃老本保持領(lǐng)先地位，令人存疑。回顧科技行業(yè)發(fā)展史，我們不得不承認(rèn)，人類的進(jìn)步往往是由一小撮天才驅(qū)動(dòng)的。庫克雖然是一位出色的領(lǐng)導(dǎo)者，但他并非天才。這或許正是我們對(duì)蘋果未來深感擔(dān)憂的原因。
在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，蘋果需要面對(duì)的挑戰(zhàn)遠(yuǎn)不止于此。隨著競(jìng)爭對(duì)手的不斷進(jìn)步和消費(fèi)者需求的日益多樣化，蘋果必須找到新的增長點(diǎn)以維持其市場(chǎng)地位。然而，這一切都需要真正的創(chuàng)新和突破，而這正是庫克領(lǐng)導(dǎo)下的蘋果所缺乏的。
盡管蘋果在服務(wù)業(yè)務(wù)上取得了一定的成績，但這些成績并不足以支撐其未來的持續(xù)增長。蘋果需要更加深入地挖掘用戶需求，推出更具創(chuàng)新性的產(chǎn)品和服務(wù)，以贏得消費(fèi)者的信任和忠誠。
對(duì)于蘋果來說，AI無疑是一個(gè)巨大的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。如果能夠抓住這個(gè)機(jī)會(huì)，蘋果有望開啟下一個(gè)黃金時(shí)代。然而，這需要蘋果付出更多的努力和投入，進(jìn)行更加深入的技術(shù)研發(fā)和市場(chǎng)探索。
在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，蘋果的未來充滿了不確定性。但無論如何，我們都希望這家曾經(jīng)引領(lǐng)科技潮流的公司能夠繼續(xù)保持其創(chuàng)新精神，為用戶帶來更多驚喜和價(jià)值。
