近期，半導(dǎo)體資產(chǎn)在資本市場的熱度持續(xù)攀升，成為A股公司并購的熱門標(biāo)的。華海誠科宣布計劃通過現(xiàn)金及發(fā)行股份的方式，收購華威電子100%股權(quán)，并募集配套資金，而就在十天前，德邦科技剛宣布終止收購華威電子53%股權(quán)。這一變化不僅彰顯了半導(dǎo)體資產(chǎn)的搶手程度，也反映了A股市場并購半導(dǎo)體資產(chǎn)的最新趨勢。
自“新國九條”發(fā)布以來，A股公司并購半導(dǎo)體資產(chǎn)的案例顯著增加。據(jù)統(tǒng)計，僅從今年4月至今，相關(guān)并購案例已達(dá)36起，涉及34家上市公司。特別是9月以來，披露的案例高達(dá)19起，其中9起屬于跨界并購。這些并購案例呈現(xiàn)出多個新特點(diǎn)，包括加速收購?fù)赓Y在華企業(yè)、“小步快跑”模式盛行、IPO終止公司受到青睞，以及大股東頻繁將半導(dǎo)體資產(chǎn)注入上市平臺等。
在“蛇吞象”式的并購案例中，雙成藥業(yè)和光智科技分別計劃收購估值遠(yuǎn)超自身的奧拉股份和先導(dǎo)電科，顯示了半導(dǎo)體資產(chǎn)的巨大吸引力。同時，長電科技收購晟碟半導(dǎo)體80%股權(quán)，也體現(xiàn)了中國半導(dǎo)體公司實(shí)力的增強(qiáng)和國際合作的深化。
“小步快跑”模式成為半導(dǎo)體并購的主流趨勢。納芯微、經(jīng)緯輝開等公司采取分步收購策略，逐步擴(kuò)大市場份額和產(chǎn)品線。晶豐明源則通過多次小額并購，快速擴(kuò)充團(tuán)隊(duì)和市場。這種模式在模擬芯片公司的收購中尤為常見，因?yàn)槟M芯片公司產(chǎn)品線相對單一，多次并購有助于快速整合資源和提升競爭力。
IPO終止公司逐漸成為并購市場的熱門標(biāo)的。兆易創(chuàng)新收購蘇州賽芯70%股份，雙成藥業(yè)收購?qiáng)W拉股份，都是看中這些公司在半導(dǎo)體領(lǐng)域的潛力和市場前景。盡管這些公司在沖刺IPO過程中遭遇挫折，但它們在合規(guī)性和規(guī)范性方面的加強(qiáng)，使其成為并購市場上的優(yōu)質(zhì)選擇。然而，估值問題仍是買賣雙方的主要分歧點(diǎn)，需要時間和特定交易方案來消化。
跨界并購半導(dǎo)體資產(chǎn)的熱度不減。在雙成藥業(yè)跨界并購?qiáng)W拉股份的帶動下，越來越多的上市公司將目光投向半導(dǎo)體領(lǐng)域。百傲化學(xué)、經(jīng)緯輝開、光智科技等公司紛紛披露投資、收購半導(dǎo)體資產(chǎn)的事宜。其中，不少并購標(biāo)的為實(shí)控人旗下的半導(dǎo)體資產(chǎn)，顯示出上市公司大股東和實(shí)控人在半導(dǎo)體領(lǐng)域的投資布局和內(nèi)部資產(chǎn)整合的預(yù)期。
