近日，成都諾比侃人工智能科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“諾比侃”）正式向香港交易所遞交了上市申請(qǐng)，中金公司擔(dān)任獨(dú)家保薦人。此前，諾比侃曾計(jì)劃在A股市場(chǎng)上市，特別是在2023年2月與中金公司簽署了科創(chuàng)板上市輔導(dǎo)協(xié)議，但隨后在2024年下半年調(diào)整了策略，決定轉(zhuǎn)投香港市場(chǎng)。
諾比侃的這一轉(zhuǎn)變，公司方面解釋為“為了進(jìn)一步拓展全球業(yè)務(wù)，并充分利用香港聯(lián)交所作為國(guó)際化平臺(tái)，吸引境外資本及各類投資者。”諾比侃專注于人工智能技術(shù)，業(yè)務(wù)主要覆蓋AI+軌道交通、AI+城市治理及AI+電力三大領(lǐng)域，致力于通過(guò)先進(jìn)的AI技術(shù)，為各行業(yè)提供智能化解決方案。
成立于2015年的諾比侃，總部位于四川成都雙流區(qū)，由廖峪與兩位獨(dú)立第三方共同創(chuàng)辦。廖峪，這位43歲的四川大學(xué)軟件工程碩士，擁有豐富的技術(shù)背景，曾在多家科技公司擔(dān)任技術(shù)人員。在他的帶領(lǐng)下，諾比侃不斷發(fā)展壯大，并在近年來(lái)吸引了多輪投資，包括博將資本、普豐投資等知名機(jī)構(gòu)的加入。截至2024年6月的D+輪融資后，公司投后估值達(dá)到了21.3億元。
在業(yè)務(wù)層面，諾比侃通過(guò)構(gòu)建“NBK-INTARI人工智能平臺(tái)－AI行業(yè)模型－AI+解決方案”的三層業(yè)務(wù)模式，為軌道交通、能源、城市治理等多個(gè)行業(yè)提供軟硬件一體化的解決方案。特別是在軌道交通領(lǐng)域，諾比侃的智能巡檢機(jī)器人等產(chǎn)品，已在國(guó)內(nèi)多個(gè)項(xiàng)目中得到應(yīng)用，有效提升了行業(yè)智能化水平。
然而，盡管諾比侃近年來(lái)業(yè)績(jī)有所增長(zhǎng)，但公司的財(cái)務(wù)狀況也暴露出一些問(wèn)題。最顯著的是應(yīng)收賬款的高企，賬期逐年拉長(zhǎng)。截至2024年底，應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比重高達(dá)56.9%，且貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)平均周轉(zhuǎn)天數(shù)從2022年的192天增加至2024年的352天。同時(shí)，部分大客戶的成立時(shí)間較短，如2023年成立的公司當(dāng)年就成為了諾比侃的第一大客戶，貢獻(xiàn)了30.5%的收入。這一現(xiàn)象不僅增加了公司的業(yè)績(jī)波動(dòng)性，也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)其客戶穩(wěn)定性的擔(dān)憂。
諾比侃還面臨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈、隱私及數(shù)據(jù)保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)等多重挑戰(zhàn)。根據(jù)灼識(shí)咨詢的數(shù)據(jù)，中國(guó)AI+基礎(chǔ)設(shè)施解決方案行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模龐大且持續(xù)增長(zhǎng)，但行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也十分激烈。諾比侃雖然在一些細(xì)分領(lǐng)域占據(jù)了一定的市場(chǎng)份額，但仍需不斷提升自身競(jìng)爭(zhēng)力以應(yīng)對(duì)行業(yè)變化。
值得注意的是，諾比侃在研發(fā)方面的投入也持續(xù)增長(zhǎng)，各報(bào)告期研發(fā)投入分別占總收入的17.6%、15.6%及14.8%。截至2024年底，公司擁有全職員工199名，但其中187名員工因社保繳費(fèi)基數(shù)不足而未足額繳納社保，這一問(wèn)題也引起了市場(chǎng)的關(guān)注。
展望未來(lái)，諾比侃能否在香港市場(chǎng)成功上市，將對(duì)其未來(lái)的發(fā)展產(chǎn)生重要影響。而如何改善現(xiàn)金流狀況、持續(xù)綁定大客戶、拓展業(yè)務(wù)場(chǎng)景，將是諾比侃實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)的關(guān)鍵所在。
