【ITBEAR】泰鴻萬立科技股份有限公司，浙江省臺州市首屈一指的上市企業候選人，其掌舵人應正才正引領公司步入資本市場的大門。盡管上市進程穩步推進，市場仍對泰鴻萬立面臨的種種挑戰保持密切關注。
泰鴻萬立，汽車零部件行業的佼佼者，深耕汽車結構件與功能件的研發、生產與銷售，與多家知名整車制造商及零部件供應商建立了長期合作關系。從財務層面觀察，公司近年來業績斐然，歸母凈利潤從2020年的2400萬元激增至2023年的1.61億元，營業收入也從6.03億元躍升至15.44億元。
然而，2024年上半年的業績數據卻透露出增長放緩的跡象。據悉，公司上半年實現歸母凈利潤6600萬元，僅占全年預期的四成有余；營業收入7.38億元，同樣未過半數。這一表現引發了市場對其未來增長潛力的擔憂。
更為棘手的是，泰鴻萬立的毛利率近年來持續下滑，從21%至24%的波動區間降至2024年上半年的20.51%，創下近年來新低。這一變化主要源于公司核心產品——結構件（收入占比超八成）毛利率的下降，以及部分下游客戶為應對市場競爭而調整產品售價，導致結構件產品的平均單價和毛利率受到影響。
泰鴻萬立還面臨著客戶集中度過高的問題。公司對吉利集團和長城汽車的依賴度超過60%，前五大客戶合計貢獻的主營業務收入占比更是高達90%以上。這種高度集中的客戶結構，雖然體現了公司與主要客戶的長期合作穩定性，但也增加了公司在商務談判中的被動性，以及受客戶經營狀況、市場需求波動影響的敏感性。
監管層對此表示了高度關注，并要求公司評估客戶集中度是否符合行業特性，以及業務及業績增長的可持續性。泰鴻萬立回應稱，當前的客戶集中度是公司發展戰略及客戶定位的結果，業務具備穩定性和可持續性。然而，在新能源汽車市場競爭愈發激烈、銷量增長邊際放緩的背景下，這一問題依然不容忽視。
