作為國內(nèi)首家登陸A股的AI計算機視覺企業(yè)，格靈深瞳（股票代碼：688207.SH）曾以其前瞻性的布局在多個AI細分領(lǐng)域占據(jù)了一席之地。然而，即便是頂著“科創(chuàng)板AI第一股”的光環(huán)，格靈深瞳也難掩業(yè)績與股價的雙重壓力。
面對市場的嚴峻考驗，格靈深瞳開始積極尋找新的增長點。今年10月，公司宣布計劃收購深圳市國科億道科技有限公司（以下簡稱“國科億道”）的控制權(quán)。而在11月25日晚間，格靈深瞳進一步披露了收購詳情，表示將通過增資和股權(quán)受讓的方式，預(yù)計斥資超過6000萬元獲得國科億道的控股權(quán)。
國科億道主要深耕軍工領(lǐng)域，提供以國產(chǎn)化芯片為核心的終端計算設(shè)備，包括主板、加固類及國產(chǎn)化平板電腦、筆記本電腦等產(chǎn)品。盡管格靈深瞳對國科億道的評估增值率高達431.99%，但值得注意的是，這場高溢價收購實際上是在兩家均處于虧損狀態(tài)的企業(yè)之間進行的。格靈深瞳今年前三季度的虧損額已創(chuàng)下歷史新高，而國科億道同樣未能實現(xiàn)盈利。
格靈深瞳在轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期還遭遇了頻繁的人事變動。就在收購公告發(fā)布的同一天，公司創(chuàng)始人兼實際控制人趙勇宣布辭去總經(jīng)理職務(wù)，但仍擔任董事長、首席科學(xué)家等職務(wù)。與此同時，公司董事、財務(wù)總監(jiān)王艷以及董事李興華也于今年9月相繼辭職。為了填補管理層空缺，格靈深瞳迅速進行了人事調(diào)整，任命助理總經(jīng)理吳一洲為新任總經(jīng)理，并聘請吳夢擔任財務(wù)總監(jiān)。
此次收購的標的公司國科億道，其股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，北京國科環(huán)宇科技股份有限公司為其第一大股東，而北京國科環(huán)宇隸屬于中國科學(xué)院。近年來，軍工企業(yè)在資本市場上的強勁表現(xiàn)也引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注。中信建投和浙商證券等機構(gòu)均認為，當前軍工行業(yè)已步入新一輪增長周期，未來軍工資產(chǎn)的證券化有望掀起新一輪高潮。
然而，盡管國科億道的背景和所處賽道頗具吸引力，但公司目前仍處于業(yè)務(wù)積累階段，尚未實現(xiàn)盈利。2023年，國科億道實現(xiàn)營收4191.89萬元，凈虧損164.09萬元；今年前三季度，其營收增長至5744.81萬元，但凈虧損也擴大至634.8萬元。國科億道的客戶集中度較高，前五大客戶銷售收入占比分別達到88.71%和97.73%。
在估值方面，國科億道采用收益法評估的估值為1.63億元，增值率高達431.99%?；谶@一估值，綜合考慮相關(guān)因素，格靈深瞳預(yù)計此次交易將產(chǎn)生2600萬元至3100萬元的商譽。盡管格靈深瞳目前現(xiàn)金儲備較為充裕，但花費超過6000萬元收購一個虧損資產(chǎn)，能否助力公司在其他領(lǐng)域的商業(yè)化探索，仍是一個未知數(shù)。
回顧格靈深瞳的發(fā)展歷程，其在上市初期曾備受矚目。公司的主要業(yè)務(wù)范圍涵蓋計算機視覺技術(shù)、大數(shù)據(jù)分析技術(shù)等多個領(lǐng)域，為智慧金融、城市管理等多個行業(yè)提供人工智能產(chǎn)品及解決方案。然而，近年來公司業(yè)績逐年下滑，歸母凈利潤長期處于虧損狀態(tài)，明星資本的加持也未能改變這一趨勢。今年前三季度，格靈深瞳的凈虧損達到1.376億元，超過了去年全年的虧損額。
伴隨著業(yè)績的下滑，公司的大股東也開始紛紛減持。其中，知名投資機構(gòu)紅杉中國在去年和今年多次減持格靈深瞳的股份，持股比例從10.49%下降至4.23%。策源創(chuàng)投、真格基金以及現(xiàn)代汽車等股東也曾在去年減持了公司股份。這在一定程度上反映了部分股東對公司發(fā)展前景的謹慎態(tài)度。
