近期，汽車市場(chǎng)掀起了一場(chǎng)關(guān)于“要求供應(yīng)商降價(jià)10%”的熱烈討論，特斯拉則以一種巧妙的方式——發(fā)布一張強(qiáng)調(diào)“結(jié)賬迅速”的圖片，贏得了公眾的一片好評(píng)。與此同時(shí)，業(yè)界對(duì)各車企的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)進(jìn)行了詳細(xì)盤點(diǎn)，旨在揭示哪些企業(yè)在財(cái)務(wù)管理上表現(xiàn)出色。
從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中不難發(fā)現(xiàn)，特斯拉在2024年前三季度以66.24天的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)領(lǐng)跑市場(chǎng)，緊隨其后的是極氪的82.77天和小米集團(tuán)的88.71天。特斯拉的領(lǐng)先地位毋庸置疑，而極氪作為成立僅四年的中國(guó)新興品牌，能夠在自主品牌中占據(jù)首位，實(shí)屬難能可貴，其高效的財(cái)務(wù)管理為財(cái)務(wù)狀況的改善奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
深入探究，這一數(shù)據(jù)背后透露出更深層次的行業(yè)趨勢(shì)。在當(dāng)前單車成本管控極為嚴(yán)格的環(huán)境下，極氪等中國(guó)新興勢(shì)力正引領(lǐng)著產(chǎn)業(yè)鏈走出內(nèi)卷，穩(wěn)定供應(yīng)鏈現(xiàn)金流。回顧歷史，BBA的繁榮不僅體現(xiàn)在品牌本身，更帶動(dòng)了整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的繁榮。如今，中國(guó)品牌若想在全球市場(chǎng)中復(fù)制這一成功模式，就必須沿著這條路徑前行，而極氪顯然已經(jīng)意識(shí)到了這一點(diǎn)。
那么，如何進(jìn)一步鞏固這一優(yōu)勢(shì)？對(duì)于新興品牌而言，關(guān)鍵在于通過(guò)自我變革和協(xié)同發(fā)展，不斷優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，提升經(jīng)營(yíng)效率。極氪與領(lǐng)克的戰(zhàn)略整合，或許正是這一思路的具體體現(xiàn)。
12月3日，極氪與領(lǐng)克宣布戰(zhàn)略整合后的新公司命名為“極氪科技集團(tuán)”，旗下?lián)碛袠O氪汽車和領(lǐng)克汽車兩大品牌，目標(biāo)是在兩年內(nèi)打造一個(gè)年產(chǎn)銷百萬(wàn)級(jí)、全球領(lǐng)先的高端豪華新能源汽車集團(tuán)。通過(guò)最大化協(xié)同效應(yīng)，預(yù)計(jì)研發(fā)投入將降低10-20%，BOM成本將降低5-8%，產(chǎn)能利用率提升3%-5%，支持及服務(wù)部門費(fèi)用降低10-20%，從而更有效地賦能產(chǎn)業(yè)鏈。
極氪與領(lǐng)克的攜手，不僅意味著兩個(gè)品牌的合并，更是資源與技術(shù)的深度融合。極氪定位豪華科技品牌，六款車型覆蓋高端用戶群體，銷量持續(xù)增長(zhǎng)；領(lǐng)克則定位為新能源高端品牌，擁有廣泛的渠道布局和技術(shù)積累。兩者的結(jié)合，將進(jìn)一步完善產(chǎn)品組合，拓寬銷售網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)研發(fā)能力的互補(bǔ)。
整合后的“極氪科技集團(tuán)”將擁有多重驅(qū)動(dòng)形式，全面覆蓋架構(gòu)、三電、智駕和智艙等領(lǐng)域，具備全棧自研和垂直整合能力。這將使極氪在技術(shù)端鞏固領(lǐng)先地位，在產(chǎn)品端提升競(jìng)爭(zhēng)力，在生產(chǎn)端實(shí)現(xiàn)降本和效率提升。同時(shí)，整合后的集團(tuán)將釋放出更大的規(guī)模效應(yīng)，有望在2024年底實(shí)現(xiàn)年銷量超過(guò)50萬(wàn)臺(tái)，成為首個(gè)跨過(guò)這一門檻的中國(guó)車企。
從資本市場(chǎng)的角度來(lái)看，極氪與領(lǐng)克的戰(zhàn)略整合也具備顯著價(jià)值。首先，領(lǐng)克的估值為180億元，對(duì)應(yīng)其新能源車業(yè)務(wù)的P/S倍數(shù)在合理范圍內(nèi)，甚至可以說(shuō)是估值低點(diǎn)。隨著領(lǐng)克不斷豐富高端產(chǎn)品線和提升全球競(jìng)爭(zhēng)力，其估值有望不斷攀升。對(duì)于投資者而言，這意味著“提前布局”的機(jī)會(huì)。其次，整合后的極氪科技集團(tuán)將擁有更強(qiáng)的商業(yè)化能力和成本控制能力，為長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。同時(shí)，其在全球新能源汽車市場(chǎng)和智駕科技領(lǐng)域的布局，將為其打開(kāi)更廣的成長(zhǎng)空間。
盡管整合消息公布后，極氪市值短期出現(xiàn)波動(dòng)，但這主要是市場(chǎng)不確定性所致。隨著整合效果的逐步顯現(xiàn)和業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)的持續(xù)驗(yàn)證，市場(chǎng)看好的情緒將很快回溫，極氪的股價(jià)有望迎來(lái)一輪價(jià)值增長(zhǎng)。
