【ITBEAR】鋰電行業(yè)即將迎來重要轉(zhuǎn)折點。據(jù)中信建投證券研究分析，預(yù)計2025年第二季度，鋰電行業(yè)將經(jīng)歷三年來首次供需形勢的扭轉(zhuǎn)，進(jìn)入價格修復(fù)區(qū)間。這一變化主要得益于電動車市場的強(qiáng)勁需求和儲能市場的快速增長。
在電動車市場方面，國內(nèi)需求持續(xù)旺盛。預(yù)計2024年國內(nèi)電動車批售量將達(dá)到1300萬輛，同比增長36%。而在2025年，受以舊換新補貼政策推動，國內(nèi)電車銷量有望進(jìn)一步提升至1560萬輛，同比增長20%。美國和歐洲市場也呈現(xiàn)出不同程度的增長態(tài)勢。
與此同時，儲能市場的迅猛發(fā)展也為鋰電行業(yè)帶來了新的增長動力。預(yù)計2025年儲能新增裝機(jī)將達(dá)到220-250GWh，電池需求有望超過400GWh。其中，國內(nèi)市場將占據(jù)約120GWh的份額，而美國市場則有望達(dá)到55-70GWh。中東地區(qū)的大型項目也將進(jìn)入實施交付階段，預(yù)計帶來數(shù)十GWh的鋰電需求。
隨著供需形勢的扭轉(zhuǎn)，鋰電材料企業(yè)也將迎來漲價階段。根據(jù)供需比例預(yù)測，2024年第四季度部分緊張的材料環(huán)節(jié)如磷酸鐵鋰正極和負(fù)極特殊品類將率先漲價。而到了2025年第二季度末，幾乎所有虧損的材料企業(yè)如銅箔、六氟磷酸鋰等都將進(jìn)入漲價區(qū)間。
投資者在后續(xù)可關(guān)注的機(jī)會主要包括：一是供需扭轉(zhuǎn)帶來的板塊見底預(yù)期，特別是鐵鋰正極、負(fù)極、銅箔等龍頭企業(yè)的投資機(jī)會；二是2025年需求確定下的低估值標(biāo)的；三是新技術(shù)動態(tài)如固態(tài)電池、復(fù)合箔以及快充技術(shù)等的進(jìn)展。
然而，投資者也需警惕潛在的風(fēng)險因素。包括國家基建政策變化、電網(wǎng)投資規(guī)模不及預(yù)期、新能源裝機(jī)增速下降等需求方面的風(fēng)險；銅資源、鋼鐵等大宗商品價格上漲以及電力電子器件供給緊張等供給方面的風(fēng)險；新型電力市場相關(guān)支持力度不及預(yù)期、電價機(jī)制推進(jìn)進(jìn)度低于預(yù)期等政策方面的風(fēng)險；以及能源危機(jī)緩解、國際貿(mào)易壁壘加深等國際形勢方面的風(fēng)險。
