據(jù)韓國媒體《DAUM》報(bào)道，目前三星電子在高帶寬存儲(chǔ)器(HBM)市場(chǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手SK海力士。在SK海力士快速向市場(chǎng)供應(yīng)HBM3E產(chǎn)品并取得良好業(yè)績(jī)的同時(shí)，三星電子的HBM3E卻未能在市場(chǎng)上銷售。更令人咋舌的是，今年第一季度三星還將其保持了33年的DRAM市場(chǎng)份額第一的位置拱手讓人。
事實(shí)上，在半導(dǎo)體整體盈利能力方面，三星電子早已被市場(chǎng)其他玩家超越。2024年，三星電子DS(半導(dǎo)體)部門的營業(yè)利潤為15.1萬億韓元，遠(yuǎn)低于如SK海力士等的同業(yè)對(duì)手。如今DRAM市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)也已不再，曾經(jīng)被三星奉為現(xiàn)金牛的市場(chǎng)頭把交椅已徹底易主，三星在該領(lǐng)域的主導(dǎo)地位將受到更嚴(yán)重的沖擊。
更令人擔(dān)憂的是，三星在HBM這一關(guān)鍵領(lǐng)域的困境也在加劇。據(jù)DIGITIMES報(bào)道，由于Google投入自研AI服務(wù)器芯片，原本計(jì)劃搭配三星HBM3E，并交由臺(tái)積電進(jìn)行CoWoS封裝，但日前卻突然通知撤換三星HBM轉(zhuǎn)而采用美光的HBM。根據(jù)原定規(guī)劃，三星送交英偉達(dá)的HBM3E認(rèn)證已進(jìn)入關(guān)鍵階段，原預(yù)期最快于2025年第一季開始對(duì)英偉達(dá)大量供貨。然而，英偉達(dá)遲遲未對(duì)外明確公布最終認(rèn)證結(jié)果，而Google此時(shí)更換供應(yīng)商的舉動(dòng)，已被視為三星HBM3E認(rèn)證不順的重要信號(hào)。
DRAM市場(chǎng)大洗牌，三星或已無力回天
據(jù)《韓國經(jīng)濟(jì)》最新報(bào)道，證券機(jī)構(gòu)近期集體下調(diào)了對(duì)三星電子業(yè)績(jī)的預(yù)期，其中存儲(chǔ)器半導(dǎo)體業(yè)務(wù)下半年的盈利前景顯著惡化。調(diào)查顯示，雖然第二季度的銷售額與營業(yè)利潤預(yù)期在修正前后基本持平，但第三季度的業(yè)績(jī)預(yù)期出現(xiàn)明顯下調(diào)：銷售額預(yù)期從26.9萬億韓元大幅調(diào)降至25.3萬億韓元，營業(yè)利潤預(yù)期也從7.6萬億韓元下調(diào)至6.9萬億韓元。
《朝鮮日?qǐng)?bào)》指出，三星電子已于去年全面停止DDR3內(nèi)存供應(yīng)，并計(jì)劃在短期內(nèi)逐步減少其成熟的DDR4 DRAM的生產(chǎn)。另據(jù)《工商時(shí)報(bào)》消息，三星電子已正式向客戶發(fā)出通知，將于2025年4月停止采用1z制程的8Gb LPDDR4內(nèi)存生產(chǎn)，要求客戶在6月前完成最后訂單確認(rèn)，預(yù)計(jì)最遲于10月完成全部出貨。
行業(yè)觀察人士指出，這一戰(zhàn)略調(diào)整反映出當(dāng)前DRAM市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性變化：隨著中國存儲(chǔ)廠商的快速崛起，并在市場(chǎng)端的優(yōu)異表現(xiàn)和較高接受度，以三星為代表的傳統(tǒng)市場(chǎng)玩家的DRAM產(chǎn)品利潤空間正不斷收窄。面對(duì)這一形勢(shì)，三星電子面臨利潤收縮危機(jī)，正加速將產(chǎn)能轉(zhuǎn)向仍有一線生機(jī)的HBM與DDR5產(chǎn)品。
面對(duì)DRAM業(yè)務(wù)的已盡在咫尺的巨大危機(jī)，三星電子會(huì)長(zhǎng)李在镕向管理層釋放嚴(yán)厲信號(hào)。他在近期會(huì)議上表示：“公司多個(gè)領(lǐng)域的技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力正在削弱，創(chuàng)新和挑戰(zhàn)精神不足，更多是在維持現(xiàn)狀，而不是主動(dòng)突破格局。”
在近兩年的人工智能熱潮下，三星的芯片行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手——臺(tái)積電和SK海力士都從中收獲頗豐，但三星作為全球最大的存儲(chǔ)芯片巨頭，由于內(nèi)部決策失誤、管理混亂等原因，未能迅速適應(yīng)快速變化的AI半導(dǎo)體市場(chǎng)，在智能手機(jī)、電視和家電等核心領(lǐng)域也逐步失去了領(lǐng)導(dǎo)地位。
