近期，全球金融市場聚焦美國國債的最新動態。據美國財政部發布的數據，2024年9月，美國國債的三大海外持有國——日本、中國和英國，在持倉上展現出明顯差異。日本雖依舊穩坐頭把交椅，但當月減持了59億美元，持倉量降至11233億美元。緊隨其后的中國，則連續第三個月減持，共計減少26億美元，總持倉為7720億美元，持續保持在萬億美元以下的水平。
中國減持美債的決策，源自對美國經濟狀況及美債風險的審慎評估。當前，美債規模已膨脹至36萬億美元，伴隨美國財政赤字的加劇，投資者對美債未來的償付能力產生疑慮。美聯儲9月的降息決策，進一步壓縮了美債的吸引力，促使資本尋找更安全的避風港。
值得注意的是，日本作為美國的傳統盟友，此次并未選擇接手中國拋售的美債，反而同樣采取了減持策略。這一舉動，無疑給美國財政帶來了額外的壓力。日本此舉，一方面源于國內經濟的挑戰，包括人口老齡化導致的內需不振，以及國際金融市場的不確定性；另一方面，日元貶值背景下，減持美債成為穩定匯率和提振經濟的雙重手段。
中日兩國在美債問題上的同步行動，不僅引起了市場的廣泛關注，更在全球經濟格局中引發了連鎖反應。兩國通過美債期貨等手段，有效對沖了美債價格下跌帶來的風險，確保了外匯儲備的安全。然而，這一事件也暴露出全球資本市場資金流動的新趨勢，新興市場正逐漸成為資本的新寵，美元霸權面臨前所未有的挑戰。
國際金融協會近期發出的警告，進一步加劇了市場的擔憂。特朗普時代的美國國債預計將呈現爆炸式增長，這一預期已經推高了30年期美國國債的收益率，從9月的低點不到4%攀升至4.5%以上。投資者對美債的可持續性及其可能引發的通脹壓力表示深切憂慮。
在此背景下，全球資本市場的資金流動格局正發生深刻變化。新興市場以其獨特的吸引力，正逐步成為國際資本的新流向。這一趨勢不僅挑戰了美元的絕對地位，更在全球經濟版圖中引發了新的競爭格局。
