近期，瑞銀投資銀行的中國汽車行業(yè)研究專家鞏旻公開發(fā)言，表達(dá)了對中國本土汽車品牌投資的長期樂觀態(tài)度。數(shù)據(jù)顯示，中國自主品牌在全球汽車市場中的份額約為20%，而在電動車市場更是高達(dá)60%。然而，盡管市場份額顯著，中國車企在市值方面的表現(xiàn)卻略顯遜色，僅占全球車企市值的10%左右。
這種市場規(guī)模與市值之間的明顯差距，為中國車企在資本市場提供了巨大的投資潛力和升值空間。以特斯拉和比亞迪為例，盡管特斯拉的銷量遠(yuǎn)低于豐田和比亞迪，但其市值卻遠(yuǎn)超這兩家公司，尤其是比亞迪，特斯拉的市值是比亞迪的十倍之多。
從全球車企市值統(tǒng)計(jì)來看，海外上市車企普遍擁有高于同銷量規(guī)模國內(nèi)車企的市值，且新能源車企的估值普遍高于傳統(tǒng)車企。特斯拉作為市值最高的整車制造商，其高估值背后有多重因素支撐：美股市場對新能源汽車企業(yè)的科技股定位、特斯拉作為電動化與智能化標(biāo)桿企業(yè)的地位，以及首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克的個人影響力。
特斯拉的股價近期因特朗普贏得美國大選而大漲40%，重回萬億美元市值大關(guān)。華爾街分析師認(rèn)為，這將為特斯拉的自動駕駛和人工智能業(yè)務(wù)帶來重大機(jī)遇，并將其目標(biāo)股價上調(diào)至400美元/股。目前，特斯拉的遠(yuǎn)期市盈率高達(dá)113倍，遠(yuǎn)超蘋果、微軟和亞馬遜等科技巨頭。
相比之下，中國車企在A股和港股市場的估值普遍偏低。盡管上汽集團(tuán)的銷量規(guī)模與本田汽車、福特汽車相近，但其市值卻遠(yuǎn)低于這兩家公司。除比亞迪外，其他國內(nèi)上市車企的市值也普遍未能突破500億美元大關(guān)。這種估值差異主要源于凈利潤水平和智能駕駛技術(shù)的發(fā)展程度。
海外車企普遍享有更高的利潤率，這與海外市場格局相對穩(wěn)定、競爭強(qiáng)度較低有關(guān)。而特斯拉憑借在智能駕駛領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，確立了其科技企業(yè)的市場定位，從而獲得了顯著的估值溢價。然而，隨著中國市場的強(qiáng)勁表現(xiàn)，全球資本正逐漸關(guān)注這一潛力巨大的市場。
國際貨幣基金組織預(yù)測，中國經(jīng)濟(jì)有望在未來數(shù)年保持中高速增長態(tài)勢。自2024年9月以來，隨著A股市場的快速反彈，海外資金迅速回流。數(shù)據(jù)顯示，9月24日至10月14日，海外跟蹤A股市場的ETF合計(jì)流入超1000億元。這些成熟的外資機(jī)構(gòu)為市場注入了新的活力和流動性。
汽車制造業(yè)作為經(jīng)濟(jì)支柱，展現(xiàn)出極大的投資吸引力。汽車和能源板塊已成為外資布局的重點(diǎn)領(lǐng)域。隨著中國新能源汽車市場的蓬勃發(fā)展和中國自主品牌在國際舞臺上影響力的日益提升，中國車企的全球化布局正在加速，海外市場份額持續(xù)擴(kuò)大。
在電動化與智能化領(lǐng)域，中國車企正構(gòu)筑起更強(qiáng)大的競爭優(yōu)勢。全球資本市場對中國車企的內(nèi)在價值將有更深入的認(rèn)識，中國車企與國際車企之間的市值差距有望逐步縮小，最終實(shí)現(xiàn)估值的提升。
