成本高壓與政策東風交織之下，一場由LED封裝行業發起的自救式漲價潮正迅速蔓延。 2025年8月8日，龍頭廠商木林森率先發出調價聯絡函，宣布產品價格上調5%-10%。隨后三日，東山精密、晶臺光電、藍科途安光電等企業接連跟進，掀起近十年來規模最大、節奏最密集的一輪漲價。東山精密在公函中直指行業痛點：“自2022年起，封裝領域陷入非理性低價競爭泥潭，已嚴重背離正常市場邏輯。”此番罕見公開表態，將長期惡性競爭的現實推至臺前。
產業鏈上下游密切關注此輪集體調價：究竟是成本壓力下的短暫反彈，還是行業告別內卷、轉向高質量發展的關鍵信號，仍有待觀察。
國家整治內卷，LED行業價格戰“久病”需猛藥
2025年6月，國家新修訂的《反不正當競爭法》正式通過，明確禁止低于成本價的傾銷行為，該法律將于10月15日起施行?；仡櫿呙}絡，自2024年7月中央政治局會議首次提出防止惡性競爭，至2025年7月中央財經委會議將“治理低價無序競爭”納入全國統一大市場建設核心內容，行業對持續強化的政策信號已有清晰感知。政策文件中“引導企業提升產品品質”“推動落后產能有序退出”等表述，標志著反內卷已從口號邁向系統性行動，此次政策調整直擊行業長期存在的頑疾。在此背景下，LED顯示行業率先響應，主動扛起反內卷大旗。
過去四年，LED顯示產品均價累計下降30-40%，行業平均毛利率下滑50%。盡管市場需求增長，但價格降幅遠超銷量增長，導致企業利潤空間被嚴重壓縮。當價格戰成為行業慣例，劣幣驅逐良幣的戲碼便在LED產業反復上演。LED行業長期深陷“低利潤 -> 缺研發投入 -> 產品同質化 -> 更依賴低價搶單 -> 利潤再壓縮”的惡性循環。
時間來到2025，受國際地緣政治、全球經濟增長不確定性以及跨國貿易條例變動等影響，LED上游金屬材料端集體開漲。翻閱各企業漲價函，“金、銀、銅等基礎材料大幅上漲”成為標準表述。
據最新市場數據顯示，金、銀、銅等基礎材料今年以來價格漲幅在25-35%之間不等。其中占封裝成本70%的黃金在今年突破3500美元/盎司，創下歷史新高。這種來自原材料的成本壓力，顯然會使封裝企業進一步陷入“成本與售價倒掛”困局，“薄利多銷”模式難以為繼。
成本高壓是導火索，終結內卷是內需
由此可見，“無形的手”推動疊加成本高企是企業對“合理利潤”的健康調整動機，若深挖漲價訴求背后隱藏的暗線，則能看到集中度提升下的市場理性回歸，競爭模式正從“價格戰”到“價值戰”的轉變。
經濟學中有個非常經典的反常識問題：企業價格戰是否有利于消費者？明面上來看客戶能夠以更低的價格購買更高附加值產品，是有利的。但長時間“內卷”則會導致企業開展降本增效，從加大工作量、到降低工資、再到大規模裁員，最后是壓迫供應鏈、減少研發力度。
影響規模則從數百人，逐步由供應鏈擴散至數十萬人，失業與降薪最后來到每個人的身邊。而早年盛行的“出海內卷”更無疑是通過壓榨本國勞動力的方式補貼外國消費者。
就這一點，面板行業就已經交出教科書式答卷。早年出于政策補貼、GDP以及就業崗位等多維度推動，我國掀開了長達十余年的面板基建潮。最后導致全球供需嚴重失衡，企業不惜打破成本線清理庫存并穩固市場份額。
2023年下半年，以京東方為首的面板巨頭開始默契執行“以銷定產”策略，嚴控LCD稼動率，持續維持行業供需平衡，各方合理控產提價，維持合理利潤，以支持行業創新做強，持續推動行業健康發展。
兩年時間過去，各巨頭財報迎來指數級增長，LCD面板成為盈利性最強最穩固的業務。而這套邏輯在LED顯示行業同樣通用。
歷經多年的行業洗牌，LED顯示頭部企業與尾部企業差距不斷加大，馬太效應持續明顯，行業集中度正不斷提升。根據數據顯示，中國LED顯示屏企業在全球市場中的份額占比超過50%，其中強力巨彩、利亞德、洲明科技等企業是其中的佼佼者。
這些走過數次行業周期的頭部企業擁有更高的抗風險能力，行業話語權甚至定價權。對于上述頭部企業而言，此輪LED封裝漲價帶來的沖擊相對可控。頭部企業有完善的供應鏈管理，因此具備供應鏈議價能力，能通過長期協議鎖定封裝材料/模組供應，將部分成本壓力向上游傳導，成本漲幅在一定時間內能夠有效控制，較高的利潤率和靈活的競價策略使其能夠在市場波動中保持相對優勢。
