近日，遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保（600292.SH）再度成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，其股價(jià)在11月29日強(qiáng)勢(shì)漲停，市場(chǎng)熱情高漲。
據(jù)悉，遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保正籌劃一場(chǎng)被市場(chǎng)稱為“蛇吞象”的并購(gòu)重組，旨在收購(gòu)國(guó)電投旗下的優(yōu)質(zhì)水電資產(chǎn)。然而，目前這一并購(gòu)仍處于初級(jí)階段，標(biāo)的資產(chǎn)的評(píng)估值及交易價(jià)格尚未明確，且需滿足多項(xiàng)條件并獲得相關(guān)主管部門(mén)的審批。
在近日召開(kāi)的業(yè)績(jī)會(huì)上，遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保的證券事務(wù)代表鄧立春就重組進(jìn)度回應(yīng)稱，相關(guān)工作正按計(jì)劃推進(jìn)，現(xiàn)階段主要聚焦于收購(gòu)資產(chǎn)范圍的確認(rèn)以及審計(jì)、評(píng)估等具體工作。
針對(duì)市場(chǎng)上流傳的“公司計(jì)劃在三年內(nèi)實(shí)現(xiàn)裝機(jī)容量翻倍，成為全球最大的綜合性清潔能源上市公司”的說(shuō)法，遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保董事會(huì)秘書(shū)凌娟明確表示，公司并未提及這一重組目標(biāo)。
從經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)上看，遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保今年前三季度的整體表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定，但毛利率略有下滑，同比下降1.24%，且近年來(lái)持續(xù)呈下降趨勢(shì)。盡管如此，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收30.96億元，同比上升6.69%；歸母凈利潤(rùn)8836.66萬(wàn)元，同比下降0.34%。
遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保的股價(jià)自10月重組消息公布以來(lái)，便受到市場(chǎng)的熱烈追捧。知名游資如東亞前海、上海溧陽(yáng)路等前期強(qiáng)勢(shì)介入，推動(dòng)股價(jià)連續(xù)上漲。進(jìn)入11月，寧波桑田路、國(guó)投證券北京遠(yuǎn)大路等活躍游資接力炒作，使得遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保的股價(jià)一度創(chuàng)下53.3元的歷史新高。
值得注意的是，盡管股價(jià)已經(jīng)翻倍，但考慮到國(guó)電投旗下的優(yōu)質(zhì)水電資產(chǎn)規(guī)模龐大，遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保當(dāng)前的估值或仍處于較低水平。
根據(jù)公告，遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保計(jì)劃通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，收購(gòu)中國(guó)電力、湘投國(guó)際合計(jì)持有的五凌電力100%股權(quán)以及廣西公司持有的長(zhǎng)洲水電64.93%股權(quán)。同時(shí)，公司還將向不超過(guò)35名符合條件的特定投資者發(fā)行股份募集配套資金。
本次定增股份的發(fā)行價(jià)為6.55元/股，較公司股票停牌前一個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)溢價(jià)20.85%。募集配套資金的總額不超過(guò)交易中以發(fā)行股份方式購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)交易價(jià)格的100%，且發(fā)行股份數(shù)量不超過(guò)交易完成后上市公司總股本的30%。以當(dāng)前股本7.81億股計(jì)算，發(fā)行股份數(shù)量上限為2.343億股。
公告還顯示，五凌電力和長(zhǎng)洲水電在2023年及2024年上半年的營(yíng)收和凈利潤(rùn)均表現(xiàn)出色。重組完成后，遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保的年度利潤(rùn)數(shù)據(jù)有望大幅提升，超過(guò)10億元，約為2023年的22倍。
作為并購(gòu)重組的對(duì)手方，中電國(guó)際的“回A”計(jì)劃也為遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保注入了強(qiáng)勁動(dòng)力。自2004年在港交所主板上市以來(lái)，中電國(guó)際一直積極尋求在清潔能源領(lǐng)域的發(fā)展。通過(guò)多次收購(gòu)和整合，中電國(guó)際已成為港股中清潔能源比例最高的中國(guó)獨(dú)立發(fā)電商。
重組對(duì)象五凌電力和長(zhǎng)洲水電均為中電國(guó)際的重要附屬公司，主要從事水電、風(fēng)電及其他清潔能源的開(kāi)發(fā)、投資、生產(chǎn)和供應(yīng)。重組完成后，遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保將成為國(guó)家電投在中國(guó)境內(nèi)的水電資產(chǎn)整合平臺(tái)，而中國(guó)電力則通過(guò)控股遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保，進(jìn)一步鞏固其作為國(guó)家電投綜合清潔能源旗艦上市平臺(tái)的地位。
有證券交易機(jī)構(gòu)發(fā)布研報(bào)指出，國(guó)家電投籌劃的遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保資產(chǎn)重組可視作中國(guó)電力水電資產(chǎn)“回A”的一部分。對(duì)于中國(guó)電力的風(fēng)、光資產(chǎn)，管理層已明確表示將保留在中國(guó)電力，并繼續(xù)推進(jìn)整體“回A”的計(jì)劃。
