滴普科技，一家由華為與阿里前高管聯手創立的企業級AI應用解決方案提供商，近日正式向港交所遞交了招股書，意圖搶占港股市場“企業級大模型AI應用第一股”的寶座。這家公司的故事，既充滿了科技前沿的吸引力，也伴隨著一系列引人深思的挑戰。
滴普科技的創始團隊，以其深厚的技術背景和豐富的行業經驗，吸引了包括高瓴資本、上海AI投資基金在內的多家知名投資機構。自2018年成立以來，公司已累計獲得多輪融資，2022年的Pre-IPO輪融資估值更是達到了9.35億美元。在客戶拓展方面，滴普科技已累計服務超過245家企業客戶，覆蓋了消費零售、制造、醫療、交通等多個領域，初步建立了客戶粘性。
然而，在光鮮的資本故事背后，滴普科技的財務狀況卻顯得不那么樂觀。招股書顯示，盡管公司營收從2022年的1億元增長至2024年的2.43億元，年復合增長率達到55.5%，但同期的虧損額卻累計超過了24億元。這種“高增長、高虧損”的模式，無疑給公司的盈利能力和持續發展帶來了巨大壓力。
滴普科技的高強度研發投入是其虧損的主要原因之一。作為AI公司，持續的技術創新和產品升級是其核心競爭力所在。然而，這也導致了公司研發支出的居高不下。算力、平臺搭建、客戶交付等高成本運營也進一步加劇了公司的財務負擔。
除了財務壓力，滴普科技還面臨著組織架構和用工問題。有報道稱，公司內部存在管理混亂、等級森嚴等問題。盡管這些說法未經官方證實，但天眼查數據顯示，滴普科技相關聯的成員企業中已有7家被注銷，這無疑給公司的運營效率和穩定性帶來了不確定因素。
然而，盡管面臨諸多挑戰，滴普科技并未放棄在AI領域的探索和創新。公司正試圖構建一種“可復制”的企業級AI架構閉環，依托FastData Foil數據融合平臺和Deepexi企業級大模型能力，構建面向復雜業務流程的Agentic AI應用方案。這一路徑區別于傳統的文檔類AI工具，更強調企業數據接入、業務流程融合與行業深度定制。
行業市場正處于爆發前夜。沙利文報告顯示，中國企業級AI應用市場規模預計將從2024年的386億元增至2029年的2394億元，年復合增長率達44%。滴普科技雖然目前市場占比僅為4.2%，但仍處于領先梯隊。然而，關鍵的挑戰在于如何將解決方案模塊化、產品化，以降低項目門檻并提升復制性。
站在技術和商業的十字路口，滴普科技的價值賭局才剛剛開始。這家公司擁有自主技術平臺，也驗證了AI在復雜企業場景中的落地路徑。但它同樣需要面對高成本、低效率與盈利路徑模糊的結構性挑戰。滴普科技的未來，將取決于它能否在AI紅利真正釋放之時，依然保持在牌桌上。
