美國AI云計(jì)算服務(wù)商CoreWeave于3月28日正式在納斯達(dá)克交易所掛牌上市，股票代碼定為“CRWV”。這家備受矚目的企業(yè)，因其背后擁有英偉達(dá)、微軟及OpenAI等科技巨頭的支持，而備受市場關(guān)注。
CoreWeave的業(yè)績?cè)谶^去幾年實(shí)現(xiàn)了驚人的增長。從2023年的2.29億美元營收，迅速攀升至2024年的19.15億美元。其巔峰時(shí)期的估值一度高達(dá)350億美元。然而，上市首日的市場反應(yīng)卻略顯平淡。開盤價(jià)僅為39美元，低于40美元的發(fā)行價(jià)，并在盤中一度跌至37.5美元，最終以40美元的價(jià)格收盤，市值約為189億美元。
在上市前夕，CoreWeave似乎預(yù)感到了市場的微妙變化，因此主動(dòng)降低了發(fā)行價(jià)和募資規(guī)模。原本的發(fā)行價(jià)區(qū)間為47-55美元，最終下調(diào)至40美元；募資規(guī)模也從27億美元縮減至15億美元，企業(yè)估值從320億美元調(diào)整到230億美元。
CoreWeave的創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官M(fèi)ike Intrator對(duì)此表示，IPO定價(jià)的調(diào)整是基于對(duì)當(dāng)前宏觀市場環(huán)境阻力的考量，并依據(jù)市場投資者的購買興趣對(duì)交易規(guī)模進(jìn)行了相應(yīng)調(diào)整。盡管如此，他仍然堅(jiān)信AI數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施的規(guī)模仍然不足，特別是在DeepSeek引發(fā)的市場波動(dòng)后，公司將繼續(xù)致力于“擴(kuò)大規(guī)模”和“加快建設(shè)”。他提到，長遠(yuǎn)來看，客戶的需求是不斷增長的，而公司目前的規(guī)模尚不能滿足這一需求。
CoreWeave的故事始于2016年，當(dāng)時(shí)加密貨幣市場正處于鼎盛時(shí)期。公司的三位創(chuàng)始人Michael Intrator、Brian Venturo和Brannin McBee，在曼哈頓的一間辦公室里，用一塊英偉達(dá)GPU組裝了首臺(tái)礦機(jī)，開始挖掘以太坊。隨著以太坊價(jià)格的飆升，他們的挖礦業(yè)務(wù)也迅速擴(kuò)大，從一臺(tái)機(jī)器擴(kuò)展到車庫，再到新澤西的數(shù)據(jù)中心，最終于2017年正式成立公司，最初名為Atlantic Crypto。
然而，2018年加密貨幣市場的寒冬讓許多挖礦公司破產(chǎn)，但Atlantic Crypto卻逆勢而行，大量抄底收購GPU，最終囤積了數(shù)萬塊GPU。2019年，公司更名為CoreWeave，業(yè)務(wù)方向也從加密貨幣挖礦轉(zhuǎn)變?yōu)樘峁└咝阅苡?jì)算的數(shù)據(jù)中心GPU云服務(wù)。
這一轉(zhuǎn)變讓CoreWeave再次押中了風(fēng)口。隨著ChatGPT的推出，全球科技公司紛紛涌入生成式AI模型的研發(fā)，英偉達(dá)GPU成為市場的“硬通貨”。CoreWeave通過提供虛擬化GPU算力，讓用戶按需租賃高端GPU，無需自行購買硬件，從而迅速贏得了市場的青睞。
憑借先發(fā)優(yōu)勢，CoreWeave迅速擴(kuò)張，并成功吸引了資本市場的關(guān)注。2023年4月，公司獲得了由英偉達(dá)領(lǐng)投的4.2億美元A輪融資，估值提升至20億美元。此后，公司又通過抵押Nvidia H100 GPU，從多家機(jī)構(gòu)獲得了23億美元的債權(quán)融資。在2024年相繼完成多輪融資后，CoreWeave開始籌備上市。
然而，盡管收入增長迅速，CoreWeave目前仍處于虧損狀態(tài)。從2022財(cái)年到2024財(cái)年，公司的凈虧損分別為3100萬美元、5.93億美元和8.63億美元。這主要是由于公司在數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施上的重資產(chǎn)、高杠桿投資所致。截至2024年年底，CoreWeave的債務(wù)總額達(dá)129億美元，其中79億美元是通過抵押GPU獲得的。
盡管如此，CoreWeave仍在加快擴(kuò)張步伐。目前，公司在全球擁有32個(gè)數(shù)據(jù)中心，其中美國14個(gè)，英國2個(gè)，并計(jì)劃投資22億美元在瑞典、挪威及西班牙建設(shè)新的數(shù)據(jù)中心。這些數(shù)據(jù)中心共擁有超過25萬塊英偉達(dá)GPU，規(guī)模已接近meta。
然而，隨著DeepSeek的出現(xiàn)，英偉達(dá)股價(jià)大跌，市場對(duì)算力需求的“無限增長”估值邏輯開始動(dòng)搖，擔(dān)心數(shù)據(jù)中心過度建設(shè)的泡沫。阿里巴巴董事長蔡崇信也在公開場合表示，看到美國人工智能數(shù)據(jù)中心的建設(shè)出現(xiàn)泡沫苗頭。
