【ITBEAR】在A股市場，科技創(chuàng)新已成為驅(qū)動企業(yè)持續(xù)成長的核心引擎。最新數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度，A股市場上共計5369家上市公司在研發(fā)領(lǐng)域的投入總額達(dá)到了驚人的10719億元，與2023年同期相比，增長了428.07億元，增幅顯著，約為3.99%。這一趨勢凸顯了企業(yè)對科技創(chuàng)新的高度重視。
研發(fā)投入的持續(xù)增長，不僅有助于優(yōu)化企業(yè)的運(yùn)營效率，更能增強(qiáng)企業(yè)在行業(yè)中的競爭力，推動技術(shù)創(chuàng)新，為業(yè)績增長提供不竭動力。然而，研發(fā)投入與盈利質(zhì)量之間的關(guān)系并非一成不變，存在著一定的復(fù)雜性。
以汽車行業(yè)的巨頭上汽集團(tuán)為例，其在2024年前三季度的研發(fā)費(fèi)用高達(dá)115.28億元，在A股上市公司中排名第十二位。然而，令人意外的是，盡管研發(fā)投入巨大，上汽集團(tuán)的毛利率和凈利率等關(guān)鍵財務(wù)指標(biāo)卻未達(dá)到市場預(yù)期。具體而言，上汽集團(tuán)的毛利率從2023年前三季度的9.97%下滑至三季度末的8.91%，凈利率也僅為2.01%，同比下降了1.28個百分點(diǎn)。
與A股市場上其他研發(fā)費(fèi)用超過100億元的15家上市公司相比，上汽集團(tuán)的毛利率和凈利率均低于平均水平。這些公司的平均毛利率為22.42%，平均凈利率為4.11%，而上汽集團(tuán)則明顯落后。在乘用車行業(yè)中，上汽集團(tuán)同樣面臨挑戰(zhàn)，盡管其研發(fā)費(fèi)用遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，但在毛利率和凈利率方面并未能占據(jù)優(yōu)勢地位。
深入分析上汽集團(tuán)的研發(fā)費(fèi)用構(gòu)成，可以發(fā)現(xiàn)職工薪酬占據(jù)了較大比例，達(dá)到了796.53億元，占研發(fā)費(fèi)用總額的40%以上。這表明上汽集團(tuán)在人才引進(jìn)和技術(shù)研發(fā)方面投入了大量資源。技術(shù)服務(wù)和耗用材料也是研發(fā)費(fèi)用的重要組成部分。
在董事長王曉秋的帶領(lǐng)下，上汽集團(tuán)在科技創(chuàng)新方面取得了顯著成果。公司推出了雙碳化硅“準(zhǔn)900V”、高性能“超混DMH”等行業(yè)領(lǐng)先技術(shù)，并成功實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)應(yīng)用。同時，全棧3.0電子架構(gòu)、能量閉環(huán)技術(shù)、中央?yún)f(xié)調(diào)運(yùn)動控制器（VMC）等也完成了階段性開發(fā)工作。智己汽車還獲得了首批L3級自動駕駛道路測試牌照，并申報了工信部智能網(wǎng)聯(lián)汽車準(zhǔn)入試點(diǎn)項(xiàng)目。
然而，盡管取得了這些科技創(chuàng)新成果，上汽集團(tuán)仍需關(guān)注科技轉(zhuǎn)換能力，以實(shí)現(xiàn)更高的盈利質(zhì)量。如何將研發(fā)投入更有效地轉(zhuǎn)化為盈利增長，成為上汽集團(tuán)未來需要解決的重要課題。
