生成式AI技術為代表的大模型作為當前最受關注的熱點技術，正帶動AI算力需求的持續暴漲，科技公司，尤其云計算領域的科技公司正不斷加碼對AI及算力產品的投入，以增強AI時代的競爭力。
海外云巨頭的財報進一步驗證了這一趨勢。近日，以微軟、亞馬遜、谷歌、meta為代表的四大云巨頭披露的財報顯示，2024Q3四家云廠商在AI需求驅動下資本開支同比增長59.31%，延續高速增長態勢，且對未來資本開支指引樂觀。
海外云巨頭持續加大對AI投入，有望繼續提振算力板塊景氣度。開源證券稱，AI巨頭財報驗證AI發展逐漸進入正循環，AI巨頭均表示或將持續大力投入AI，持續看好算力產業鏈。
資本開支持續增長，算力延續高景氣
AI技術正迅速變革著各行各業的發展，構建基于AI的競爭優勢已成為科技企業拉動業務增長的關鍵。為了進一步支撐AI業務擴張，以四大云廠商為代表的科技巨頭繼續增加對AI基礎設施等AI相關的高額投入。
資料顯示，亞馬遜Q3資本支出同比增長81%，預計2024年全年資本支出約750億美元，主要用于生成式AI驅動的基礎設施建設；微軟Q3資本支出同比增長50.48%；谷歌資本性支出同比增長62.15%，預計2025年將繼續增加；meta資本性支出同比增長了27.12%，為了支持AI計劃，meta預計全年資本支出將在380億美元到400億美元之間。
加大AI資本開支背后，是AI技術已對科技企業的業績和發展產生了實際的正向拉動，如微軟預計AI ARR（年度經常性收入）有望在下一季度超100億美元；Google正通過使用AI編程提升運營效率；meta通過AI提升了用戶時長，并使廣告商轉化率提高了7%。
為了進一步提升AI發展能力，各大廠商正不斷升級大模型能力，并推高了算力需求持續高增。在今年10月，有媒體報道稱，微軟對英偉達Blackwell GB200芯片的產品訂單在第四季度激增3-4倍，超過了其他云服務商的總和。
隨著大型云廠商資本開支持續高增長，市場對AI算力的需求也將持續“狂飆”，進而將帶動AI服務器市場繼續繁榮。Counterpoint Research的數據顯示，今年第二季度，全球服務器市場急劇增長，收入同比高增了35%，其中AI服務器的市場需求尤為強勁，相關收入在2024年第二季度占全球所有服務器市場的三分之一。TrendForce在其《AI服務器產業分析報告》中預估，2024年AI服務器全年出貨量將上修至167萬臺，年增率達41.5%。
旺盛的算力需求、強勁的服務器市場表現，無不凸顯了算力高景氣度的延續，截至到目前，算力龍頭英偉達已成為全球市值最高的科技公司。國金證券稱，云廠商三季度資本開支繼續保持高增長，英偉達Blackwell芯片需求強勁，產業鏈迎來了較好的拉貨機會，看好核心受益公司；國投證券研報認為，AI相關的資本開支仍處于上行周期，因此算力的投資機會或將長期延續，建議關注英偉達、臺積電等海外算力廠商，以及浪潮信息、聯想集團等國內算力公司。
以聯想集團來說，其作為全球領先的算力基礎設施和服務提供商，正通過以AI為導向的基礎設施產品組合，構建了全方位的算力產品和服務體系，可為AI技術的進化升級提供強有力的算力支持。
聯想集團以“一橫五縱”之力搶灘
算力賽道持續升溫，擁有深厚“計算基因”的聯想集團，以“一橫五縱”發展戰略打造的AI導向的基礎設施，形成了業內最全面且綠色低碳的算力產品組合。具體來說，聯想集團的“一橫五縱”以萬全異構智算平臺（一橫）為核心，以服務器、存儲、數據網絡、軟件及超融合、邊緣計算五大產品為依托，可為市場帶來覆蓋通用、AI、科學算力等全場景的算力支持。
其中聯想萬全異構智算平臺主要為市場提供異構計算服務，包括統一納管異構算力、對異構計算集群的管理調度等，旨在助力客戶提升算力效率，“五縱”產品體系則對不同算力場景提供具體支持。其中在服務器方面，聯想集團的產品涵蓋通用服務器、AI服務器，今年二季度，聯想集團基于通用算力的x86架構服務器在中國市場持續擴張，根據IDC數據，聯想集團x86服務器二季度銷售額大幅增長215%，在國內市場處于“第一陣營”的優勢地位。
基于聯想集團服務器產品優勢，今年5月，聯想集團入圍了中國移動多個服務器標包；10月，聯想集團繼續中標中國電信服務器集采大單，斬獲超12億元的訂單，成為中國電信服務器主流供應商。
在AI服務器賽道，聯想集團打造了兩大產品品牌，其中聯想“問天”品牌以本地創新、敏捷高效為品牌內涵，通過搭載國產部件、軟件和生態配置，是國產算力的主要提供商。聯想ThinkSystem品牌以全球智慧、本地交付為特色，主要面向全球客戶提供AI算力支持。在“聯想問天+聯想ThinkSystem”雙品牌戰略下，聯想集團可為全市場提供強勁的AI算力服務引擎。
AI算力需求爆發的同時，算力芯片帶來的功耗問題不斷提升，發展綠色可持續的算力已成為業界共識，而基于綠色算力目標，液冷技術成為行業最優選擇。聯想集團是該領域的翹楚，其自研自創的溫水水冷技術能降低42%的能耗，可將數據中心電能利用效率(PUE)降至1.1以下。今年10月聯想集團攜手英偉達推出了ThinkSystem SC777 V4 Neptune服務器產品，該產品搭載英偉達芯片、應用聯想液冷技術，可在大幅降低運營成本和能源消耗的情況下，為AI訓練、數據處理等場景提供助力。
聯想集團“一橫五縱”豐富全面的業務布局和市場表現，將助力其加速兌現業績增長。國際投行中信里昂預計，聯想集團服務器收入在9月止季度將環比增長5%。大摩預計聯想集團以算力為核心的ISG基礎設施方案業務將由傳統和AI服務器帶動，在年底看到上漲。國信證券認為，聯想集團將充分受益于全球算力需求增長，預計其ISG業務在25/26/27未來三個財年分別實現16.8%、13.2%和12.9%的收入增速，同時隨著聯想集團AI服務器逐步放量，其將受益于規模效應，實現毛利率的逐步提升。
在AI時代浪潮下，算力主線的發展前景依舊明朗，服務器等基礎設施產品將持續釋放發展活力。聯想集團依托布局完整、綠色低碳的“一橫五縱”業務體系，有望持續收獲行業發展紅利，并贏得更大業績增長。
