近期，全球貿(mào)易環(huán)境因關(guān)稅調(diào)整而動蕩不安，科技領(lǐng)域尤其是人工智能板塊，受到了顯著影響。然而，在這一背景下，中國的人工智能產(chǎn)業(yè)卻展現(xiàn)出了一定的韌性。
值得注意的是，4月9日，上證科創(chuàng)板人工智能指數(shù)一度實現(xiàn)了3.7%的漲幅。從更廣泛的時間維度來看，今年一季度，科創(chuàng)AI指數(shù)累計上漲了18%。科創(chuàng)人工智能ETF（588730）等金融產(chǎn)品吸引了大量資金流入。據(jù)統(tǒng)計，一季度已上市的科創(chuàng)板人工智能ETF總體規(guī)模達到了57億元，相比首發(fā)規(guī)模增長了3.7倍。
深入分析表明，中國人工智能產(chǎn)業(yè)的這一波資金動向，既是對產(chǎn)業(yè)韌性的認可，也揭示了在當前關(guān)稅擾動下存在的結(jié)構(gòu)性機遇。在全球貿(mào)易環(huán)境不確定的情況下，中國人工智能產(chǎn)業(yè)的抗風險能力得到了顯著提升。
近年來，中國人工智能產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)從依賴進口轉(zhuǎn)變?yōu)樽灾骺煽亍Ｌ貏e是在算力層面，國家“東數(shù)西算”工程已經(jīng)構(gòu)建了覆蓋多個重要區(qū)域的算力網(wǎng)絡(luò)。在模型層面，以DeepSeek為代表的國內(nèi)企業(yè)，通過算法優(yōu)化降低了對高端GPU的依賴，實現(xiàn)了性能上的突破，并成功接入了幾百家企業(yè)，覆蓋多個行業(yè)。特別是在機器人領(lǐng)域，人形機器人技術(shù)的快速發(fā)展，已經(jīng)成為科技競爭的新焦點。
關(guān)稅政策雖然對國內(nèi)硬件進口造成了一定程度的短期擾動，但并未改變中國人工智能產(chǎn)業(yè)的長期發(fā)展趨勢。以半導體為例，中國的進口替代率已經(jīng)從2018年的5%躍升至35%。外部壓力反而加速了國內(nèi)企業(yè)的技術(shù)迭代和創(chuàng)新。
龐大的內(nèi)需市場也是中國人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要支撐。數(shù)據(jù)顯示，中國AI市場規(guī)模預計將在未來幾年內(nèi)持續(xù)擴大，到2025年有望突破萬億元大關(guān)。智能家居、智慧城市等應用場景的滲透率不斷提升，為AI技術(shù)的發(fā)展提供了豐富的試驗場和內(nèi)生動力。
盡管關(guān)稅政策帶來了一定的挑戰(zhàn)，但中國AI產(chǎn)業(yè)的底層邏輯依然穩(wěn)固。技術(shù)突破、政策支持和內(nèi)需增長共同構(gòu)成了產(chǎn)業(yè)的抗風險能力。隨著市場恐慌情緒的逐漸消散，科技股的后續(xù)行情也開始受到關(guān)注。
目前，A股和港股的估值已經(jīng)回歸合理區(qū)間，科技資產(chǎn)在經(jīng)過一輪調(diào)整后，也完成了估值修復。預計隨著業(yè)績趨勢的明朗，后續(xù)行情將逐漸由業(yè)績驅(qū)動。從歷史經(jīng)驗來看，技術(shù)突破到業(yè)績兌現(xiàn)通常會有一定的滯后性，但國內(nèi)廠商的效率較高，有望在今年中報期初步釋放盈利。
科創(chuàng)人工智能指數(shù)作為中期布局的優(yōu)選之一，憑借其獨特的配置邏輯和突出的業(yè)績表現(xiàn)，吸引了市場的廣泛關(guān)注。該指數(shù)重點配置了人工智能產(chǎn)業(yè)鏈中的算力芯片和終端應用兩大核心環(huán)節(jié)，自主可控屬性突出。在個股集中度方面，科創(chuàng)人工智能指數(shù)也表現(xiàn)出明顯的集中化特征，資金更精準地流向了掌握核心技術(shù)的企業(yè)。
從業(yè)績表現(xiàn)來看，科創(chuàng)人工智能指數(shù)自基日以來年化收益率較高，且風險收益比適中。同時，該指數(shù)還展現(xiàn)出強勁的成長動能，營收和利潤增速預期均優(yōu)于其他相關(guān)指數(shù)。科創(chuàng)人工智能指數(shù)的中小盤風格和硬科技行業(yè)分布，也更易于捕捉產(chǎn)業(yè)爆發(fā)的紅利。
在當前政策與產(chǎn)業(yè)周期共振的背景下，人工智能投資迎來了難得的機遇。政策端對人工智能產(chǎn)業(yè)的支持不斷加強，同時產(chǎn)業(yè)周期也進入了釋放階段。這些因素共同構(gòu)成了人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的有利環(huán)境。