行業(yè)格局生變，新董事能否順利接棒？
據(jù)《財(cái)經(jīng)界》報(bào)道，三星電子將于本月30日召開董事會(huì)，審議關(guān)鍵人事任命，而移動(dòng)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人盧泰文的晉升計(jì)劃正面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。
三星近年深陷管理層動(dòng)蕩。自2017年權(quán)五鉉等核心高管離職后，公司長(zhǎng)期處于“領(lǐng)導(dǎo)層真空”狀態(tài)，而2025年部分高管的突然離世進(jìn)一步削弱了決策層的穩(wěn)定性。4月1日，盧泰文被任命為三星設(shè)備體驗(yàn)(DX)部門的臨時(shí)負(fù)責(zé)人。目前尚未“轉(zhuǎn)正”。市場(chǎng)分析指出，若盧泰文的任命被重新審議，可能引發(fā)新一輪權(quán)力博弈，甚至導(dǎo)致戰(zhàn)略方向的分歧，尤其是在AI、半導(dǎo)體等關(guān)鍵業(yè)務(wù)上。這可能讓本就深陷管理困局、決策失效的三星雪上加霜。
此前，三星電子聯(lián)席CEO韓宗熙因病不幸離世，消息公布后，三星電子股價(jià)在首爾交易所應(yīng)聲下跌0.5%，市值蒸發(fā)約1.2萬億韓元，創(chuàng)近一月最大單日波動(dòng)。韓宗熙分管的設(shè)備體驗(yàn)(DX)部門涵蓋電視、家電、智能手機(jī)三大核心業(yè)務(wù)，2024年貢獻(xiàn)集團(tuán)52.3%營收，他的離世令市場(chǎng)擔(dān)憂三星消費(fèi)電子業(yè)務(wù)戰(zhàn)略連續(xù)性及AI轉(zhuǎn)型進(jìn)程受阻。
摩根士丹利發(fā)布報(bào)告指出，管理層突發(fā)變故可能延遲三星價(jià)值12萬億韓元的越南智能工廠擴(kuò)建計(jì)劃、與特斯拉合作的汽車電子業(yè)務(wù)整合方案等多項(xiàng)關(guān)鍵決策。此次事件也暴露出三星管理層在人才培養(yǎng)和儲(chǔ)備方面的潛在隱患，以及在應(yīng)對(duì)突發(fā)狀況時(shí)的應(yīng)急機(jī)制和預(yù)案可能存在不足。
天價(jià)游說，難敵政策變局
內(nèi)部危機(jī)以外，三星同樣面臨海外風(fēng)險(xiǎn)。在中美博弈的夾縫中，三星一方面依賴中國市場(chǎng)維持供應(yīng)鏈穩(wěn)定——2024年，中國市場(chǎng)銷售額占三星總業(yè)績(jī)的31%，這得益于部分中國公司在美國限制之前大量囤積HBM芯片。另一方面，三星因海外市場(chǎng)持續(xù)萎縮而步履維艱。當(dāng)前貿(mào)易戰(zhàn)背景下，三星西安工廠貢獻(xiàn)了40%的NAND Flash產(chǎn)能，若美國擴(kuò)大對(duì)華半導(dǎo)體設(shè)備關(guān)稅，該基地將首當(dāng)其沖，不僅面臨設(shè)備更新受阻的風(fēng)險(xiǎn)，更可能成為中美貿(mào)易戰(zhàn)的首波“震中”。
為對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，三星2024年在美國砸下698萬美元游說資金，創(chuàng)韓國企業(yè)游說支出紀(jì)錄，主要資金流向了對(duì)華強(qiáng)硬派邁克·加拉格爾。他曾多次要求進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的限制措施，例如提議將中國的半導(dǎo)體領(lǐng)軍企業(yè)長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)等納入出口管制名單，并嚴(yán)格限制美國技術(shù)向這些中國企業(yè)出口。同時(shí)，三星新聘與白宮關(guān)系密切的Continental Strategy公司強(qiáng)化政治影響力，該公司合伙人與白宮幕僚長(zhǎng)為母女關(guān)系。然而，特朗普3月宣布廢除《芯片法案》，使三星德州工廠的補(bǔ)貼落空，巨額游說恐“竹籃打水”。
在這個(gè)技術(shù)迭代加速、競(jìng)爭(zhēng)格局劇變的時(shí)代，三星電子正站在轉(zhuǎn)型的十字路口。即將召開的董事會(huì)，或?qū)Q定這家科技巨頭能否重拾創(chuàng)新動(dòng)能，在激烈的行業(yè)變革中守住行業(yè)地位。
