近期，汽車圈內(nèi)一則關(guān)于蔚來汽車與比亞迪的收購傳聞引起了廣泛關(guān)注。11月22日，比亞迪集團品牌及公關(guān)處總經(jīng)理李云飛正式否認(rèn)了比亞迪要收購蔚來的消息，蔚來法務(wù)部更是直接采取了報警措施。
蔚來助理副總裁馬麟對此傳聞進行了回應(yīng)，表示蔚來近況良好，三季度現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，10月毛利進一步提升，并預(yù)計12月樂道品牌銷量將破萬。他強調(diào)，蔚來目前經(jīng)營狀況穩(wěn)定，不可能被收購。
然而，就在蔚來發(fā)布三季度財報后，其業(yè)績表現(xiàn)卻讓人難以樹立信心。財報顯示，蔚來三季度交付新車6.19萬輛，同比增長11.6%，收入總額達到186.74億元，但同比下降2.1%。盡管毛利率較去年同期有所增加，達到10.7%，但歸屬于蔚來普通股股東的凈虧損卻高達51.42億元，同比和環(huán)比均有所增加。
值得注意的是，蔚來今年三季度新車交付量雖有所增加，但汽車銷售額卻同比下降4.1%，減少了7.11億元。蔚來解釋稱，這是由于產(chǎn)品組合變動導(dǎo)致平均售價下降所致。同時，為了應(yīng)對市場競爭，蔚來品牌的現(xiàn)車折扣力度也明顯加大。
蔚來面臨的更嚴(yán)重問題是巨額虧損的持續(xù)。今年前三季度，蔚來累計歸母凈虧損已達155.26億元，資產(chǎn)負債率高達84.55%，遠超汽車行業(yè)60%的相對健康區(qū)間。與此相比，理想汽車和小鵬汽車的資產(chǎn)負債率分別為56.7%和58.1%，零跑汽車上半年的資產(chǎn)負債率也僅為60.34%。
蔚來高企的研發(fā)成本和換電網(wǎng)絡(luò)的高額運營成本是其資產(chǎn)負債率偏高的重要原因之一。財報顯示，蔚來三季度研發(fā)費用達到33.19億元，同比和環(huán)比均有所增加。過去10年，蔚來研發(fā)投入超過500億元，換電網(wǎng)絡(luò)規(guī)模也不斷擴大。
盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，蔚來董事長李斌在業(yè)績電話會上仍表示對蔚來中長期規(guī)劃充滿信心。他預(yù)計，包括蔚來、樂道品牌和即將發(fā)布的螢火蟲品牌在內(nèi)，整個蔚來將進入一個新的產(chǎn)品周期，對明年實現(xiàn)100%銷量增長有信心。未來兩年，蔚來品牌將把所有產(chǎn)品切換至新一代平臺，樂道品牌也將在明年推出兩款家用SUV。
李斌希望樂道品牌能從造車新勢力銷冠手中分一杯羹，更期待螢火蟲品牌能在高端小車市場大展拳腳，并借此加快蔚來在歐洲乃至全球市場布局。然而，蔚來目前仍難以擺脫依靠融資“續(xù)命”的現(xiàn)狀。繼去年獲得阿布扎比主權(quán)基金投資后，今年蔚來又分別收到了中國“戰(zhàn)略投資者”的投資。
李斌深知虧損持續(xù)下去的后果，他表示，雖然短期內(nèi)研發(fā)投入和銷售服務(wù)方面會有壓力，但蔚來對于虧損持續(xù)收窄有信心，并將2026年全面盈利作為經(jīng)營目標(biāo)。然而，結(jié)合目前市場環(huán)境來看，蔚來能否在2026年實現(xiàn)盈利仍充滿不確定性。