另一方面，頭部企業產品線豐富，可調整企業運營戰略，向高端產品線轉移，提升產品附加值。亦可通過技術升級和產品創新消化部分成本壓力。此外，頭部企業或可借機加速行業整合，在原材料價格連漲引發的"多米諾骨牌效應"下，實力較弱的競爭對手將被進一步擠壓生存空間，為頭部企業擴大市場份額創造條件。
陣痛中的蛻變，利好在何方？
既然封裝漲價已成定局，這一波動正沿產業鏈不斷擴散，未來半年內，PCB、芯片及LED顯示屏等環節的價格聯動已成大概率事件，但各環節的漲價節奏、幅度和可持續性將呈現顯著分化。
首先PCB基板環節已有漲價跡象，一方面是受國際銅價上漲影響，另一方面AI服務器對高性能PCB的需求爆發進一步加劇了供需矛盾。高端HDI板、高頻高速板因技術壁壘高、產能爬坡慢（需6-12個月良率優化），短期內供不應求，推動相關PCB產品價格漲幅或達8%-12%。而低端多層板受制于產能過剩，漲價空間有限。
其次芯片環節的漲價邏輯也有異曲同工之妙，盡管全球LED市場規模逐年攀升，Mini LED及車用領域需求強勁推動部分芯片價格穩中向上，但整體芯片產能過剩問題尚未根治，尤其是低端賽道仍面臨激烈競爭。不過，頭部芯片企業通過產能調控和良率提升，有望在高端產品線實現5%左右的溢價，但普漲可能性較低。
最后對于下游屏廠而言，若僅對封裝器件價格進行5%-10%的調整，傳導至LED顯示屏端后，終端材料成本增幅大約在1%-3%區間。以2023年類似的漲價“潮”作為參考，預測后續各路屏廠會跟隨封裝漲價節奏，進行幅度與次數均一致的提價操作。
短期來看企業密集漲價對下游客戶造成的短期“陣痛”不可逆，市場必然需要接受時間。但站在長期視角下，頭部企業憑借技術、資金、供應鏈優勢進一步整合市場，而對于一些僅靠同質化模仿再低價銷售的中小企業而言，跟漲則會失去其唯一競爭優勢，拒絕跟漲則是不斷消耗公司現金儲備，慢慢“失血”至盡。
從積極角度來看，漲價帶來的直接效應是利潤修復，而在擁有更加豐厚的利潤留存后，企業不再困于“降本求生”的短視策略，而是將資源投向三大關鍵領域：研發創新（例如洲明科技成功突破Micro LED 30/50微米×50/70微米無襯底技術，實現P0.4 MIP產品量產；利亞德·虛擬動點賦能人形機器人與3A游戲開發）；
可靠性提升（高端產品壽命從5萬小時延長至10萬小時，故障率降低40%）；服務優化（從單純硬件銷售轉向“產品+解決方案”，如為商業顯示客戶提供節能改造與動態光影營銷服務）。
難能可貴的是，即便是在上述內卷高壓環境下，行業也不乏優質企業提前構建技術與品質壁壘，提升產品附加值。例如國星光電在面對營收盈利不及預期時，依然加大研發投入，2024年研發投入達 9308.86 萬元，同比增長了 16.26%。強力巨彩一直以來對原材料、產品進行嚴格檢測，包括冷熱沖擊試驗、高溫/低溫存儲試驗、砂塵試驗8小時、鹽霧試驗24小時等250多道檢測工序，保障用戶利益。
這些投入最終轉化為客戶的實際收益。盡管短期終端售價可能上漲1%-3%，但客戶獲得的長期價值遠超漲價成本。
漲價非目的，價值競爭新紀元開啟
這場從“價格戰”到“價值戰”的轉型，本質是產業鏈價值分配的重構。當企業以利潤反哺創新、客戶為品質支付合理溢價，行業便跳出“低價→低質→低利潤”的惡性循環，步入“高投入→高價值→高忠誠”的健康生態。政策層面亦同步呼應——新《反不正當競爭法》禁止低于成本價傾銷。
業內人士指出，LED顯示屏漲價僅是表象，其本質是行業價值競爭新紀元的開啟。短期調整將帶來更耐用的產品、更低的長期使用成本及更智能的體驗，推動產品從“同質化單品”升級為“價值創造工具”，助力客戶提升商業效率與競爭力。國星光電提出“拒絕漲價博弈，推動創新破局”，強力巨彩倡導“以技術創新替代價格博弈”。以此為起點，中國LED產業正從“成本廝殺”的紅海，向“技術+服務+生態”的藍海轉型，這被視為行業可持續發展的終極方向。
