近期，汽車市場掀起了一場關于“要求供應商降價10%”的熱烈討論，特斯拉則以一種巧妙的方式——發布一張強調“結賬迅速”的圖片，贏得了公眾的一片好評。與此同時，業界對各車企的應付賬款周轉天數進行了詳細盤點，旨在揭示哪些企業在財務管理上表現出色。
從統計數據中不難發現，特斯拉在2024年前三季度以66.24天的應付賬款周轉天數領跑市場，緊隨其后的是極氪的82.77天和小米集團的88.71天。特斯拉的領先地位毋庸置疑，而極氪作為成立僅四年的中國新興品牌，能夠在自主品牌中占據首位，實屬難能可貴，其高效的財務管理為財務狀況的改善奠定了堅實基礎。
深入探究，這一數據背后透露出更深層次的行業趨勢。在當前單車成本管控極為嚴格的環境下，極氪等中國新興勢力正引領著產業鏈走出內卷，穩定供應鏈現金流。回顧歷史，BBA的繁榮不僅體現在品牌本身，更帶動了整個產業鏈的繁榮。如今，中國品牌若想在全球市場中復制這一成功模式，就必須沿著這條路徑前行，而極氪顯然已經意識到了這一點。
那么，如何進一步鞏固這一優勢？對于新興品牌而言，關鍵在于通過自我變革和協同發展，不斷優化成本結構，提升經營效率。極氪與領克的戰略整合，或許正是這一思路的具體體現。
12月3日，極氪與領克宣布戰略整合后的新公司命名為“極氪科技集團”，旗下擁有極氪汽車和領克汽車兩大品牌，目標是在兩年內打造一個年產銷百萬級、全球領先的高端豪華新能源汽車集團。通過最大化協同效應，預計研發投入將降低10-20%，BOM成本將降低5-8%，產能利用率提升3%-5%，支持及服務部門費用降低10-20%，從而更有效地賦能產業鏈。
極氪與領克的攜手，不僅意味著兩個品牌的合并，更是資源與技術的深度融合。極氪定位豪華科技品牌，六款車型覆蓋高端用戶群體，銷量持續增長；領克則定位為新能源高端品牌，擁有廣泛的渠道布局和技術積累。兩者的結合，將進一步完善產品組合，拓寬銷售網絡，實現研發能力的互補。
整合后的“極氪科技集團”將擁有多重驅動形式，全面覆蓋架構、三電、智駕和智艙等領域，具備全棧自研和垂直整合能力。這將使極氪在技術端鞏固領先地位，在產品端提升競爭力，在生產端實現降本和效率提升。同時，整合后的集團將釋放出更大的規模效應，有望在2024年底實現年銷量超過50萬臺，成為首個跨過這一門檻的中國車企。
從資本市場的角度來看，極氪與領克的戰略整合也具備顯著價值。首先，領克的估值為180億元，對應其新能源車業務的P/S倍數在合理范圍內，甚至可以說是估值低點。隨著領克不斷豐富高端產品線和提升全球競爭力，其估值有望不斷攀升。對于投資者而言，這意味著“提前布局”的機會。其次，整合后的極氪科技集團將擁有更強的商業化能力和成本控制能力，為長期可持續發展奠定基礎。同時，其在全球新能源汽車市場和智駕科技領域的布局，將為其打開更廣的成長空間。
盡管整合消息公布后，極氪市值短期出現波動，但這主要是市場不確定性所致。隨著整合效果的逐步顯現和業績數據的持續驗證，市場看好的情緒將很快回溫，極氪的股價有望迎來一輪價值增長。
